bullet_stah_itog_22.05.12

Бюллетень

22 мая 2012 г., Москва

ИТОГИ 2011 ГОДА НА РЫНКЕ СТРАХОВАНИЯ

Что скрывает рост?

www.raexpert.ru

Итоги 2011 года на рынке страхования: что скрывает рост?

Обзор «Итоги 2011 года на рынке страхования: что скрывает рост?» подготовили:

Наталья Комлева, заместитель руководителя отдела рейтингов страховых компаний департамента рейтингов

Алексей Янин, руководитель отдела рейтингов страховых компаний департамента рейтингов

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Павел Самиев, заместитель генерального директора

1

Итоги 2011 года на рынке страхования: что скрывает рост?

РЕЗЮМЕ

«Мягкий рынок» не для всех: топ-30 страховых компаний по взносам действовали в условиях роста премий при резком замедлении роста выплат. В то же время большинству страховщиков пришлось работать в условиях падения взносов и демпинга по тарифам и комиссиям.

В 2011 году российский страховой рынок показал крайне высокие темпы прироста взносов (+19%, до 665 млрд рублей) и резкое замедление темпов прироста страховых выплат (+3%, до 304 млрд рублей). Но рынок был «мягким» (значительный рост взносов при снижении темпа роста выплат) лишь для компаний из топ-30, тогда как остальные компании работали в условиях «жесткого рынка» (сборы этой группы страховщиков сократились на 4%). «Эксперт РА» предупреждает, что именно в период ускоренного роста взносов формируются предпосылки для будущих финансовых затруднений.

Новый пузырь: возвращение к докризисным темпам роста премий вновь сделало актуальной модель ускоренного наращивания взносов за счет демпинга – по тарифам либо по комиссиям. Следствие этому – крайне высокие расходы на ведение дела (44,1%) и минимальная за последние три года рентабельность активов страховых компаний (2,2%). Таким образом, рост взносов лишь частично отразился на страховых резервах – значительная часть дополнительных денежных потоков уходила из отрасли в первую очередь в банковскую сферу. По оценкам «Эксперта РА», совокупная величина средств, расходуемых российскими страховщиками на комиссии посредникам в 2011 году, составила 180-200 млрд рублей. Крайне высокие комиссии и низкая рентабельность активов ограничивают инвестиции компаний в развитие бизнеса и не позволяют сформировать «подушку безопасности», а недорезервирование в период жесткого рынка может привести к серьезным финансовым затруднениям.

Скрытое падение: в 2011 году преимуществом от роста взносов воспользовались только крупные страховые компании – у компаний вне топ-30, наоборот, наблюдалось сокращение премий (-4% по сравнению с 2010 годом). Темпы прироста взносов у компаний из топ-30 на 7,5 п. п. превышали среднерыночные показатели (25,5 против 18,0% с учетом входящего перестрахования). Разница по темпам прироста взносов по автострахованию у компаний из топ-30 и остальных страховщиков еще более существенная: соответственно 20,3 и -3% в страховании автокаско и 16,8 и -21,4% в ОСАГО. Основная причина – перераспределение спроса в пользу надежных компаний на фоне крупных банкротств автостраховщиков. Лишь немногие средние и небольшие страховщики смогли достойно конкурировать с лидерами рынка. В условиях сужения рынка вероятность финансовых затруднений этой группы компаний остается высокой.

Локомотив с прицепом: в 2011 году основными драйверами роста российского страхового рынка вновь стали вмененные виды страхования: сегмент банкострахования и квазигосударственные виды страхования.

В 2012 году тенденция сохранится. Изменить имидж страхового рынка и таким образом повысить добровольный спрос на страхование в среднесрочной перспективе смогут лишь целенаправленные действия государства: создание гарантийных фондов и существенные изменения в сфере защиты прав страхователей. Еще одна мера по стимулированию добровольного спроса – введение налоговых льгот

встраховании жизни. Сами страховщики могут повлиять на развитие добровольного страхования лишь

вдолгосрочной перспективе через создание СРО, поддерживающих и продвигающих минимальные стандарты качества страховых услуг.

