Используем excel

В Excel имеется много функций для выполнения расчетов и решения задач, связанных с анализом ценных бумаг. Большинство из них имеют аргументы, описание которых дано ниже в таблице.

Аргумент	Назначение
базис	способ вычисления дня: 0 (или опущен) _ US 30/360 1 _ фактический/фактический 2 _ фактический/360 3 _ фактический/365 4 _ европейский 30/360
купон	годовая процентная ставка для купонов
частота	количество выплат по купонам в год: 1 _ раз в год 2 _ раз в полгода 4 _ раз в квартал
сумма	объем инвестиции в ценные бумаги
дата_вып	дата выпуска ценной бумаги
дата_первой_выпл	дата первой выплаты процентов по ценной бумаге
дата_вступл	дата погашения ценной бумаги (окончания действия) или выкупа ее у инвестора
дата_согл	дата соглашения по ценным бумагам (выплата их стоимости при покупке)
номинал	номинальная стоимость (по умолчанию 100 руб.)
цена	цена ценной бумаги за 100 руб. нарицательной стоимости на момент покупки
ставка	годовая ставка на момент выпуска ценных бумаг
погашение	цена ценной бумаги за 100 руб. нарицательной стоимости на момент погашения
доход	годовой доход по ценным бумагам

При задании аргументов-дат надо придерживаться следующего правила: все даты должны быть заданы в числовом формате6. Например, дату 22 августа 1998 г. надо ввести как целое число 36029, а не в виде 22.08.98. Но не пугайтесь, так придется поступать только, если вы вводите дату в явном виде (как аргумент-константу). Поэтому внесите эту дату в любом допустимом для дат формате (например, 22/08/98) в свободную ячейку, а в качестве аргумента укажите адрес этой ячейки. Excel автоматически преобразует дату в числовой формат. Напомним, что есть несколько способов узнать числовой эквивалент даты – например, воспользоваться функцией ДАТА.

В связи с тем, что в ряде стран курсы ценных бумаг (и ряд других финансовых показателей) записываются как смешанные числа, дробная часть которых правильная дробь, а в других странах дробная часть этих же величин записывается как десятичная дробь, имеется две функции для преобразования одной формы записи в другую.

Функция РУБЛЬ.ДЕС преобразует цену, выраженную в виде обыкновенной дроби, в цену в виде десятичной дроби. Например, если цена равна , чтобы перевести ее в десятичную дробь, надо написать формулу:

=РУБЛЬ.ДЕС(5.11;16)

Получим результат, равный 5.6875. Обратное преобразование выполнит функция РУБЛЬ.ДРОБЬ(5.6875;16).

Обратите внимание, что при задании числителя и знаменателя арифметической дроби должно указываться одинаковое число цифр. Например, если цена равна , то в формуле следует написать:

=РУБЛЬ.ДЕС(5.01;16)

Запись =РУБЛЬ.ДЕС(5.1;16) будет воспринята как , и результат будет равен 5.6250 (вместо 5.0625).

Далее приведена таблица, в которой, как и ранее, указаны имя функции (в русифицированной и англоязычной версиях), ее аргументы и вычисляемая величина. В этой таблице приведены не все функции, имеющиеся в Excel и связанные с расчетами и анализом ценных бумаг, а только те, которые имеют непосредственное отношение к материалу, изложенному в этом разделе.

Функция	Аргументы	Значение
РУБЛЬ.ДЕС DOLLARDE	(дробь; знаменатель)	цена в виде десятичной дроби
РУБЛЬ.ДРОБЬ DOLLARFR	(десятичн_числ; знаменатель)	цена в виде обычной дроби
ЦЕНА PRICE	(дата_согл;дата_вступл; ставка;доход;погашение; частота;базис)	цена за 100 рублей нарицательной стоимости ценной бумаги
ДОХОД YIELD	(дата_согл;дата_вступл; ставка;цена;погашение; частота;базис)	годовая ставка дохода по ценной бумаге
НАКОПДОХОД ACCRINT	(дата_вып; дата_первой_выпл; дата_согл;купон;номинал; период;базис)	накопленный доход по ценной бумаге
НАКОПДОХОДПОГАШ ACCRINTM	(дата_вып;дата_вступл; купон;номинал;базис)	накопленный доход по ценной бумаге к дате вступления
СКИДКА DISC	(дата_согл;дата_вступл; цена;погашение;базис)	норма скидки
ДОХОДСКИДКА YIELDDISC	(дата_согл;дата_вступл; цена;погашение;базис)	годовая ставка дохода по ценной бумаге
ЦЕНАСКИДКА PRICEDISC	(дата_согл;дата_вступл; скидка;погашение;базис)	цена за 100 рублей нарицательной стоимости ценной бумаги

Рассмотрим теперь группу функций, которые предназначены для расчетов по ценным бумагам с купонами и погашением в конце срока действия ценной бумаги по нарицательной стоимости (номиналу) или иной выкупной цене.

Купонные облигации имеют три вида доходности: купонную (объявляется при выпуске облигации), текущую (на момент покупки), полную (на момент погашения).

Функция ЦЕНА определяет стоимость облигации (точнее 100 руб. ее нарицательной стоимости) на момент ее покупки, исходя из ее ожидаемой доходности на момент покупки (аргумент доход).

Функция ДОХОД вычисляет ставку годового дохода от операции с ценной бумагой. Доход состоит из купонных платежей и разницы курсов покупки и погашения ценной бумаги.

Функции НАКОПДОХОД и НАКОПДОХОДПОГАШ вычисляют купонный доход, накопленный к моменту покупки ценной бумаги (дате соглашения) и дате вступления (дате погашения), соответственно. Дата соглашения должна быть меньше даты первой выплаты, в противном случае выдается сообщение об ошибке.

При наборе обращения к функции НАКОПДОХОДПОГАШ с помощью Мастер функций, обратите внимание на то, что в качестве второго аргумента следует использовать дату вступления, а не дату соглашения, как ошибочно указано в диалоговом окне.

Пример 7. Облигация номиналом 1000 руб. с купонной ставкой 9% была выпущена 01.10.96. Выплаты по купонам производятся раз в полгода. Базис расчетов _ 1. Дата первой выплаты по купонам _ 01.04.97. Погашение предполагается производить по номиналу 01.10.98. Какой должна быть цена облигации на момент ее приобретения _12.01.97, если ожидаемая доходность составляет 12%? Каков будет накопленный купонный доход на момент приобретения и на момент погашения? Какова доходность облигации, если она была приобретена за 950 руб.?

Решение. Рабочий лист с решением этого примера приведен на рис. 10. Для определения цены и накопленного дохода на момент соглашения и на момент погашения используем функции: