3. Корреспондентские отношения банков.

Коротношения - это договорные отношения между кредитными учреждениями, цель которых осуществление платежей и расчетов по поручению друг друга. Для установления коротношений банки обмениваются письмами.

Стороны договариваются, по каким счетам будут производиться взаимные расчеты, обмениваются образцами подписей должностных лиц, тарифами комиссионного вознаграждения, а также договариваются, чей телеграфный ключ будет применяться для удостоверения подлинности выставляемых ими платежных поручений. Коротношения могут быть как внутри одной страны так и международными. Банк может рассчитываться со своим корреспондентом по выставленным им поручениям, во-первых, по счету, открытому данным банком у корреспондента, или по счету, открытому корреспондентом в данном банке, во-вторых, по счетам данного банка и его корреспондента в третьем банке. В первом случае имеют место отношения между корреспондентами со счетом, во втором - между корреспондентами без счета.

4. Вексель.

Вексель - документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство; это ценная бумага, разновидность кредитных денег. Это необеспеченное обещание корпорации-должника выплатить в назначенный срок долг и % по нему. Различают вексель простой и переводный. Простой вексель представляет собой ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег держателю векселя. Переводный вексель (тратта) содержит письменный приказ векселедержателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату), об уплате указаной в векселе суммы денег третьему лицу, указанному в векселе.

5. Базисные процентные ставки.

Это средние процентные ставки, по которым предоставляются ссуды первоклассным заемщикам - клиентам либо банкам путем размещения у них депозитов. Базовые ставки имеют специфичные обозначения - в США "prime rate" - это безрисковая ставка, в других странах - LIBOR, и пр., официальная ставка ЦБ РФ - эти ставки используются как на национальном, так и на международном рынке. В целом цена кредита состоит из двух частей: базовая процентная ставка и риск-премия (спрэд).

Билет ¹20

1. Валютный курс. Проблемы его исчисления.

Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны, называется валютным курсом.

В банковской практике принято следующее обозначение курсов валют: например, курс доллара США к немецкой марке обозначают USD/DEM, доллара к рублю USD/RUR, а фунта стерлингов к доллару США — GBP/USD.

В данном обозначении слева ставится база котировки (базовая валюта), а справа — валюта котировки (котируемая валюта).

USD / DEM = 1.5525

база валюта курс

котировки котировки

Данное написание обозначает кол-во котируемой валюты за единицу базовой валюты (в данном случае, 1.5525 немецких марок за один американский доллар).

Последние цифры написания валютного курса называются процентными пунктами (points) или пипсами (pips). Сто пунктов составляют базовое число — на дилерском жаргоне “большую фигуру” (big figure). Например, изменение курса доллара к немецкой марке с 1.5525 до 1.5535 будет воспринято как рост курса доллара на 10 пунктов, а изменение курса с 1.5525 до 1.5325 как падение доллара на две “фигуры”. Для курса доллара к рублю 1 пункт равен одному рублю, а изменение курса с 5500 до 5600 будет являться ростом курса на “фигуру”.

Котировка курсов бывает прямой и косвенной.

Прямая котировка — кол-во национальной валюты за единицу иностранной. Обычно валюты сравниваются с американским долларом: количество национальной валюты за один доллар США. В виде прямой котировки официально котируются курсы большинства валют мира — USD/FRF, USD/CHF, USD/RUR, USD/JPY, USD/CAD и т.д.

Косвенная (обратная) котировка — количество иностранной валюты, выраженное в единицах национальной валюты:

1

Косвенная котировка =

Прямая котировка

Например, при написании прямой котировки курс доллара к немецкой марке будет выглядеть как USD/DEM = 1.5525, а при использовании косвенной котировки — USD/DEM = 1/1.5525 = 0.6441 с округлением до четвертого знака после запятой.

В косвенной котировке доллар выступает в виде в качестве валюты котировки, а другая валюта выступает в виде базы котировки. Ряд валют официально котируется к доллару США в виде косвенной котировки (Это курс XEU/USD, GBP/USD, IEP/USD и ряд других).

На валютном рынке банки котируют валютные курсы с использованием двух сторон — bid и offer:

Bid Offer

USD / DEM = 1.5520 — 1.5530

Bid — это курс покупки. По котировке bid котирующий банк покупает базовую валюту, в нашем случае USD, продает валюту котировки, т.е. DEM.

