2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия

2.1. Анализ оборотных средств

Оборотные средства – это часть капитала предприятия, вложенного в текущие активы¹. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье материалы, топливо и т.д.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Вещественные элементы оборотного капитала (предметов труда) потребляются в каждом данном производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции. Стадии кругооборота оборотного капитала показаны на схеме (рисунок 2).

Рисунок 2. – Стадии кругооборота оборотного капитала

В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда и товары).

На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

На стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег (Д) и выручки (Д^’) от реализации продукции не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла. Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от со­стояния и рационального использования которого во многом за­висят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Основная цель анализа — своевременное выявление и уст­ранение недостатков управления оборотным капиталом и нахо­ждение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования².

Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значитель­ной мере зависит от оптимального размещения средств по ста­диям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбы­та продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особен­ностей предприятий. Так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в производственные запасы, для предприятий с длительным циклом производства — в незавершенное производство и т.д.

По характеру участия в операционном процессе различа­ют оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность).

По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.

В зависимости от степени риска вложения капитала раз­личают оборотные активы:

• с минимальным риском вложений (денежные средства, крат­косрочные финансовые вложения);

• с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вы­четом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

• с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская за­долженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом го­товая продукция).

Прежде всего проанализируем изменения в наличии и структуре оборотных активов (таблица 1).

Анализ таблицы 1 показал: наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. На их долю в 2000 г. приходилось 51% общей суммы оборотных активов, в 2001 г. – 53%, в 2002 г. - 57%, т.е. данный показатель имел тенденцию к увеличению. Доля денежных средств за анализируемый период практически не изменялась и составляла 0,95-0,99% от общей суммы оборотных активов. Доля краткосрочных финансовых вложений также практически не изменялась: 2000 г.: 4,7%, 2001 г. – 4,9%, 2002 г. – 5,84%. Это говорит об улучшении финансового состояния предприятия. Дебиторская задолженность в 2000 г. составляла 34,5%,

Таблица 1

Анализ динамики и структуры оборотных активов

Вид оборотных активов	Наличие средств, тыс. руб.					Структура средств, %
	2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение	2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение
Общая сумма оборотных активов	7497181	7713663	216482	7843463	129800	100	100	-	100	-
Из них: Денежные средства	73997	73066	-931	76926	3860	0,99	0,95	-0,04	0,98	0,03
Краткосрочные финансовые вложения	351652	378485	26833	458135	79650	4,69	4,91	0,22	5,84	0,93
Дебиторская задолженность	2588379	2422076	-166303	1990359	-431717	34,52	31,40	-3,12	25,38	-6,02
В том числе обеспеченная векселями	6952	6952	0	6952	0	0,09	0,09	0,00	0,09	0,00
Налоги по приобретенным ценностям	694322	789621	95299	876838	87217	9,26	10,24	0,98	11,18	0,94
Запасы	3788831	4050415	261584	4441205	390790	50,54	52,51	1,97	56,62	4,11
В том числе: Сырье и материалы	2680255	2889195	208940	3205452	316257	35,75	37,46	1,71	40,87	3,41
Незавершенное производство	1056356	1106977	50621	1184901	77924	14,09	14,35	0,26	15,11	0,76
Готовая продукция	13256	13166	-90	11336	-1830	0,18	0,17	-0,01	0,14	-0,03
Расходы будущих периодов	27954	30868	2914	39516	8648	0,37	0,40	0,03	0,50	0,10
По участию в операционном процессе: В сфере производства	3788831	4050415	261584	4441205	390790	50,54	52,51	1,97	56,62	4,11
В сфере обращения	3708350	3663248	-45102	3402258	-260990	49,46	47,49	-1,97	43,38	-4,11
По степени риска вложения: Минимального	425649	451551	25902	535061	83510	5,68	5,85	0,18	6,82	0,97
Невысокого	6947954	7150422	25902	7203835	53413	92,67	92,70	0,02	91,85	-0,85
Высокого	123578	111690	-11888	104567	-7123	1,65	1,45	-0,20	1,33	-0,11

в 2001 г. – 31,4 %, в 2002 г. – 25,4 %. Следует также отметить, что уровень риска вложений в оборотные активы снизился в связи с увеличением доли низкорисковых активов.

Таким образом, структура оборотного капитала довольно стабильна, это свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

Далее более детально изучим отдельные виды оборотных активов, причины и следствия их изменения.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние материальных запасов. В целях нормального хода производства и сбы­та продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предпри­ятия. Большие сверхплановые запасы приводят к заморажива­нию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается ФСП. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, уве­личивается порча сырья и материалов, растут складские расхо­ды, что отрицательно влияет на конечные результаты деятель­ности.

В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топ­лива) может привести к перебоям процесса производства, к не­догрузке производственной мощности, падению объемов выпус­ка продукции, росту себестоимости, убыткам, что также отри­цательно сказывается на финансовом состоянии. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы произ­водство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми не­обходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залежива­лись на складах.

Размер производственных запасов в стоимостном выраже­нии может измениться как за счет количественного, так и стои­мостного (инфляционного) фактора. Расчет влияния количест­венного (К) и стоимостного (Ц) факторов на изменение суммы запасов (3) по каждому виду осуществлим способом абсо­лютных разниц (формула (1)).

