1. Методы измерения и управления рисками

Управление рисками – специфическая область менеджмента, требующая знаний в области теории фирмы, финансового менеджмента, страхового дела, математических методов оптимизации экономических задач и т.д.

Процесс управления состоит из следующих этапов (рис. 1.1).

Выявление ключевых рисков

Выбор методов оценки уровня риска

Разработка и реализация мероприятий по управлению рисками на основе методов риск-менеджмента (уклонение, локализация, диссипация, компенсация)

Контроль результатов

Рис. 1.1.Процесс управления рисками

Принято различать количественную и качественную оценку рисков.Оценка риска – это процесс принятия решения о возможных последствиях конкретных рисков для постоянных или изменяющихся условий текущего состояния объекта управления риска.Качественная оценка рисков включает в себя несколько этапов: (1) идентификацию ключевых рисков; (2) ранжирование рисков; (3) выявление факторов риска; (4) определение области риска. Качественная оценка важна на стадии планирования проекта (производственного, инновационного, финансового и др.), так как наибольшую угрозу представляют своевременно невыявленные риски.

Под областью риска следует понимать некоторую зону общих потерь, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня. В большинстве источников выделяются 4 области риска деятельности производственного предприятия (см. табл. 1.1).

Таблица 1.1

Характеристика областей риска

Область риска	Характеристика
Безрисковая	Потери не прогнозируются. Гарантируется как минимум получение ожидаемой прибыли.
Область допустимого риска	В результате своей деятельности предприятие в худшем случаепроизведет покрытие всех затрат,в лучшем – получит прибыль намного меньше расчетного уровня. Граница этой зоны соответствует величине потерь в размере ожидаемой прибыли.
Область критического риска	В этой области предприятие в лучшем случае произведет покрытие всех своих затрат, в худшем случае – получит убытки в размере произведенных затрат.
Область катастрофического риска	Наблюдаются неликвидные партии готовой продукции, сомнительная дебиторская задолженность. Следствием такого уровня риска может явиться банкротство предприятия и распродажа имущества.

Для наглядности на практике прибегают к построению карты рисков. Карта рисков – это своего рода матрица, в которой представлены наиболее существенные риски для данной фирмы, разбитые по подразделениям и категориям. На практике карта риска может быть составлена в соответствии с подходом, предложенным голландскими специалистами, согласно которому весь «спектр» значений риска разбивается на 3 области в соответствии с т.н. принципом «светофора»: а) малого риска (зеленая область); б) допустимого риска (желтая область); критического риска (красная область) (см. рис. 1.2).

Вид риска	Подразделения							Всего
	1	2	3	4	5	6	7
Общий рыночный риск
Кредитный риск
Операционный риск
Риск объема бизнеса

–область критического риска, – область допустимого риска, – область малого риска.

Рис. 1.2. Пример сигнальной карты рисков

Еще один пример карты рисков, разрабатанной ОАО «Аэрофлот» представлен в Приложении А.

Каждая существующая методика по анализу и оценке риска является отражением концепции авторов как в отношении структуры системы существующих факторов риска, так и характера их влияния на результаты деятельности предприятия. Количественная оценка рисков может быть выполнена с использованием следующих показателей:

• абсолютные показатели (изменение объемов выпуска продукции, выручки от продажи продукции, прибыли и т. п.);

• относительные показатели (априорная и апостериорная вероятность, операционный и финансовый леверидж и т.п.);

• статистические показатели (дисперсия – σ², стандартное отклонение – σ, коэффициент вариации – К_вар).

Cтандартное отклонение (среднеквадратичное отклонение) σ – среднее отклонение значений варьирующего признака относительно среднего значения (квадратный корень из дисперсии σ²).

,

где X_i – возможный результат;

P_i – вероятность наступления событий;

E(X) – ожидаемое значение показателя,.

Дисперсия и среднеквадратическое отклонение служат мерой абсолютного рассеяния и измеряются в тех же единицах, в каких измеряется варьирующий признак. Для сравнения нескольких альтернативных вариантов с разным ожидаемым значением и разным размером риска целесообразно рассчитать коэффициент вариации. Данный показатель дает характеристику размера риска на единицу ожидаемого результата и позволяет сравнивать колеблемость признаков, выраженных в различных единицах измерения.

Чем больше стандартное отклонение и коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость, и, соответственно выше предпринимательский риск.

• Показатели, разработанные в рамках соответствующих моделей (β-коэффициент в модели САРМ, Z- коэффициент в модели Альтмана и т.п.).

Количественные измерители уровней рисков широко применяются в управленческом учете, в анализе альтернативных вариантов инвестиционных проектов, при разработке мероприятий по антикризисному управлению.

Методы управления рисками представлены на рис. 1.3

Рис. 1.3 Основные методы управления предпринимательским риском