Offer — это курс продажи. По котировке offer котирующий банк продает базовую валюту — доллары, покупает немецкие марки.

Разница между bid и offer называется маржой, которая покрывает издержки и формирует прибыль банка по валютным операциям.

Кросс-курс (cross-rates) — это курс обмена между двумя валютами за исключением доллара США. К числу наиболее активных рынков конверсионных операций по кросс-курсам относятся: DEM/JPY, GBP/DEM, DEM/CHF, DEM/FRF, DEM/RUR.

Три способа расчета кросс-курсов:

• 1) Расчет кросс-курса для валют с прямыми котировками к доллару (то есть доллар является базой котировки для обеих валют).

Например, требуется найти DEM/CHF.

USD / CHF

DEM / CHF = или 1.2810 : 1.5350 = 0.8345

USD / DEM

Таким образом, если доллар США является базой котировки обеих валют, то для нахождения их кросс-курса следует разделить долларовые курсы этих валют.

• 2) Расчет кросс-курса для валют с прямой и косвенными котировками к доллару, где доллар является базой котировки для одной из валют.

Например, требуется найти GBP/DEM.

Курс GBP/USD является косвенной котировкой, курс USD/DEM — прямой.

GBP / DEM = GBP / USD * USD / DEM.

Приняв курс GBP/USD=1.5720, а курс USD/DEM=1.5350, получим кросс-курс фунта к марке: 1.5720*1.5350=2.4130

Если доллар является базой котировки только для одной из валют, то необходимо перемножить долларовые курсы этих валют.

• 3) Расчет кросс-курса для валют с косвенными котировками к доллару США, где доллар является валютой котировки для обеих валют.

Допустим, нам необходимо найти курс GBP/ECU.

GBP / USD

GBP / ECU = или 1.5720 : 1.2450 = 1.2627

ECU / USD

Если доллар является валютой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса необходимо разделить долларовые курсы этих валют.

Данные способы применяются для расчета среднего кросс-курса, однако в реальности любые курсы котируются банками в виде двусторонней котировки bid и offer. Существуют достаточно сложные способы расчета спрэда кросс-курса, что особенно актуально для неликвидных кроссов. Однако в реальной международной практике для ликвидных курсов валютные дилеры часто рассчитывают кросс-курсы более простым способом: они получают средний кросс-курс (см. выше), и затем просто раздвигают спрэд от среднего значения.

Допустим, GBP/DEM = 2.4185. Тогда

GBP/DEM bid = 2.4180,

GBP/DEM offer = 2.4190.

Наконец, валютные курсы дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы спот (текущий валютный курс) и курсы срочных сделок (форвардные курсы).

Расчет форвардного курса:

Форвардный курс аутрайт = Курс спот ± Форвардные пункты

Форвардные пункты также называют своп-пунктами, форвардной разницей или своп-разницей. Они представляют собой абсодютные пункты данного валютного курса ( в единицах валюты котировки), на которые корректируется курс спот при проведении форвардных операций, и отражают разницу в % ставках за конкретные периоды между валютами, продаваемыми на международных денежных рынках.

Существует правило, согласно которому:

• Валюта с низкой % ставкой за определенный период котируется на условиях форвард к валюте с высокой % ставкой за тот же период с премией.

• Валюта с высокой % ставкой за определенный период котируется на условиях форвард к валюте с низкой % ставкой за тот же период со скидкой или дисконтом.

Таким образом, форвардный курс рассчитывают прибавлением премии или вычитанием скидки из текущего курса спот.

Форвардные пункты рассчитываются следующим образом:

Форвардные Курс спот*(% валюты — % базовой валюты) * Кол-во дней

пункты = 360 * 100 + (% базовой валюты * Кол-во дней)

Если полученные форвардные пункты будут иметь положительный знак, они представляют собой премию и будут прибавляться к курсу спот; в случае отрицательного знака они будут являться скидкой и вычитаться из курса спот.

Для разных видов конверсионных операций может существовать различный валютный курс. Существует курс по безналичным межбанковским сделкам, обменный курс валютных бирж, валютный курс наличных сделок.