3.2 Потенциал роста стоимости покрытий кредитов и инвестиций в Global Custody

В дальнейшем под кастодиальной деятельностью финансового института понимается совокупность операций на местном или международном рынке, направленная на ответственное хранение и защиту прав собственности, заключение сделок с ценными бумагами, обеспечивающими доходность, снижение рисков (страхование) для клиентов, ведение кредитной и инвестиционной политики с учетом роста стоимости покрытий заемных ресурсов.

Кастодиальная деятельность в Европе, как и любая другая финансовая деятельность, ориентирована на управление следующими категориями счетов клиентов: персональными, трастовыми и корпоративными. Каждая из этих категорий счетов используется как для клиринговых форм, так и для счетов РЕПО (ответственного хранения ценных бумаг).

Персональные счета обеспечивают наибольшие выгоды (дивиденды, процентные ставки и т.д.) и наименьшие затраты. Трастовые, наоборот, приносят минимальную выгоду и наибольшие расходы. Корпоративные занимают по расходам на обслуживание и выгодам промежуточное место между первыми двумя категориями счетов.

При использовании финансовых операций РЕПО особое значение имеют счета клиентов, отображающие суммарные залоговые активы, которые могут состоять из ценных бумаг клиента, недвижимости, земельных участков, принадлежащих клиенту. Особое значение здесь имеет стоимость залоговых активов, от которой зависят выгодность или невыгодность сделки по предоставлению кредита РЕПО или инвестиций.

Стоимость залоговых активов под инвестиции зависит, во-первых, от того, где, например, хранятся активы (обязательства). Если это происходит в европейской системе, и каждая финансовая транзакция (операция) проходит регистрацию в соответствующих государственных органах Европы и страхуется в надежных зарубежных страховых компаниях, то рыночная стоимость такого залога в десять раз выше, чем если это происходит в СНГ. А это в свою очередь влияет на себестоимость транзакции, т.е. на процентные ставки, суммы и сроки кредитов, условия возврата средств, заложенных в инвестиции.

Во-вторых, стоимость залогового актива в ценных бумагах зависит от того, прошли ли данные бумаги проверку (листинг) на платежеспособность (наличие долгов) организации, выпускающей данные бумаги, вошли ли они в биржевой или внебиржевой список акций, продаваемых в мировой торговой системе (андеррайтинг), застрахованы ли они и т.д.

В третьих, стоимость залоговых активов зависит от того, насколько в данной стране проработаны вопросы вовлечения в финансовую деятельность недвижимости и земельных участков (ипотеки) природных ресурсов и оценки их стоимости.

Введение ипотеки в залоговые инструменты кредитных институтов позволило связать ресурсы огромных рынков ипотеки и ценных бумаг и повысить их ликвидность. В тех странах, где ипотечные инструменты использовались слабо (Великобритания, Франция и др.), результаты ликвидности рынков оказались значительно скромнее, и банки этих стран не смогли противостоять своим конкурентам на кредитно-денежном рынке из Швейцарии, Германии и США.

Введение ипотечных залогов вовлекает в оборот кредитов и ценных бумаг помимо вкладов населения земельные участки, недвижимость, имущество должников, ипотечные кредиты под строительство жилья. Это обстоятельство особенно важно для стран СНГ, обладающих огромным рынком недвижимости и земельных участков.