- •Модель анализа финансовых коэффициентов
- •Модель балльных оценок л.В.Донцовой, н.А.Никифоровой
- •Модель интегральной оценки Альтмана
- •Модель Лиса
- •Модель Таффлера
- •Двухфакторная математическая модель
- •Модель рейтингового числа р.С.Сайфуллина и г.Г.Кадыкова
- •Математическая модель о.П.Зайцевой
- •Модель ж.Конана и м.Гольдера
Модель анализа финансовых коэффициентов
Оценка ликвидности и платежеспособности.
Платежеспособность – возможность предприятия своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами; наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Ликвидность актива – это его способность трансформироваться в денежные средства.
Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия
|
Показатели и формулы расчета |
Расчетное числовое значение показателя |
Резюме | ||
|
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода | |||
|
Коэффициент текущей ликвидности
Ктл = ОА / КО,
ОА – оборотные активы; КО –краткосрочные обязательства |
(стр 1200) 34 663 818 / (стр 1500) 12 653 314 = 2,74 |
(стр 1200) 15 981 412 / (стр 1500) 25 131 857 = 0,64 |
Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами (количество рублей оборотных средств, приходящихся на один рубль краткосрочной задолженности). Рекомендуемое значение Ктл > 1-2 | |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов)
Кал = (ДС + КФВ ) / КО |
((стр 1250) 2 361 248 + (стр 1240) 22 396 223) / (стр 1500) 12 653 314 = 1,96
|
((стр 1250) 3 771 152 + (стр 1240) 19 043) / (стр 1500) 25 131 857 = 0,15 |
Характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Кал = 0,2-0,25 | |
|
Коэффициент быстрой ликвидности
Кбл = (ДЗ +ДС + КФВ ) / КО |
((стр 1232) 7 019 432 + (стр 1250) 2 361 248 + (стр 1240) 22 396 223) / (стр 1500) 12 653 314 = 2,51
|
((стр 1232) 8 814 456 + (стр 1250) 3 771 152 + (стр 1240) 19 043) / (стр 1500) 25 131 857 = 0,50
|
Характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов. Кбл > 0,7 – 1 | |
|
Коэффициент промежуточной ликвидности
Кпл = (ДЗ +ДС ) / КО |
((стр 1232) 7 019 432 + (стр 1250) 2 361 248) / (стр 1500) 12 653 314 = 0,75
|
((стр 1232) 8 814 456 + (стр 1250) 3 771 152) / (стр 1500) 25 131 857 = 0,51
|
Характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет высоколиквидных активов. Снижение коэффициента считается негативным явлением. | |
Исходя из проведенных расчетов видно, что ликвидность и платежеспособность предприятия падает к концу отчетного периода. Понижающими факторами данных показателей являются:
- снижение суммы оборотных активов более чем в 2 раза, за счет резкого снижения (более 1000 раз) краткосрочных финансовых вложений;
- увеличение (более чем в 2 раза) суммы краткосрочных обязательств, за счет увеличения его составляющих заемных средств и кредиторской задолженности.
Рост денежных средств приводит к увеличению Кал , следовательно данные факторы являются основными причинами ухудшения эффективности деятельности предприятия.
Также положительно сказались следующие факторы:
- рост ДС на 60%
- рост общей ДЗ (около 30%) , в основном за счет роста краткосрочной ДЗ более чем на четверть или 26 %.
