I. Платежный баланс.

1. Сущность и значение платежного баланса.

Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны или имели место просрочки, и ее реструктуризация, а также, как резиденты инвестировали в экономику других стран, как центральный банк устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте. Платежный баланс активно используется для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, а также при принятии решений по регулированию внутреннего валютного рынка и валютного курса.

Платежный баланс составляется с целью учета результатов внешнеэкономической деятельности страны. Он является важнейшим источником информации, которая позволяет судить об эффективности участия страны в международном разделении труда и служит основой для принятия решений в области внешнеэкономической политики. Платежный баланс - это статический документ, в котором в систематизированном виде отражены все внешнеэкономические операции страны с другими государствами за определенный период времени. Он характеризует соотношение платежей, поступающих в страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границей.

В платежном балансе отражаются качественно и количественно масштабы, структура и характер внешнеэкономических связей страны.

С бухгалтерской точки зрения платежный баланс всегда находится в равновесии. Но по его основным разделам либо имеет место активное сальдо, если поступления превышают платежи, либо пассивное - если платежи превышают поступления.

2. Структура платежного баланса.

Методология составления платежного баланса определяется соответствующим Руководством Международного Валютного Фонда. МВФ в пятом издании "Руководства..." приводит детальный перечень стандартных компонентов платежного баланса, особо оговаривая то, что у большинства стран нет необходимости придерживаться этого перечня до мельчайших подробностей, прежде всего в силу отсутствия информации по отдельным статьям. Главное, разделение платежного баланса на конкретные счета, или компоненты, должно основываться на ряде принципов, среди которых следует особо выделить следующие:

- каждая статья платежного баланса должна иметь свои особенности, то есть фактор или их совокупность, оказывающие влияние на объем одной статьи, должны отличаться от факторов, воздействующих на иные статьи;

- наличие той или иной статьи в платежном балансе должно иметь значение для группы стран, выраженное как в динамике изменения этой статьи, так и в абсолютной ее величине. Другими словами, если какой-нибудь показатель системы платежного баланса подвержен сильным колебаниям в течение определенного периода времени у группы стран, либо он занимает большой удельный вес в платежных балансах группы стран, то он должен быть выделен в виде отдельной статьи;

- сбор информации для учета по статьям не должен представлять особых сложностей для составителей платежного баланса (тем не менее, этот принцип второстепенен по отношению к первым двум);

- структура платежного баланса должна быть такой, чтобы показатели платежного баланса сочетались с другими статистическими системами, например, системой национальных счетов; в то же время, количество статей не должно быть чрезмерно многочисленным, а сами статьи должны подлежать консолидации в компоненты более высокого уровня (для того, чтобы страны не вышедшие на высокий уровень обработки статистической информации, были способны представлять платежный баланс с меньшей детализацией).

Платежный баланс имеет следующие разделы:

• торговый баланс — соотношение между вывозом и ввозом товаров;

• баланс услуг и некоммерческих платежей (баланс «невидимых» операций);

• баланс текущих операций — движение товаров, услуг, доходов от инвестиций и односторонние переводы;

• баланс движения капитала и кредитов;

• операции с официальными валютными резервами.

Торговый баланс- соотношение стоимости экспорта и импорта товаров. Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период. Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса страны зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и экономической политики.

Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств, для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса. Для ряда промышленно развитых стран активное сальдо торгового баланса используется для создания второй экономики за рубежом.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости внешнеэкономических позиций станы. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений.

Баланс услуг - включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т. д.

Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей; его роль и влияние на объем и структуру платежей и поступлений постоянно возрастают. С ростом уровня благосостояния в развитых странах резко увеличились масштабы международного туризма, в составе которого значительную часть составляют деловые поездки в связи с интернационализацией современного производства.

Развитие международного производства, научно-техническая революция и другие факторы интернационализации хозяйственной жизни стимулировали торговлю лицензиями, ноу-хау, другими видами научно- технического и производственного опыта, лизинговые операции (аренда оборудования), деловые консультации и другие услуги производственного и персонального характера.

По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты доходов по инвестициям за границей и процентов по международным кредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов и услуг. В платежном балансе выделяются статьи: предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом. Они как бы примыкают к операциям услуг.