Ставка на вмененные виды страхования делает рынок зависимым от динамики объемов банковского кредитования. По скорректированному прогнозу «Эксперта РА», в 2012 году темпы прироста российского страхового рынка могут достигнуть 18-22%, при этом объем взносов приблизится к 800 млрд рублей. В случае если проблемы с ликвидностью в банковском секторе перерастут в кризис, объем рынка составит 750 млрд рублей, увеличившись на 12-14%.

2

Итоги 2011 года на рынке страхования: что скрывает рост?

МЕТОДИКА ИССЛЕДОВАНИЯ

Детальная структура российского страхового рынка оценивалась на основе данных 92 анкет страховых компаний, собранных «Экспертом РА» по итогам 2011 года. Суммарная рыночная доля компаний, участвующих в анкетировании, составила 87% от совокупных страховых взносов (с учетом входящего перестрахования, но без учета ОМС).

Чтобы добиться максимальной достоверности, каждая анкета проверялась по следующим четырем пунктам:

1.Соответствие единиц измерения в ячейках единице измерения, написанной в шапке анкеты.

2.Суммы строк в разбивке должны быть меньше или равны итоговым значениям.

3.Суммы разбивки отдельных строк также не должны превышать итогового значения.

4.Суммарная величина взносов не должна существенно отличаться от показателей официальной отчетности (данных форм 1с).

Экстраполяция для оценки объемов различных сегментов страхового рынка делалась на основе суммарных данных анкет с учетом следующих ограничений:

•Суммы по рынку всего должны соответствовать официальным данным.

•Суммы по личному страхованию, страхованию имущества, страхованию ответственности должны соответствовать официальным данным.

•Темпы прироста взносов по данным анкет должны соответствовать (с учетом экспертной корректировки) темпам прироста суммарных объемов сегментов рынка.

Прогноз динамики взносов на 2012 год был дан на основе двух сценариев: позитивного и негативного. Позитивный сценарий исключает серьезные макроэкономические колебания в 2012 году. Негативный сценарий предполагает банковский кризис либо начало рецессии экономики.

Прогноз динамики страховых взносов основывался на следующих показателях:

•Прогноз развития экономики на 2012 год, опубликованный на сайте Минфина.

•Прогноз Банка России динамики объемов банковского кредитования.

•Прогноз АЕБ динамики продаж автомобилей в России.

•Анализ изменений в законодательстве.

•Анализ исторических данных.

Все прогнозы даны в номинальном выражении без учета инфляции.

3

Таким образом, 2011 год можно считать первым годом начала нового страхового цикла – периода «мягкого рынка». Об этом, помимо ускоренного роста страховых премий, говорит замедление темпов роста страховых выплат (3% по сравнению с 2010 годом) и рост числа M&A на российском страховом рынке (сделка РЕСО-Гарантия и ВСК, покупки Сбербанком СК «Альянс Лайф», Россельхозбанком – СК «Газгарант»).

4

Все эти особенности в той или иной мере были характерны для «мягкого рынка» 2006–2007 годов.

Таблица 1. Основные показатели российского страхового рынка за пятилетний период (2007–2011 годы)

Источник: «Эксперт РА» по данным ФССН, ФСФР

В течение периода «мягкого рынка» компании обычно действуют в сравнительно комфортых условиях по убыточности и рентабельности. Тем не менее именно в этот период появляются и накапливаются предпосылки для последующих финансовых затруднений. «Эксперт РА» выделяет три опасности периода роста образца 2011 года:

1.Демпинг – возвращение к модели экстенсивного роста.

2.Падение взносов у компаний вне топ-30.

3.Низкие темпы роста добровольного спроса на страхование.

* За аналогичный период размер ВВП в номинальном выражении вырос на 64,2%.

5

Итоги 2011 года на рынке страхования: что скрывает рост?

