РМ инфляция
.pdf
Прогноз инфляции (темпы роста, %)
«Основные направления единой государственной денежнокредитной политики на 2013-2015 гг.» *
|
Показатели |
|
|
2012 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(оценка) |
|
|
2013 |
|
20142015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Инфляция |
|
Более 6% |
5-6% |
4-5% |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
в т.ч. базовая |
5,6% |
|
|
4,7 – 5,7% |
|
3,6 – 4,6% |
||
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*Фактор снижения цен - снижение в 2013 г. инфляции в зарубежных странах, в т.ч. у основных торговых партнеров РФ
31
Базовый и инерционный сценарии (Стратегия 2020)
Базовый сценарий |
Инерционный сценарий |
При достижении в 2013-2014 |
Уровень инфляции 4-5% можно |
гг. инфляции около 4,5% |
достичь только за пределами 2015 г. |
процентные ставки по |
Ставки по кредитам сохранятся в |
кредитам опустятся до 5,5–6,0 |
диапазоне 6,5–8,5 %, а по депозитам |
%. |
- упадут ниже уровня инфляции (4– |
При этом ставки по |
4,5 %). |
|
|
депозитам останутся на |
Высокие кредитные ставки и |
уровне около 5 %, т. е. |
дестимулирующий эффект |
положительными в реальном |
отрицательной доходности |
выражении |
депозитов будут поддерживать |
|
хронический недостаток |
|
внутренних инвестиций |
32
Сценарии по инфляции
2011 |
|
2012 |
|
|
2013 |
|
2014 |
2015 |
|||
Инерционный сценарий |
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИПЦ (% в |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
среднегодовом |
|
7,0 |
6,0 |
|
5,5 |
|
5,0 |
|
5,0 |
||
исчислении) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Предпочтительный сценарий |
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИПЦ (% в |
|
7,0 |
5,5 |
|
5,0 |
|
4,5 |
|
4,0 |
||
среднегод.исчислении) |
|
|
|
|
|||||||
33
Инфляция в 2013 -2015 гг.
Официальный прогноз |
|
Альтернативная оценка |
||||
«Мы готовы противостоять |
|
Инфляция |
усилилась |
во |
2й |
|
любому наплыву ликвидности» |
|
|||||
(А.Улюкаев) |
|
половине 2012 г., после |
||||
|
|
увеличения тарифов ЕМ, и |
||||
Инфляционный прогноз |
|
вырастет |
в 2013 |
г., |
при |
|
|
реализации |
социальных |
||||
6% на 2012 г. будет |
|
|||||
|
обещаний |
|
|
|
|
|
выполнен - даже в условиях |
|
|
|
|
|
|
|
На этом |
фоне |
ожидается |
|||
ожидаемого двойного |
|
|||||
профицита платежного |
|
некоторая |
девальвация |
рубля |
||
баланса (по торговому и |
|
даже и при стабильных ценах на |
||||
капитальному счетам) |
|
нефть |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
34
Инфляция в 2013 -2015 гг.: взгляд МЭР
Продолжение стагнации промышленных цен в 2013 г.
Достаточно резкий скачок цен в 2014 г.
Общее снижение промышленной инфляции в 2015 г.
Умеренный рост цен ожидается в машиностроении.
Бурный рост цен с последующим снижением - в сельском хозяйстве, грузовом транспорте и пищевой промышленности.
35
Антиинфляционные меры
Дефляционная политика
Политика доходов
Дефляционная политика - методы ограничения денежного спроса путем снижения государственных расходов, повышения процентных ставок, усиления налогового пресса, ограничения денежной массы
36
Антиинфляционные меры
Политика доходов - контроль или полное замораживание цен и заработной платы либо установление жестких пределов их роста. По итогам 2011 г. 91% компаний повысили зарплату своим сотрудникам.
В 2012 г. взрывного роста зарплат не будет (работодатели платят в ПФР 10% с годовых зарплат, превышающих 512 тыс. руб.)
Исследования на рынке труда
Число компаний, готовых повышать зарплату работникам, в 2012 г. по сравнению с 2011 г. сократилось с 91% до 80% Рост зарплат в большинстве компаний не превысит 10% при
прогнозируемой инфляции 6% (исследование PwC «HR Барометр») Больше половины опрошенных компаний в России готовы увеличивать зарплаты сотрудникам на уровне инфляции и лишь 6% - сверх инфляции (исследование Grant Thornton International)
37
Антиинфляционная программа: структурные меры
Инфляцию можно победить продолжительным наложением общественных и частных ограничений, а также вниманием к стратегической политике роста оборотных средств и производительности труда.
Чарльз Шульц
Рост производительности труда и сокращение материальных затрат Развитие ресурсосберегающих технологий
Повышение прозрачности деятельности государственных монополий Активизация механизмов рыночной конкуренции
Антимонопольная политика Введение государственного контроля над ценообразованием в ряде ключевых секторов
Активизация биржевых торгов на нефтепродукты,
стройматериалы
38
Стратегия 2020: Институциональные изменения
Демонополизация экономики, снятие барьеров для конкуренции, борьба с картельными соглашениями
Проведение реформы естественных монополий, пересмотр предельных уровней повышения регулируемых цен и тарифов
— ограничение их уровнем целевой инфляции на очередной календарный год
Преодоление коррупции, развитие политических институтов, улучшение предпринимательской культуры позволят России к 2020 г. снизить долю цен в покрытии роста спроса до чуть более 40% (сейчас – 55%)
39
Антиинфляционная программа: монетарные меры
Повышение процентных ставок по операциям Банка России, включая ставку рефинансирования
Стимулирование сбережений граждан:
Программа развития институтов коллективного инвестирования
Развитие накопительного, пенсионного, медицинского страхования и других долгосрочных видов страхования Расширение перечня обращающихся на рынке инструментов
Введение дополнительных льгот при долгосрочном инвестировании граждан в ценные бумаги и паи ПИФов Введение института безотзывного вклада
40