По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежном балансе односторонние переводы:

• государственные операции - субсидии другим странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы в международные организации;

• частные операции- переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину. Этот вид операций имеет большое экономическое значение. Многие страны (Италия, Турция, Испания, Греция, Португалия, Пакистан, Египет) уделяют большое внимание регулированию выезда за границу своих граждан на заработки, так как используют этот источник значительных валютных поступлений для развития экономики. Для других стран (ФРГ, Франции, Великобритании, Швейцарии, США, ЮАР), временно привлекающих иностранных рабочих и специалистов, напротив, такие переводы средств служат источником дефицита этой статьи платежного баланса.

Перечисленные операции услуг вместе с движением доходов от инвестиций сделками военного характера и односторонними переводами составляют «невидимые» операции, подразумевая, что они не относятся к экспорту и импорту товаров, т.е. осязаемым ценностям. В их составе выделяются три группы сделок: услуги, доходы от инвестиций, односторонние переводы. Применяют и термин «услуги и некоммерческие платежи».

Платежный баланс текущих операций — это торговый баланс и «невидимые» операции.

Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала.

Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции ( покупка ценных бумаг заграничных компаний).

Прямые инвестиции являются важнейшей формой вывоза долгосрочного капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство на более высоком уровне и прочнее, чем торговля.

Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности.

Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты, предоставленные на срок более одного года.

Получателями государственных займов и кредитов выступают преимущественно отстающие от лидеров страны, в то время как передовые развитые государства являются главными кредиторами. По-иному выглядит картина с частными долгосрочными займами и кредитами. Здесь также развивающиеся страны прибегают к заимствованию у частных кредитно- финансовых институтов развитых стран. Но и в развитых странах корпорации активно используют привлечение ресурсов с мирового рынка в форме выпуска долгосрочных ценных бумаг или банковского кредита.

Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках (авуары), перемещение денежного капитала между банками.

Заключительные статьи платежного баланса отражают операции с ликвидными валютными активами, в которых участвуют государственные органы, в результате чего происходит изменение величины и состава официальных золотовалютных резервов.

3. Основные принципы построения платежного баланса:

• Система двойной записи. Платежный баланс построен на основе бухгалтерского учета и каждая операция отражается в кредите одного счета и дебете другого. Общее сальдо теоретически должно равняться нулю, что на практике никогда не достигается, так как данные об операциях берутся из разных источников, существуют мнимые сделки и т.д. расхождение называют чистыми ошибками и пропусками.

• Экономическая территория. Не всегда совпадает с территорией государства и охватывает всех резидентов и нерезидентов, находящихся под юрисдикцией данного правительства.

• Резиденты и нерезиденты. Выступают субъектами отношений при составлении платежного баланса. Различаются на основе критерия «оседлости», зафиксированного в международном частном праве. Согласно российскому законодательству к резидентам относятся физически и юридически лица, предприятия и организации с местонахождением (местожительством) в России, дипломатические и другие официальные представительства за границей, заграничные филиалы и представительства резидентов. Под нерезидентами понимаются все субъекты валютных отношений, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами России; физические лица, имеющие постоянное (временное) место жительство за границей.

• Рыночная цена. Определяется суммой денег, заплаченной за приобретение товара или услуги у продавца в коммерческих сделках (за исключением бартера).

• Время регистрации. Записи в дебите и кредите должны быть сделаны одновременно в момент создания, преобразования, обмена, передачи или ликвидации экономических ценностей.

• Расчетная единица. При составлении платежного баланса используется расчетная единица, принятая во внутренних расчетах и учете в стране. При пересчете платежного баланса в иностранную валюту используются рыночные валютные курсы.

Правила отражения операций в платежном балансе по дебету и кредиту

Операция	Kредит, плюс (+)	Дебет, минус (-)
А. Товары и услуги	Экспорт товаров и экспорт услуг (оказание услуг нерезидентам)	Импорт товаров и импорт услуг (оказание услуг нерезидентами)
Б. Доходы от инвестиций и оплата труда	Полученные резидентами от нерезидентов	Выплаченные резидентами нерезидентам
В. Трансферты (текущие и капитальные)	Получение средств	Передача средств
Г. Операции с финансовыми активами или обязательствами	Увеличение обязательств по отношению к нерезидентам (например, приобретение нерезидентами наличной национальной валюты) или уменьшение требований к нерезидентам (например, снижение остатков по счетам резидентов в банках-нерезидентах)	Увеличение требований к нерезидентам (например, предоставление кредитов нерезидентам) или уменьшение обязательств по отношению к нерезидентам (например, погашение резидентами ценных бумаг, приобретенных нерезидентами)

Данная классификация составляется в целом в соответствии с пятым изданием Руководства по платежному балансу МВФ.

