П5.4.2. Расчетинтегральных критериев

Интегральными критериями эффективности инвестиций являются дисконтированные затраты, чистый дисконтированный доход (ЧДД) и внутренняя норма доходности.

Порядок расчета.

Ликвидная стоимость в i-ом году составляет:

Затраты в i-ом году определены из формулы:

где ликвидная стоимость учитывается только в последний год срока службы электрооборудования.

Чтобы определить дисконтированные затраты в i-ом году, необходимо разделить затраты этого года на (1+Е_ср)ⁱ:

где Е_ср– уровень доходности, принятый равным 12 %.

Приток денежных средств от реализации проекта в i-ом году составляет:

где ликвидная стоимость учитывается только в последний год срока службы электрооборудования.

Отток денежных средств при реализации инвестиционного проекта в i-ом году расчетного периода составляет:

;

Чистый доход в i-ом году – это разница между притоком и оттоком денежных средств. Соответственно чистый дисконтированный доход вi-ом году составляет:

ЧДД_рп- за расчетный период определен как сумма ЧДД каждого года этого периода.

Таким образом может возникнуть одна из трех ситуаций:

ЧДД_рп<0 – вернув свои средства, инвестор не получит доход, который он имел если вложил бы средства в банк под проценты;
ЧДД_рп=0 - вернув свои средства, инвестор получит доход, который он имел если вложил бы средства в банк под проценты;
ЧДД_рп>0 - вернув свои средства, инвестор получит доходпревышающий тот, который он имел если вложил бы средства в банк под проценты.

Стоит учесть, что за расчетный период банк может менять свою ставку. Поэтому необходимо рассчитать ЧДД_рпдля разных вариантов ставки банка (12%, 20% и 30%).

Результаты расчетов сведены в табл. П4.4.

Таблица П4.4

Чистый дисконтированный доход при строительстве КЭС

Показатели	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Кi млн руб	3061,033	6122,066	12244,13	6122,066	3061,03	-	-	-	-	-	-
И кэс	-	-	-	7924,32	9190,56	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81
И ам	-	-	-	749,95	964,23	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36
И'= И кэс - Иам	-	-	-	7174,37	8226,33	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45
Кл 31 год = Кстр - сумма И ам за 31 год	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Зi =Кi + Иi ' - Кл	3061,03	6122,07	12244,13	13296,43	11287,37	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45
Зд i = З* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,12	2733,065179	4880,474	8715,131	8450,124	6404,755	4907,962	4382,109	3912,597	3493,39	3119,098	2784,909
Ор i	-	-	-	13588,80	15525,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80
Приток= Ор i + Иам i + Кл	-	-	-	14338,75	16490,03	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16
Какц i	3061,033	6122,066	12244,13	6122,066	-	-	-	-	-	-	-
К погаш кредита	-	-	-	-	-	1020,34	1020,34	1020,35		-	-
К % по кредиту	-	-	-	-	367,324	367,324	244,8832	122,4424		-	-
Нi	-	-	-	1132,90	1267,05	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20
Отток=Какц i+К погаш кредита+К % по кредиту+И тэц+Нi	3061,033	6122,066	12244,13	15179,28	10824,93	13874,67	13752,23	13629,80	12487,01	12487,01	12487,01
ЧД=Приток-Отток	-3061,033	-6122,07	-12244,1	-840,53	5665,09	6596,49	6718,93	6841,36	7984,16	7984,16	7984,16
ЧДД1= ЧД* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,12	-2733,07	-4880,47	-8715,13	-534,17	3214,53	3341,99	3039,30	2763,11	2879,17	2570,68	2295,25
ЧДД2= ЧД* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,2	-2550,86	-4251,43	-7085,72	-405,35	2276,67	2209,15	1875,13	1591,08	1547,38	1289,49	1074,57
ЧДД3= ЧД* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,3	-2354,64	-3622,52	-5573,11	-294,29	1525,77	1366,64	1070,77	838,68	752,90	579,16	445,50

