7 Экономическая часть / 7 Экономическая часть (Расчёт)
.pdfЧДДрп - за расчетный период определен как сумма ЧДД каждого года этого периода.
Таким образом может возникнуть одна из трех ситуаций:
1)ЧДДрп<0 – вернув свои средства, инвестор не получит доход, который он имел если вложил бы средства в банк под проценты;
2)ЧДДрп=0 - вернув свои средства, инвестор получит доход, который он имел если вложил бы средства в банк под проценты;
3)ЧДДрп>0 - вернув свои средства, инвестор получит доходпревышающий
тот, который он имел если вложил бы средства в банк под проценты.
Стоит учесть, что за расчетный период банк может менять свою ставку. По-
этому необходимо рассчитать ЧДДрп для разных вариантов ставки банка (12%, 20%
и 30%).
Результаты расчетов сведены в табл. П4.4.
Таблица П4.4
Чистый дисконтированный доход при строительстве КЭС
Показатели\Года |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
Ki ,% |
15 |
30 |
40 |
15 |
|
|
|
|
|
Эi, % |
|
|
|
|
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
(1+Eср)-i |
0,89286 |
0,79719 |
0,71178 |
0,63552 |
0,56743 |
0,50663 |
0,45235 |
0,40388 |
0,36061 |
Ki, млн.руб. |
4668,42 |
9336,85 |
18673,69 |
9336,85 |
|
|
|
|
|
ИКЭС, млн.руб. |
|
|
|
|
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
Иам, млн.руб. |
|
|
|
|
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
И'КЭС, млн.руб. |
|
|
|
|
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
Kл, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
З, млн.руб. |
4668,42 |
9336,85 |
18673,69 |
9336,85 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Зд, млн.руб. |
4168,23 |
7443,28 |
13291,56 |
5933,73 |
11252,73 |
10047,08 |
8970,61 |
8009,47 |
7151,31 |
OpΣ, млн.руб. |
|
|
|
|
31915,66 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
ИамΣ, млн.руб. |
|
|
|
|
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
Приток, млн.руб. |
|
|
|
|
33222,82 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Kакц, млн.руб. |
4668,42 |
9336,85 |
18673,69 |
3112,28 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Kотдача кред, млн.руб. |
|
|
|
|
1556,14 |
1556,14 |
1556,14 |
|
|
Выплата % по кредиту, млн.руб. |
|
|
|
|
560,21 |
373,47 |
186,74 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Дивиденды , млн.руб. |
|
|
|
|
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Hсх, млн.руб. |
|
|
|
|
2155,47 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
Отток, млн.руб. |
4668,42 |
9336,85 |
18673,69 |
3112,28 |
26250,45 |
27659,49 |
27472,76 |
25729,88 |
25729,88 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧД, млн.руб. |
-4668,42 |
-9336,85 |
-18673,69 |
-3112,28 |
6972,37 |
13542,24 |
13728,97 |
15471,85 |
15471,85 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧДД, млн.руб. |
-4168,23 |
-7443,28 |
-13291,56 |
-1977,91 |
3956,31 |
6860,92 |
6210,29 |
6248,82 |
5579,30 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1+Eср2)-i (20%) |
0,83333 |
0,69444 |
0,57870 |
0,48225 |
0,40188 |
0,33490 |
0,27908 |
0,23257 |
0,19381 |
ЧДД2, млн.руб. |
-3890,35 |
-6483,92 |
-10806,53 |
-1500,91 |
2802,04 |
4535,27 |
3831,50 |
3598,26 |
2998,55 |
(1+Eср3)-i (30%) |
0,76923 |
0,59172 |
0,45517 |
0,35013 |
0,26933 |
0,20718 |
0,15937 |
0,12259 |
0,09430 |
ЧДД3, млн.руб. |
-3591,09 |
-5524,76 |
-8499,63 |
-1089,70 |
1877,86 |
2805,63 |
2187,94 |
1896,69 |
1458,99 |
Показатели\Года |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
Ki ,% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Эi, % |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
(1+Eср)-i |
0,32197 |
0,28748 |
0,25668 |
0,22917 |
0,20462 |
0,18270 |
0,16312 |
0,14564 |
0,13004 |
Ki, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИКЭС, млн.руб. |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
Иам, млн.руб. |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
И'КЭС, млн.руб. |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
Kл, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
З, млн.руб. |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Зд, млн.руб. |
6385,10 |
5700,98 |
5090,16 |
4544,79 |
4057,85 |
3623,08 |
3234,89 |
2888,29 |
2578,83 |
OpΣ, млн.руб. |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
ИамΣ, млн.руб. |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
Приток, млн.руб. |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Kакц, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Kотдача кред, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выплата % по кредиту, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Дивиденды , млн.руб. |
2147,47435 |
2147,47435 |
2147,47435 |
2147,47435 |
2147,47435 |
2147,47435 |
2147,47435 |
2147,47435 |
2147,47435 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Hсх, млн.руб. |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
Отток, млн.руб. |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧД, млн.руб. |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧДД, млн.руб. |
4981,52 |
4447,79 |
3971,24 |
3545,75 |
3165,85 |
2826,65 |
2523,79 |
2253,39 |
2011,95 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1+Eср2)-i (20%) |