Основные компоненты платежного баланса России:

1. Счет текущих операций

А. Товары и услуги

1. Товары

2. Услуги

Б. Доходы от инвестиций и оплата труда

1. Оплата труда

2. Доходы от инвестиций

В. Текущие трансферты

2. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

А. Счет операций с капиталом

1. Kапитальные трансферты

Б. Финансовый счет

1. Прямые инвестиции

1.1. За границу

1.2. В экономику России

2. Портфельные инвестиции

2.1. Активы

2.2. Обязательства

3. Прочие инвестиции

3.1. Активы

Наличная иностранная валюта

Остатки на текущих счетах и депозиты

Торговые кредиты и авансы предоставленные

Ссуды и займы предоставленные (непросроченные)

Просроченная задолженность

Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений

Изменение задолженности по своевременно не поступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам

Прочие активы

3.2. Обязательства

Наличная национальная валюта

Остатки на текущих счетах и депозиты

Торговые кредиты и авансы привлеченные

Ссуды и займы привлеченные (непросроченные)

Просроченная задолженность

Прочие обязательства

Основные компоненты платежного баланса России

4. Резервные активы

4. Регулирование платежного баланса

Платежный баланс издавна является одним из объектов государственного регулирования, которое корректирует рыночное регулирование. Это обусловлено определенными причинами.

• Платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо у других. Нестабильность платежного баланса влияет на динамику валютного курса, миграцию капитала, состояние экономики.

• В условиях глобализации повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики. Задача его уравновешивания входит в круг основных задач политики государства наряду с обеспечением экономического роста, сдерживанием инфляции и безработицы.

Материальной основой регулирования платежного баланса служат:

• официальные золотовалютные резервы;

• государственный бюджет;

• непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капитала, кредитора, гаранта, заемщика;

• регламентация внешнеэкономических операций с помощью законодательных и нормативных актов.

Государственное регулирование платежного баланса — совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо.

Странами с дефицитным платежным балансом обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капитала:

• Дефляционная политика. Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы. В условиях экономического спада, при наличии большой армии безработных и резервов неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему падению производства и занятости. Она связана с наступлением на жизненный уровень и грозит обострением социальных конфликтов, если не принимаются компенсирующие меры.

• Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и содержание импорта товаров. Однако роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке.

Удорожая импорт, девальвация может привести к росту издержек производства импортных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних рынках. Поэтому хотя она может дать стране временные преимущества, но во многих случаях не устраняет причины дефицита платежного баланса.

• Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

• Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика.

• Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «невидимых» операций, движения капитала.

Важным объектом регулирования является торговый баланс. В современных условиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращения, но и производства экспортных товаров. Стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.). Для создания долгосрочной заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении внешних рынков государство предоставляет целевые экспортные кредиты, страхует их от экономических и политических рисков, вводит льготный режим амортизации основного капитала, предоставляет им иные финансово-кредитные льготы в обмен на обязательство выполнять определенную экспортную программу.

В целях регулирования платежей и поступлений по «невидимым» операциям платежного баланса принимаются следующие меры:

• ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны;

• прямое или косвенное участие государства в создании туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных туристов;

• содействие строительству морских судов за счет бюджетных средств для уменьшения расходов по статье «Транспорт»;

• расширение государственных расходов на научно-исследовательские работы в целях увеличения поступлений от торговли патентами, лицензиями, научно-техническими знаниями и т.д.

• pегулирование миграции рабочей силы. В частности, ограничение въезда иммигрантов для сокращения переводов иностранных рабочих.

• pегулирование движения капиталов направлено, с одной стороны, на поощрение внешнеэкономической экспансии национальных монополий, а с другой - на уравновешивание платежного баланса путем стимулирования притока иностранных и репатриации национальных капиталов. Этой цели подчинена деятельность государства как экспортера капиталов, создающая благоприятные условия для частных заграничных инвестиций и вывоза товаров. Правительственные гарантии по инвестициям обеспечивают страхование коммерческого и политического риска.

