2. Темп та індекс інфляції. Оцінка річного темпу інфляції
Для оцінки інтенсивності інфляційних процесів у країні використовуються два основних показники, що враховують фактор інфляції у фінансових обчислення - темп і індекс інфляції.
Темп інфляції характеризує показник, що відображає розмір знецінення (зниження купівельної спроможності) грошей у певному періоді, виражений приростом середнього рівня цін у відсотках до їхнього номіналу на початок періоду.
Фактичний темп інфляції - показник, що характеризує реальний приріст середнього рівня цін в даному минулому періоді.
Очікуваний темп інфляції - прогнозний показник, що характеризує можливий приріст середнього рівня цін в майбутньому періоді, що розглядається.
Індекс інфляції характеризує показник, що відображає загальний ріст рівня цін у розглянуто періоді, обумовлений шляхом підсумовування базового їхнього рівня на початок періоду (прийнятого за одиницю) і темпу інфляції в цьому ж періоді (вираженою десятковім дріб).
При розрахунках, пов'язаних з коректування вартості грошей з урахуванням фактору інфляції прийнято використовувати два поняття - номінальна й реальна сума коштів.
Номінальна сума коштів відображає оцінку розмірів грошових активів у відповідних грошових одиницях без обліку зміни купівельної вартості грошей у розглянуто періоді.
Реальна сума коштів відображає оцінку розмірів грошових активів з урахуванням зміни рівня викликаного інфляцією.
Для розрахунку цих сум коштів у процесі нарощення або дисконтування вартості грошей у часі використовуються відповідно номінальна й реальна ставка відсотка.
Номінальна процентна ставка характеризує ставку відсотка, установлювану без обліку зміни купівельної спроможності грошей у зв'язку з інфляцією (або загальну процентну ставку).
Реальна процентна ставка характеризує ставку відсотка, установлювану з урахуванням зміни купівельної вартості в розглянуто періоді у зв'язку з інфляцією. З урахуванням розглянутих базових понять формується конкретний методичний інструментарій, який дозволяє врахувати фактор інфляції в процесі управління фінансовими ризиками підприємства. Цей методичний інструментарій диференціюється в розрізі наступних основних обчислень.
3. Методи прогнозування темпів інфляції
Методичний інструментарій прогнозування річного темпу і індексу інфляції ґрунтується на очікуваних середньомісячних її темпах. Така інформація міститься в публікованих прогнозах економічного і соціального розвитку країни на майбутній період. Результати прогнозування служать основою подальшого обліку чинника інфляції в інвестиційній діяльності підприємства.
1.При прогнозуванні річного темпу інфляції використовується наступна формула:
ТІГ = (1 +ТІм)12-1
де ТІГ — прогнозований річний темп інфляції, виражений десятковим дробом; ТІМ — очікуваний середньомісячний темп інфляції у майбутньому періоді, виражений десятковим дробом.
2. При прогнозуванні річного індексу інфляції використовуються наступні формули:
ІІГ=1 +ТІГ,
або ІІГ=(1 +ТІМ)12,
де ІІГ — прогнозований річний індекс інфляції, виражений десятковим дробом;
ТІг — прогнозований річний темп інфляції, виражений десятковим дробом (розрахований по раніше приведеній формулі);
ТІм — очікуваний середньомісячний темп інфляції, виражений десятковим дробом.
Методичний інструментарій формування реальної процентної ставки з врахуванням чинника інфляції ґрунтується на прогнозованому номінальному її рівні на інвестиційному ринку (результати такого прогнозу відбиті зазвичай в цінах ф'ючерсних і опціонних контрактів, що укладаються на фондовій біржі) і результатах прогнозу річних темпів інфляції. У основі розрахунку реальної процентної ставки з врахуванням чинника інфляції лежить Модель Фішера, яка має наступний вигляд:
де Ip — реальна процентна ставка (фактична або прогнозована в певному періоді), виражена десятковим дробом;
I - номінальна процентна ставка (фактична або прогнозована в певному періоді), виражена десятковим дробом;
ТІ — темп інфляції (фактичний або прогнозований в певному періоді), виражений десятковим дробом.
Методичний інструментарій оцінки вартості грошових коштів з врахуванням чинника інфляції дозволяє здійснювати розрахунки як майбутньої, так і справжньої їх вартості з відповідною „інфляційною складовою". У основі здійснення цих розрахунків лежить формована реальна процентна ставка.