0,16151 |
0,13459 |
0,11216 |
0,09346 |
0,07789 |
0,06491 |
0,05409 |
0,04507 |
0,03756 |
ЧДД2, млн.руб. |
2498,79 |
2082,33 |
1735,27 |
1446,06 |
1205,05 |
1004,21 |
836,84 |
697,37 |
581,14 |
(1+Eср3)-i (30%) |
0,07254 |
0,05580 |
0,04292 |
0,03302 |
0,02540 |
0,01954 |
0,01503 |
0,01156 |
0,00889 |
ЧДД3, млн.руб. |
1122,30 |
863,31 |
664,08 |
510,83 |
392,95 |
302,27 |
232,51 |
178,86 |
137,58 |
Показатели\Года |
19 |
20 |
21 |
22 |
23 |
24 |
25 |
26 |
27 |
Ki ,% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Эi, % |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
(1+Eср)-i |
0,11611 |
0,10367 |
0,09256 |
0,08264 |
0,07379 |
0,06588 |
0,05882 |
0,05252 |
0,04689 |
Ki, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИКЭС, млн.руб. |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
Иам, млн.руб. |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
И'КЭС, млн.руб. |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
Kл, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
З, млн.руб. |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Зд, млн.руб. |
2302,53 |
2055,83 |
1835,56 |
1638,90 |
1463,30 |
1306,52 |
1166,53 |
1041,55 |
929,95 |
OpΣ, млн.руб. |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
ИамΣ, млн.руб. |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
Приток, млн.руб. |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Kакц, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Kотдача кред, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выплата % по кредиту, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Дивиденды , млн.руб. |
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
2147,4743 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Hсх, млн.руб. |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
Отток, млн.руб. |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧД, млн.руб. |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧДД, млн.руб. |
1796,39 |
1603,92 |
1432,07 |
1278,63 |
1141,64 |
1019,32 |
910,11 |
812,59 |
725,53 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1+Eср2)-i (20%) |
0,03130 |
0,02608 |
0,02174 |
0,01811 |
0,01509 |
0,01258 |
0,01048 |
0,00874 |
0,00728 |
ЧДД2, млн.руб. |
484,28 |
403,57 |
336,31 |
280,26 |
233,55 |
194,62 |
162,19 |
135,15 |
112,63 |
(1+Eср3)-i (30%) |
0,00684 |
0,00526 |
0,00405 |
0,00311 |
0,00239 |
0,00184 |
0,00142 |
0,00109 |
0,00084 |
ЧДД3, млн.руб. |
105,83 |
81,41 |
62,62 |
48,17 |
37,05 |
28,50 |
21,93 |
16,87 |
12,97 |
Показатели\Года |
28 |
29 |
30 |
31 |
Всего |
|
|
|
|
|
|
Ki ,% |
|
|
|
|
|
Эi, % |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
(1+Eср)-i |
0,04187 |
0,03738 |
0,03338 |
0,02980 |
|
Ki, млн.руб. |
|
|
|
|
42015,80 |
ИКЭС, млн.руб. |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
21138,31 |
|
Иам, млн.руб. |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
33986,12 |
И'КЭС, млн.руб. |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
|
Kл, млн.руб. |
|
|
|
6722,53 |
|
З, млн.руб. |
19831,15 |
19831,15 |
19831,15 |
13108,63 |
|
|
|
|
|
|
|
Зд, млн.руб. |
830,32 |
741,35 |
661,92 |
390,66 |
130346,24 |
OpΣ, млн.руб. |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
39894,57 |
|
ИамΣ, млн.руб. |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
1307,16 |
|
Приток, млн.руб. |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
41201,73 |
1063266,06 |
|
|
|
|
|
|
Kакц, млн.руб. |
|
|
|
|
35791,24 |
|
|
|
|
|
|
Kотдача кред, млн.руб. |
|
|
|
|
4668,42 |
Выплата % по кредиту, млн.руб. |
|
|
|
|
1120,42 |
|
|
|
|
|
|
Дивиденды , млн.руб. |
2147,47435 |
2147,47435 |
2147,47435 |
2147,47435 |
55834,33 |
|
|
|
|
|
|
Hсх, млн.руб. |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
3751,25 |
|
Отток, млн.руб. |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
25729,88 |
708961,12 |
|
|
|
|
|
|
ЧД, млн.руб. |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
15471,85 |
|
|
|
|
|
|
|
ЧДД, млн.руб. |
647,80 |
578,39 |
516,42 |
461,09 |
44165,38 |
(1+Eср2)-i (20%) |
0,00607 |
0,00506 |
0,00421 |
0,00351 |
|
ЧДД2, млн.руб. |
93,86 |
78,21 |
65,18 |
54,32 |
9750,76 |
(1+Eср3)-i (30%) |
0,00065 |
0,00050 |
0,00038 |
0,00029 |
|
ЧДД3, млн.руб. |
9,98 |
7,68 |
5,91 |
4,54 |
-3634,47 |
|
По данным табл. П4.4 построена характеристика внутренней нормы доходно- |
|||||||
сти, которая представлена на рис. П4.1. |
|
|
|
|
|
|||
|
50000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
40000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
30000 |
|
|
|
|
|
|
|
млн.руб |
20000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧДД |
10000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
0 |
5 |
10 |
15 |
20 |
25 |
30 |
35 |
|
-10000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Eср, % |
|
|
|
|
|
Рис. П4.1. Внутренняя норма доходности |
|
|
По данной характеристике определено значение граничной ставки банка,
отражающей эффективность проекта:
Е внд = 26,5%
Аналогичный расчет проведен при изменении числа часов использования установленной мощности, цены на топливо и цены реализации электроэнергии.
Результаты расчетов сведены в табл. 7.3-7.5.