При активном платежном балансе государственное регулирование направленно на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. С этой целью рассмотренные выше методы - финансовые, кредитные, валютные и другие, а также ревальвация валют используются для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капиталов (в том числе кредитов и помощи развивающимся странам) и ограничения импорта капиталов. Обычно применяется компенсационное регулирование платежного баланса, основанное на сочетании двух противоположных комплексов мероприятий: рестрикционных (кредитные ограничения, в том числе повышение процентных ставок, сдерживание роста денежной массы, импорта товаров и др.) и экспансионистских (стимулирование экспорта товаров, услуг, движения капиталов, девальвация и т.д.). Государство осуществляет регулирование не только отдельных статей, но и сальдо платежного баланса.

5. Проблемы составления платежного баланса в России

В настоящее время ответственность за составление платежного баланса

России возложена на Центральный банк РФ (Банк России) и Госкомстат РФ.

Характер отчетности, представляемой в Банк России, позволяет его

специалистам сосредоточить усилия на составлении финансового счета. В

Госкомстате большое внимание уделяется составлению счета текущих операций.

В настоящее время на квартальной основе составляют два платежных баланса —

с дальним зарубежьем и ближним зарубежьем. Хотя некоторые источники

информации, необходимой для составления платежного баланса, уже

сформировались, основной проблемой остается несовершенство информационной

базы.

Недавно начала формироваться таможенная статистика: таможенным

комитетом РФ был опубликован первый бюллетень, содержащий данные об

экспортно-импортных операциях за первый квартал 1994 г. Однако эти данные

расходятся с соответствующими данными из других источников, например, из

отчетности, представляемой в Госкомстат РФ. Причины таких расхождений пока

никто не выясняет. Кроме того, данные Таможенного комитета РФ не охватывают

и не могут охватить все экспортно-импортные операции.

Много "белых пятен" в платежном балансе с ближним зарубежьем. Например,

практически нет достоверной информации об экспорте (импорте) услуг, прямых

инвестициях. Если совсем недавно клиринговые и расчетные операции

российских резидентов с партнерами ближнего зарубежья осуществлялись через

центральные банки стран, то в настоящее время их стали осуществлять

коммерческие банки. Пока еще не введена полноценная отчетность по таким

операциям.

Отсутствуют данные об оплате труда, выплаченной нерезидентам и

полученной от них. Более того, миграционные службы не располагают

достоверной информацией даже о числе граждан иностранных государств,

временно находящихся на территории России, и их трудоустройстве. По

непроверенным данным, только в Москве число иностранных граждан, которые

должны классифицироваться как нерезиденты России, превышает 100000 человек.

Численность сезонных иностранных рабочих в приграничных районах тоже велика

(например, в Приморском крае).

Нет данных о нераспределенных прибылях совместных предприятий в России.

Согласно методологии платежного баланса считается, что часть таких

прибылей, соответствующая доле, принадлежащей прямому иностранному

инвестору в общем объеме собственного капитала предприятия, выплачивается

иностранному инвестору, который сразу же ее реинвестирует. Условные выплаты

доходов классифицируются как доходы от инвестиций и отражаются в счете

текущих операций, в то время как их реинвестирование отражается в

финансовом счете по статье "Прямые инвестиции".

Отсутствует информация и о нераспределенных прибылях иностранных

предприятий, в которые российские резиденты осуществили прямые инвестиции.

Эти обстоятельства приводят к деформации структуры счета текущих операций в

платежном балансе России.

К сожалению, определение понятия резидентства в законодательстве России

расходится с определением, данным в Руководстве. В частности, в

соответствии с нашим законодательством, филиалы и представительства

российских предприятий и банков, расположенные на территории других стран и

действующие там более года, рассматриваются как резиденты России.

Аналогично филиалы и представительства иностранных компаний и банков

считаются нерезидентами России. В Руководстве используется прямо

противоположная трактовка. Более того, определение понятия резидентства,

приведенное в законодательстве России, сформулировано нечетко и не дает

возможности отчитывающимся единицам однозначно применять его.

Серьезной проблемой остается несовершенство плана бухгалтерских счетов.

Используемый в настоящее время план не позволяет отделять операции с

нерезидентами от операций с резидентами, не дает основы для четкой

классификации активов и пассивов по виду финансового инструмента. Это

существенно затрудняет составление отчетности об иностранных активах и

пассивах коммерческих банков.

Пока не определена стандартная форма отчетности о финансовых

взаимоотношениях с нерезидентами для единиц сектора нефинансовых

предприятий. Очень трудно отслеживать движение наличной иностранной валюты

по секторам российской экономики, особенно в секторе домашних хозяйств.

Очевидно, данные о приросте наличной валюты на руках у населения позволили

бы уменьшить чистые ошибки и пропуски.