Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана

Значение интегрального показателя Z	Вероятность банкротства
менее 1,8	очень высокая
1,81-2,7	средняя
2,71-2,99	невелика
более 3,0	ничтожна

Вывод.

Исходя из полученных при расчете данных и сопоставления их с нормативными значениями модели Альтмана, можно говорит о ничтожной вероятности банкротства ОАО «Хлебозавод № 7».

Расчетно-практичекая работа № 2

Задание 1. Анализ экономической устойчивости.

Проверить, выдерживается ли нормативное динамическое соотношение устойчивого развития исследуемой организации.

Результаты анализа представить в таблице 12, предварительно заполнив табл. 11.

Таблица 11

Исходная информация для расчета динамического

(нормативного) соотношения

Период	Прибыль до налогообложения		Выручка от реализации		Авансированный капитал
	тыс. р.	%	тыс. р.	%	тыс. р.	%
2008 г.	20922	-	341825	-	88226	-
2009 г.	18472	88,23	361272	105,69	101767	115,35
2010 г.	8421	45,59	379564	105,06	102785	101,00

Таблица 12

Оценка рыночного соотношения показателей устойчивого развития

Период	Соотношение	Оценка (выдерживается / не выдерживается)
2009 г. к 2008 г.	ТП > ТВР, ТВР < ТАК > 100 %	не выдерживается
2010 г. к 2009 г.	ТП > ТВР > ТАК > 100 %	выдерживается

Вывод.

В 2010 году прибыль возрастала более высокими темпами, чем объем реализации, что свидетельствовало об относительном снижении издержек производства и обращения; объем продаж возрастал более высокими темпами, чем авансированный капитал, т.е. ресурсы организации использовались более эффективно. Из этого следует, что экономический потенциал организации возрос по сравнению с прошлым периодом.

В 2009 году прибыль также возрастала более высокими темпы, но темпы роста авансированного капитала были выше темпов роста объемов продаж, что свидетельствует о том, что в тот период времени предприятие развивалось недостаточно устойчиво.

Методические указания

Для оценки устойчивого развития организации рекомендуется применять динамические модели, в которых исходные параметры (отобранные количественные показатели) деятельности выстраиваются определенным образом.

Большинство специалистов оценивают эффективность функционирования организации на основе «золотого правила экономики предприятия»:

Т_П > Т_ВР > Т_АК > 100 %,

где Т_ВП – темп изменения прибыли (до налогообложения), %;

Т_ВР – темп изменения объема реализации (выручки от реализации), %;

Т_АК – темп изменения авансированного капитала, %.

Данное соотношение означает:

1) прибыль возрастает более высокими темпами, чем объем реализации, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

2) объем продаж возрастает более высокими темпами, чем авансированный капитал, т.е. ресурсы организации используются более эффективно;

3) экономический потенциал организации возрастает по сравнению с прошлым периодом.

Задание 2. Анализ показателей доходности.

Оценить уровень и динамику показателей рентабельности организации за период исследования (табл. 13).

Измерить влияние факторов на изменение величины рентабельности собственного капитала по формуле Дюпона (табл. 14).

Таблица 14.1