внешние и собственные.

В предлагаемой задаче необходимо определить инвестиционные возможности организации связи за счёт собственных источников. Поэтому необходимо уяснить, какие средства, принадлежащие предприятию связи, могут быть направлены на финансирование технического развития и перевооружение предприятий связи, обновление оборудования.

Таблица 2: Исходные данные для задачи №2

Пояснение

Амортизацию, как и выручку от продажи ненужного оборудования можно использовать в качестве инвестиций. Чистую прибыль можно использовать не всю. В частности резервный фонд и социальные выплаты не подляжат инвестированию. Таким образом ИНV =A0 + A1 +Впрод.об+ Пчист ФН .

Расчёты

Инвестиционные возможности предприятия:

ИНV =A0 + A1 +Впрод.об+ Пчист ФН =8,3+3,7+0,1+3,4 0,6=14,4 тыс. руб

Выводы

Данное предприятие может инвестировать в плановом году 14400 руб. в создание нового и модернизацию оборудования и сетей связи.

Задача №3

Задание

Рассчитать чистый дисконтированный доход (ЧДД) или чистую текущую стоимость (ЧТС) инвестиционного проекта. Пояснить сущность данного показателя. Исходные данные приведены в таблице 3 и 4. Величина σ для всех вариантов равна 0,1.

5

Таблица 3: Объёмные инвестиции, платежи в бюджет, млн. руб.

Таблица 4: Доходы от реализации и затраты на производство без учёта амортизации, млн. руб.

Пояснение

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или чистая текущая стоимость (ЧТС) в международной практике обозначается NVP и является одним из важнейших показателей для оценки эффективности инвестиционных проектов. Данный показатель определяется как разность дисконтированных притоков и оттоков денежных средств за весь инвестиционный период.

ЧДД рассчитывается по следующей формуле:

V npt – приток денежных средств в t-м году инвестиционного проекта; V omt – отток денежных средств в t-м году инвестиционного проекта; Т – число лет инвестиционного проекта;

1 t−1 – коэффициент дисконтирования, который учитывает изменение

(1+σ )

стоимости денег как товара в t-м году;

σ– размер дисконта, определяется с учётом ставки за кредит.

Вданном примере приток денежных средств характеризуется суммой доходов

соответствующего года: , где Д t – доходы от услуг в t-м году. Отток денежных средств за соответствующий год включает:

•объём инвестиций (ИНV);

•затраты на производство без амортизации (Э);

•платежи в бюджет (Пл):

6

V omt = ИНV +Э+ Пл . Разность между притоками и оттоками средств в t-м году:

V t =V npt −V omt .

Чтобы учесть изменение стоимости денег в t-м году, разность притока и оттока денежных средств необходимо умножить на соответствующий коэффициент дисконтирования:

и т. д.

Таким образом решение задачи включает следующие расчёты

1.Расчёт оттока денежных средств (потоков) за каждый год инвестиционного проекта;

2.Расчёт разности притока и оттока;

3.Расчёт ЧДД (ЧТС) за каждый год и в целом за инвестиционной период. Если общая сумма ЧДД за весь период положительна, следовательно, инвестиционный проект эффективен. Отрицательные значения показателя свидетельствуют о неэффективности проекта.

положительное значение, показывает количество лет, за которое данный объём инвестиций окупается.

Расчёты

Результаты расчётов сведены в таблицу 5.

7

Выводы

По результатам расчётов видно, что данный объём инвестиций окупится через два года, так как чистый дисконтированный доход за второй год становится положительным. Суммарный ЧДД показывает эффективность данного инвестиционного проекта в целом.

8