3. Спрос и предложение капитала

Спрос на капитал — это спрос не просто на деньги, это, по сути, спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в его физической форме (машины, оборудование и т.д.).

Кривая спроса на капитал имеет отрицательный наклон. Ибо спрос на капитал (так же как и на другие виды ресурсов) определяется предельным продуктом (производительностью) капитала. А по мере роста используемого капитала предельный продукт уменьшается вследствие закона убывающей отдачи.

Спрос на капитал (D) расматривается как отражение предельной доходности капитала.

Предложение капитала

Субъектами предложения капитала в основном являются домашние хозяйства (население). Кривая предложения капитала на графике имеет положительный наклон, так как отражает альтернативную стоимость капитала (предельные издержки упущенных возможностей —МОС). А чем большую сумму капитала предлагает в ссуду домашнее хозяйство, тем больше его альтернативная стоимость.

Предложение капитала рассматривается как отражение издержек, упущенных возможностей использования капитала.

Соединив два вышеприведенных графика, мы получаем графическое отображение рынка капитала:

D_c — спрос на капитал;

S_c — предложение капитала;

r — процентная ставка (реальная);

I — инвестиционные средства (ссудный капитал).

В точке пересечения кривых D_c и S_c устанавливается равновесие на рынке капитала: D_c = S_c. В точке Е происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей, r_о — равновесная ставка процента. При всех других ставках процента на рынке капитала будет неравновесное положение.

Таким образом, процент — это цена равновесия на рынке капитала. Напомним, что процент — это разновидность факторного дохода, который получает собственник капитала. Для фирмы процент — это издержки, которые она несет как заемщик капитала. Уровень процента непосредственно определяет объем инвестиций.

Сравнение уровня дохода на капитал с процентной ставкой является способом определения эффективности различных инвестиционных проектов (покупка станка, строительство завода, покупка земли и т.д.). Другой способ, имеющий огромное значение и используемый не только в сфере бизнеса, — это процедура дисконтирования. Суть ее в сопоставлении величины сегодняшних затрат и будущих доходов, их приведение к единому отрезку времени.

Основные термины и понятия

Капитал в широком смысле, капитал физический, капитал человеческий, основной капитал, оборотный капитал; временное предпочтение; ссудный процент, инвестирование, чистые и валовые инвестиции; признаки кредитных отношений, процентная ставка, номинальная и реальная процентная ставка; спрос на капитал и его кривая; предложение капитала и его кривая; равновесие на рынке капитала; дисконтирование.

Решение проблемных задач

Капитал в широком смысле — это ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ.

Сравнение процентной ставки с уровнем дохода на капитал — один из способов обоснования инвестиционных проектов. Другой способ, оценивающий будущие доходы фирмы, — дисконтирование.

1. Хотя мы и предполагаем, что реальная ставка процента обычно положительна, при каких обстоятельствах она может стать отрицательной? Что означает отрицательная ставка процента?

2. Для покупки новых станков фирме необходимо взять кредит в размере 40 тыс. долл. сроком на 1 год. Ожидается, что благодаря этому дополнительный годовой доход фирмы составит 2000 долл. При каком уровне процентной ставки фирма осуществит инвестиции в оборудование?

3. Что собой представляет цена равновесия на рынке капитала? Какое влияние на этот рынок окажет появление новых технологий, новых рынков потребительских товаров?