Оценка финансовой устойчивости
|
Показатели и формулы расчета |
Расчетное числовое значение показателя |
Резюме | ||
|
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода | |||
|
Собственные оборотные средства СОС = СК - ВНА |
16 175 840 - 42 776 550 = - 26 600 710 |
13 248 027 - 61 064 829 = - 47 816 802 |
Абсолютный показатель разницы между собственным капиталом (СК) и внеоборотными активами (ВНА). Увеличение СОС – положительное явление. | |
|
Собственные и долгосрочные заемные средства
СДОС = СОС + ДО = СК +ДО – ВНА, ДО – долгосрочные обязательства |
- 26 600 710 + 48 611 214 = 22 010 504 |
- 47 816 802 + 38 666 357 = - 9 150 445 |
Абсолютный показатель, характеризующий величину оборотных средств, имеющихся у предприятия. Привлечение долгосрочных заемных средств дополнительно к собственным обеспечивает финансирование ВНА на конец отчетного периода. Увеличение этих средств позитивное явление | |
|
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат предприятия
ООС = СДОС + ЗИК + КЗПП + КЗПО, ЗИК – займы и кредиты, КЗПП – КЗ поставщики и подрядчики, КЗПО – КЗ перед персоналом организации |
22 010 504 + 8 260 498 + 2 457 085 + 144 871 = 32 872 958 |
- 9 150 445 + 17 502 513 + 4 431 103 + 154 610 = 12 937 781 |
Показатель достаточных собственных и заемных средств для формирования запасов и затрат. Увеличение ООС положительная тендения. | |
|
Запасы и затраты
ЗИЗ = З + НДСПЦ З – запасы, НДСПЦ – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
2 276 106 + 411 865 = 2 687 971 |
2 531 357 + 512 103 = 3 043 460 |
Характеризует наличие у предприятия запасов и затрат в незавершенном состоянии для ведения ФХД. Чрезмерное увеличение ЗИЗ говорит о проблемах со сбытом больших остатков готовой продукции и товаров, значительных складских расходах на их содержание. Резкое уменьшение ЗИЗ свидетельствует о проблемах снабжения, которые могут вызвать перебои производства. | |
|
Показатель абсолютной финансовой устойчивости
Ф1 = СОС - ЗИЗ |
- 26 600 710 - 2 687 971 = -29 288 681
|
- 47 816 802 - 3 043 460 = -50 860 262
|
В общем отражает достаточность СОС для формирования ЗИЗ. Если Ф1< 0, то имеет место недостаточность финансирования запасов и затрат | |
|
Показатель относительно стабильного финансового состояния
Ф2 = СДОС – ЗИЗ ф1 |
22 010 504 - 2 687 971 = 19 322 533
|
- 9 150 445 - 3 043 460 = -12 193 905
|
В общем отражает достаточность СДОС для формирования ЗИЗ. Если Ф2< 0, то имеет место недостаточность финансирования запасов и затрат | |
|
Показатель неустойчивого финансового состояния
Ф3 = ООС – ЗИЗ ф1
|
32 872 958 - 2 687 971 = 30 184 987
|
12 937 781 - 3 043 460 = 9 894 321
|
Отражает достаточность ООС для формирования ЗИЗ. При Ф1< 0, Ф2 < 0 и Ф3 < 0 предприятие характеризуется кризисным финансовым состоянием. Так же может иметь временный характер | |
|
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов
ДСОС = (СК – ВНА) / ЗИЗ |
(16 175 840 - 42 776 550) / 2 687 971 = - 9,9 |
(13 248 027 - 61 064 829) / 3 043 460 = -15,7 |
Этот показатель должен быть выше 1. | |
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
КОСС = (СК – ВНА) / ОА |
(16 175 840 - 42 776 550) / 34 669 818 = - 0,77 |
(13 248 027 - 61 064 829) / 15 981 412 = -2,99 |
Это доля собственных оборотных средств во всех оборотных активах. Чем выше коэф-т, тем безопаснее для кредитора заключение кредитного договора. Если КОСС < 0,1, то финансовое положение признается неудовлетворительным | |
|
Коэффициент маневренности собственного капитала
КМСК = (СК – ВНА) / СК |
(16 175 840 - 42 776 550) / 16 175 840 = -1,64 |
(13 248 027 - 61 064 829) / 13 248 027 = -3,61 |
Это доля собственных оборотных средств в собственном капитале. Считается положительным, если КМСК > 0 | |
По итогам расчетов можно сделать следующие выводы:
- у данного предприятия отсутствуют собственные оборотные средства и на конец отчетного периода их недостаток возрастает на 79% (или в 1,8 раза) за счет снижения суммы СК и увеличения суммы ВНА;
- в отчетном году снижается величина основных источников формирования запасов и затрат на 60%. Данное снижение характеризуется увеличением отрицательной суммы собственных оборотных средств в отчетном году;
- на данном периоде предприятие находится в предкризисном финансовом состоянии, так как оно испытывает недостаток всех видов источников;
- предприятие не обеспеченно собственными средствами и его финансовое положение неудовлетворительно.
Оценка деловой активности
Деловая активность – это его текущая производственная и коммерческая деятельность.