Показатели	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Показатели	12	13	14	15	16	17	18	19	20	21	22
Кi млн руб	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
И кэс	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81
И ам	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36
И'= И кэс - Иам	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45
Кл 31 год = Кстр - сумма И ам за 31 год	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Зi =Кi + Иi ' - Кл	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45
Зд i = З* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,12	2486,526	2220,113	1982,243	1769,86	1580,232	1410,922	1259,752	1124,778	1004,266	896,6662	800,5949
Ор i	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80
Приток= Ор i + Иам i + Кл	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16
Какц i	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
К погаш кредита	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
К % по кредиту	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Нi	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20
Отток=Какц i+К погаш кредита+К % по кредиту+И тэц+Нi	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01
ЧД=Приток-Отток	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16
ЧДД1= ЧД* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,12	2049,33	1829,76	1633,72	1458,68	1302,39	1162,85	1038,26	927,01	827,69	739,01	659,83
ЧДД2= ЧД* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,2	895,48	746,23	621,86	518,22	431,85	359,87	299,89	249,91	208,26	173,55	144,62
ЧДД3= ЧД* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,3	342,70	263,61	202,78	155,98	119,99	92,30	71,00	54,61	42,01	32,32	24,86


Показатели	23	24	25	26	27	28	29	30	31	сумма
Кi млн руб	-	-	-	-	-	-	-	-	-	30610,3
И кэс	10758,81	10758,8	10758,8	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81	10758,81
И ам	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	1071,36	29569,5
И'= И кэс - Иам	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45
Кл 31 год = Кстр - сумма И ам за 31 год	-	-	-	-	-	-	-	-	1040,75
Зi =Кi + Иi ' - Кл	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	9687,45	8646,70
Зд i = З* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,12	714,8168	638,2293	569,8476	508,7925	454,279	405,6063	362,1485	323,3468	257,6864	74554,3
Ор i	19399,80	19399,8	19399,8	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80	19399,80
Приток= Ор i + Иам i + Кл	20471,16	20471,1	20471,1	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	20471,16	21511,91
Какц i	-	-	-	-	-	-	-	-	-
К погаш кредита	-	-	-	-	-	-	-	-	-
К % по кредиту	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Нi	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20	1728,20
Отток=Какц i+К погаш кредита+К % по кредиту+И тэц+Нi	12487,01	12487,0	12487,0	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01	12487,01
ЧД=Приток-Отток	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	7984,16	9024,90
ЧДД1= ЧД* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,12	589,13	526,01	469,65	419,33	374,41	334,29	298,47	266,49	268,96	20416,4
ЧДД2= ЧД* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,2	120,52	100,43	83,69	69,75	58,12	48,43	40,36	33,64	31,68	2806,48
ЧДД3= ЧД* (1+ Еср)^(-i), Еср = 0,3	19,12	14,71	11,31	8,70	6,70	5,15	3,96	3,05	2,65	-3787,64

По данным табл. П4.4 построена характеристика внутренней нормы доходности, которая представлена на рис. П4.1.

Рис. П4.1. Внутренняя норма доходности

По данной характеристике определено значение граничной ставки банка, отражающей эффективность проекта:

_{Е внд = 22,86%}

Аналогичный расчет проведен при изменении числа часов использования установленной мощности, цены на топливо и цены реализации электроэнергии.

Результаты расчетов сведены в табл. 7.3-7.5.

<<< < Предыдущая 1 23 / 33

Соседние файлы в папке экономика(Виталик)

#
31.03.2015838.66 Кб16gotov_biznes-plan.doc
#
31.03.2015146.44 Кб15gotov_Vitalik_Prilozhenie_4.docx
#
31.03.201565.4 Кб13бизнес-план на печать.docx
#
31.03.2015125.25 Кб16ПРИЛОЖЕНИЕ 4 к экономике на печать.docx