ИСТОРИЯ НЕ УЧИТ Опасность №1. Возвращение к модели экстенсивного роста

Возвращение к докризисным темпам роста взносов вновь сделало актуальной модель ускоренного наращивания взносов за счет демпинга – по тарифам либо по комиссиям. Следствие этому – крайне высокие расходы на ведение дела и минимальная за последние три года рентабельность активов страховых компаний. По сравнению с показателями 2007 года ситуация еще больше ухудшилась. Если в 2007 году доля расходов на ведение дела во взносах составляла 36,3%, то в 2011 году она достигла 44,1%, аналогичное соотношение по показателю рентабельности активов было равно 4,4 и 2,2%, соответственно.

Как показал опрос «Эксперта РА», в 2009–2010 годах произошел резкий рост ставок комиссионного вознаграждения посредникам (на 5-10 п. п.), в первую очередь – банкам. Банки, столкнувшиеся с падением процентных доходов, сделали ставку на увеличение комиссионных доходов, в том числе за счет роста агентского вознаграждения. В 2011 году уровень комиссий оставался стабильно высоким.

График 4. Динамика структуры взносов

Таким образом, рост взносов лишь частично отразился на увеличении страховых резервов – значительная часть дополнительных денежных потоков уходила из отрасли в банковскую сферу. По оценкам «Эксперта РА», совокупная величина средств, расходуемых российскими страховщиками на комиссии страховым посредникам в 2011 году, составила 180-200 млрд рублей (или около 30% от взносов).

Итог: крайне высокие комиссии и низкая рентабельность активов ограничивают инвестиции компаний в развитие бизнеса и не позволяют сформировать «подушку безопасности», а недорезервирование в период жесткого рынка может привести к серьезным финансовым затруднениям.

БОЛЬШИЕ БОЛЬШЕ, МАЛЕНЬКИЕ МЕНЬШЕ

Опасность №2. Падение взносов у компаний вне топ-30

Эта многочисленная группа компаний была вынуждена работать в условиях «жесткого рынка», тогда как преимуществом от роста взносов воспользовались именно крупные страховые компании.

6

Разница по темпам прироста взносов по автострахованию у компаний из топ-30 и остальных страховщиков еще более существенная: соответственно 20,3 и -3% в страховании автокаско и 16,8 и -21,4% в ОСАГО (по данным ФСФР). Основная причина – перераспределение спроса страхователей в пользу надежных компаний на фоне крупных банкротств автостраховщиков.

1 Доля компаний топ-30 рассчитывалась с учетом входящего перестрахования на основе рэнкингов «Эксперта РА» по данным как отдельных компаний, так и страховых групп.

7

Итоги 2011 года на рынке страхования: что скрывает рост?

График 7. Динамика уровня концентрации риска (доля топ-20)

Источник: «Эксперт РА»

Итог: в условиях сужения рынка вероятность финансовых затруднений у средних и небольших компаний остается высокой.

НЕ ПО ДОБРОЙ ВОЛЕ

Опасность №3. Низкие темпы роста добровольного спроса на страхование

Основная причина – негативный имидж страховых компаний в глазах потенциальных клиентов. В этих условиях в 2011 году ключевыми драйверами роста российского страхового рынка вновь стали вмененные и обязательные виды страхования. В частности, локомотивами роста были сегмент банкострахования и квазигосударственные виды страхования (страхование космических, строительно-монтажных и сельхозрисков). При этом темпы прироста взносов по страхованию автокаско были несколько ниже среднерыночного уровня (18,3%).

Таблица 2. Сегменты страхового рынка, показавшие наиболее высокие темпы прироста страховых взносов в 2011 году

8

Итоги 2011 года на рынке страхования: что скрывает рост?

В результате диверсификация рынка по видам страхования заметно увеличилась (коэффициент Херфиндаля-Хиршмана в 2011 году снизился до 0,128 с 0,149 в 2007 году и с 0,133 в 2010 году).

График 8. Структура российского страхового рынка, 2011 год

• • •

Источник: «Эксперт РА»

Таблица 3. Динамика взносов по видам страхования

9