Расчет и анализ деловой активности предприятия
|
Показатели и формулы расчета |
Расчетное числовое значение показателя |
Резюме | |||
|
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода | ||||
|
Соответствие темповых показателей «золотому правилу экономики предприятия»
1<(Б1/Б0)<(В1/В0)<(Пр1/Пр0)
Где: Б1 иБ0 – итог баланса на начало и конец отчетного периода; В1 и В0 – выручка от продажи продукции на начало и конец отчетного периода; Пр1 и Пр 0 – прибыль от продаж на начало и конец отчетного периода
|
77 440 368 / 77 046 241 = 1,005
24 208 944 / 34 558 488 = 0,7005
14 379 374 / 20 878 731 = 0,689
1 < 1,005 < 0,7005 < 0,689 |
Темп роста прибыли должен опережать темп роста объема реализации и опережать темп изменения совокупного капитала предприятия | |||
|
Коэффициент оборачиваемости капитала
Коб = В ф2 / Б ф1
Где: В - выручка от продажи продукции; Б – валюта или итог баланса
|
24 208 944 / 77 440 368 = 0,31 |
34 558 488 / 77 046 241 = 0,45 |
Характеризует интенсивность использования активов предприятия (объем реализованной продукции, приходящийся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия). Его рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. | ||
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Коск = В ф2 / СК ф1
|
1,5 |
2,6 |
Характеризует интенсивность использования собственного капитала. Его снижение свидетельствует об уменьшении активности предприятия на рынках сбыта. | ||
|
Фондоотдача
Фо = В ф2 / ОС ф1
Где: ОС – основные средства |
24 208 944 / 34 724 117 = 0,7 |
34 558 488 / 59 283 628 = 0,58 |
Характеризует интенсивность использования основных средств предприятия. Снижение Фо свидетельствует об уменьшении эффективности использования основных средств | ||
|
Оборачиваемость запасов в оборотах
Оз = Сб ф2 / З ф1
Где: Сб – себестоимость, З - затраты |
- 10 989 543 / 2 276 106 = -4,83 |
-7 523 490 / 2 531 357 = -2,72 |
Характеризует продолжительность прохождения запасами всех стадий производства и реализации. Уменьшение Оз в оборотах является отрицательной тенденцией | ||
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ) в днях
О кз = КЗ ф1 / Сб ф2 * 360, дн
|
126 |
327,6 |
Характеризует скорость погашения КЗ предприятия. Снижение КЗ в днях является положительной тенденцией | ||
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ) в оборотах
О дз = В ф2 / ДЗ ф1
|
3,41 |
3,79 |
Характеризует скорость погашения ДЗ предприятия. Увеличение Одз является положительной тенденцией, свидетельствующей, о положительных взаимодействиях с дебиторами и четкой работе отдела сбыта | ||
По итогам расчета данных показателей можно сделать вывод о широком спектре усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, не смотря на предкризисное финансовое состояние. Этому свидетельствуют следующие данные:
- положение предприятия соответствует «золотому правилу экономики предприятия» ;
- наблюдается рост оборачиваемости собственного капитала на 73%, что свидетельствует об увеличении активности предприятия на рынках сбыта;
- в отчетном году происходит снижение Фо на 17% за счет увеличения стоимости ОС на 70%, что говорит об уменьшении эффективности использования основных средств;
- наблюдается положительная тенденция в оборачиваемости ДЗ – рост в 1,11 раза, отрицательная тенденция в оборачиваемости КЗ – скорость погашения КЗ увеличивается более чем в 2,5 раза.
Оценка показателей прибыли и рентабельности
Одним из главных итогов деятельности предприятия за отчетный период являются показатели прибыльности и рентабельности (финансовой доходности), рассчитываемой как отношение полученной прибыли к затратам на ее получение.
Расчет и анализ показателей прибыльности и рентабельности предприятия
|
Показатели и формулы расчета |
Расчетное числовое значение показателя |
Резюме | |
|
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода | ||
|
Рентабельность продаж
Rп = (Прп / Сб ) * 100% |
14 379 374 / -7 523 490 * 100 = - 191,13 |
20 878 731 / -10 989 543 * 100 = - 189,99 |
Отражают доходность вложений в основное производство, т.е.долю прибыли в рубле продаж. Предприятие считается низкорентабельным, если Рп находится в пределах 1+5%, среднерентабельным при Рп = 5-20% и высокорентабельным при Рп = 20 -30% |
|
Рентабельность капитала
RОА = (ЧПр ф2 ) / Б ф1 * 100% |
9 907 428 / 77 440 368 * 100 = 12,79 |
13 105 089 / 77 046 241 * 100 = 17 |
Характеризует эффективность использования активов предприятия для инвесторов |
|
Рентабельность собственного капитала
Рск = ЧПр / СК * 100% |
9 907 428 / 16 175 840 * 100 = 61,25
|
13 105 089 / 13 248 027 * 100 = 98,92
|
Показывает количество единиц прибыли, приходящихся на единицу собственного капитала предприятия |
|
Период окупаемости собственного капитал
Пок == СК / ЧПр, лет |
1,63 |
1,01 |
Характеризует продолжительность периода времени, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала чистой прибылью предприятия. Быстро окупаемыми считаются предприятия, у которых Пок = 1-5 лет |
Выполнив расчеты данных показателей видно, что предприятие считается быстро окупаемым. Рентабельность СК к концу отчетного периода увеличивается на 4,2 %, так же растет рентабельность капитала на 4,2%, а рентабельность продаж снизала свое отрицательное значение, как за счет роста прибыли, так и за счет снижения отрицательного значения себестоимости.
В данном примере предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. В основном из-за отсутствия собственных оборотных средств, и из-за недостатка в отчетном периоде для покрытия дефицита СОС долгосрочных заемных средств.