Таблица 2

Анализ состояния производственных запасов

Год	Масса, т		Цена, руб.		Остаток запасов, тыс. руб.		Изменение суммы запасов, тыс. руб.
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	всего	В том числе за счет
								количества	Стоимости
2000	636124	656871	5678	5768	3611912	3788831	+176919	+117801	+59118
2001	656871	687677	5768	5890	3788831	4050415	+261584	+177687	+83897
2002	687677	743174	5890	5976	4050415	4441205	+390790	+326877	+63913

, (1)

Данные, приведенные в таблице 2 показывают, что увеличение суммы производственных запасов в 2000-02 гг. происходило в основном за счет роста количества запасов, а не их стоимости, что можно оценить положительно.

Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному замораживанию оборотного капитала, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплаты процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д.

Найдем продолжительность нахождения капитала в готовой продукции по формуле (2). Результаты расчета представлены в таблице 3.

(2)

Таблица 3

Расчет продолжительности нахождения капитала в готовой продукции

Показатели	2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение
Средние остатки готовой продукции, тыс. руб.	13256	13166	-90	11336	-1830
Себестоимость отгруженной продукции за анализируемый период, тыс. руб.	342786	423156	+80370	327658	-95498
Продолжительность оборота средств в остатках готовой продукции, дни	14,1	11,4	-2,7	12,6	+1,2

Расчеты показали, что в 2001 г. наблюдалось снижение продолжительности нахождения капитала в готовой продукции, что увеличивает оборачиваемость запасов, а в 2002 г. наблюдалось увеличение продолжительности нахождения капитала в готовой продукции, что следует оценить отрицательно.

Далее определим продолжительность производственного цикла в 2000-02 гг. по формуле (3). Результаты расчета представлены в таблице 4.

(3)

Таблица 4

Расчет продолжительности производственного цикла

Показатели	2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение
Фактическая себестоимость произведенной продукции, тыс. руб.	6359623	6598763	+239140	6648204	+49441
Средние остатки незавершенного производства, тыс. руб.	1056356	1106977	+50621	1184901	+77924
Продолжительность производственного процесса, дни	60,6	61,2	+0,6	65,1	+3,9

Таким образом, продолжительность нахождения средств в процессе производства увеличилось в 2001 г. на 0,6 дня по сравнению с 2000 г. и составила 61, дня, а в 2002 г. этот показатель увеличился еще на 3,9 дня, что свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Период оборачиваемости запасов равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Определим его по формуле (4). Результаты расчетов сведем в таблицу 5.

(4)

Таблица 5

Расчет периода оборачиваемости запасов

Показатели	2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение
Средние остатки производственных запасов, тыс. руб.	3788831	4050415	261584	4441205	390790
Сумма израсходованных запасов, тыс. руб.	10234563	11345278	1110715	13241356	1896078
Продолжительность оборота запасов, дни	135	130	-5	122	-8

Приведенные данные свидетельствуют об ускорении оборачиваемости запасов, а следовательно, о повышении деловой активности предприятия.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состоя­ние предприятия оказывает увеличение или уменьшение деби­торской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотри­тельной кредитной политике предприятия по отношению к по­купателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплате­жеспособности и банкротстве части покупателей.

Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьше­нием отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Изучим динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности (таблица 6). В 2000 г. дебиторская задолженность составляла 2588379 тыс. руб., наибольшая задолженность была за товары и услуги (1499974 тыс. руб.). По давности образования наибольший вес составляла задолженность от 6 до 12 месяцев (40,2 %), а также от 3 до 6 месяцев (31,4%). В 2001 г. наблюдалась практически та же

Таблица 6

Анализ состава и давности образования дебиторской задолженности

Вид дебиторской задолженности	2000 г.					2001 г.					2002 г.
	Сумма, тыс. руб.	В том числе:				Сумма, тыс. руб.	В том числе:				Сумма, тыс. руб.	В том числе:
		До 1 мес.	От 1 до 3 мес.	От 3 до 6 мес.	От 6 до 12 мес.		До 1 мес.	От 1 до 3 мес.	От 3 до 6 мес.	От 6 до 12 мес.		До 1 мес.	От 1 до 3 мес.	От 3 до 6 мес.	От 6 до 12 мес.
За товары и услуги	1499974	-	354670	532908	612396	1383553	-	245380	453870	684303	961870	11435	243876	546378	170181
Векселя к получению	6952	3546	546	634	2226	6952	256	678	2134	3884	6952	3345	287	1345	4975
Авансы выданные	635326	245670	128900	134526	126230	609882	-	230563	176734	202585	600683	-	243569	124537	232577
Прочие дебиторы	446127	-	-	145230	300897	421689	-	124356	256400	40933	420854	178	1235	2675	416766
Итого	2588379	249216	484116	813298	1041749	2422076	256	600977	889138	931705	1990359	1958	488967	674935	824499
Удельный вес, %	100	9,6	18,7	31,4	40,2	100	0,01	24,8	36,7	38,5	100	0,1	24,6	33,9	11,4

ситуация: задолженность давностью от 6 до 12 месяцев составляла 38,5 %, от 3 до 6 месяцев – 36,7 %. В 2002 г. ситуация изменилась: наибольший вес составляла задолженность давностью от 3 до 6 месяцев (33,9 %), на втором месте – задолженность от 1 до 3 месяцев (24,6 %), а задолженность от 6 до 12 месяцев составляла 11,4 %, т.е. на 27,1 пунктов меньше, чем в предыдущем году.

Определим период оборачиваемости дебиторской задолженности дебиторской задолженности по формуле (5). Результаты расчета сведем в таблицу 7.

(5)

Таблица 7