- •Глава 20: Услуги капитала и национальные счета
- •1. Основные понятия об услугах капитала
- •1. Определение вклада в производство
- •На основе данных о его вкладе в производство
- •2. Определение стоимости на любой момент
- •На основе данных о снижении его цены
- •3. Модели зависимости между возрастом и эффективностью актива и между возрастом и ценой актива
- •4. Особый случай моделей снижения в геометрической прогрессии
- •5. Практические соображения
- •1. Услуги капитала и валовая прибыль
- •2. Цены и объемы
- •1. Земля
- •2. Оценка природных ресурсов
- •3. Смешанный доход
- •4. Активы с остаточной стоимостью
- •5. Издержки, связанные с передачей права собственности при приобретении актива
- •6. Заключительные расходы
- •7. Капитальный ремонт и реконструкция
- •8. Незавершенное производство при долгосрочных проектах
- •9. Жилища, в которых проживает их собственник
- •10. Финансовый лизинг
1. Услуги капитала и валовая прибыль
20.29 В этом месте разработчик национальных счетов спрашивает, как валовая прибыль может быть исчислена таким образом, когда она получается как балансирующая статья в счете образования доходов? Есть два возможных ответа на этот вопрос. Первый ответ состоит в том, что полного тождества между стоимостью услуг капитала и валовой прибылью нет, но стоимость услуг капитала содержится в ней в неявной форме, так что ее можно представить как статью, находящуюся внутри валовой прибыли, как бы «в том числе». Допустим, что выбранная ставка дисконтирования – это ставка процента, которая может быть получена по банковскому депозиту. Это определяет величину чистой прибыли, которая должна образоваться у пользователя актива, чтобы затраты на актив были эффективными. Если величины услуг капитала и валовой прибыли обе равны 100, то производитель сделал разумный выбор актива; он получает от него столько же, сколько он получал бы, оставив свои деньги в банке. Если он получает немного больше 100, то он поступил лучше, чем если бы оставил деньги в банке. Если данные национальных счетов показывают, что он получил, скажем, 150, то производитель может считаться очень удачливым, возможно получившим монопольную прибыль. Однако возможно также, что он использует какой-то вид актива, который не был идентифицирован при исчислении услуг капитала; одним из таких видов может быть какая-то форма нематериального актива. Аналогично, если величина валовой прибыли намного ниже, чем исчисленная стоимость услуг капитала, то, возможно, стоит поставить вопрос о составе и оценке активов, которые предположительно используются в производстве, или о качестве оценок валовой прибыли. Таким образом, получение стоимости услуг капитала этим способом является также полезным инструментом для проверки качества данных национальных счетов.
Таблица 20.4: Услуги капитала и терминология СНС
|
Ставка дисконтирования 5% |
| ||||
|
Год 1 |
Год 2 |
Год 3 |
Год 4 |
Год 5 |
Сумма за 5 лет |
Добавление к стоимости актива от доходов в: |
Стоимость |
|
|
|
|
|
году 1 |
100 |
услуг |
|
|
|
|
году 2 |
76 |
80 |
капитала |
или |
|
|
году 3 |
54 |
57 |
60 |
валовая |
|
|
году 4 |
35 |
36 |
38 |
40 |
прибыль |
|
году 5 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
|
Стоимость в году |
282 |
191 |
116 |
59 |
20 |
|
Индекс стоимости (к предыдущему году) |
1,00 |
0,68 |
0,61 |
0,51 |
0,34 |
|
Уменьшение стоимости |
91 |
74 |
57 |
39 |
20 |
282 |
|
Потребление основного капитала |
| ||||
Доход |
9 |
6 |
3 |
1 |
0 |
18 |
|
Доход на капитал или чистая прибыль |
|
20.30 Альтернативой трактовки услуг капитала как элемента валовой прибыли является точное приравнивание валовой прибыли и услуг капитала путем определения нормы прибыли (ставки дисконтирования), которая позволяет достичь этого. Во многих традиционных видах анализа производительности используется этот подход, и некоторые сопоставления производительности между странами базируются на этом предположении. В других исследованиях, проводимых на отраслевом уровне, предполагается, что полученное таким образом отклонение от явной нормы прибыли нужно использовать с большой осторожностью, если использовать вообще. В научных кругах все еще ведется активная дискуссия о предпочтительном способе определения нормы прибыли: экзогенном (внешнем), как описано в предыдущем параграфе, или эндогенном (внутреннем), как описано здесь. Одним из способов интерпретации разницы является утверждение, что при использовании внешней нормы прибыли затраты на капитал (услуги капитала) просто сопоставляются с полученными выгодами (валовой прибылью); при внутренней норме прибыли получается единственная величина, которая сопоставляется с «нормальной» нормой прибыли.