Инвестиции

Голева Ольга Ивановна

Определение, основные понятие, классификации, основные блоки 5

Финансовые инвестиции 9

РЦБ и ценные бумаги 9

История 10

Финансовые инструменты на РЦБ 10

Право на участие в управлении АО. 12

Привилегированные акции (25% УК) 12

Инвестиционный пай 12

Облигации 14

Оценка ценных бумаг 15

Фундаментальный анализ 15

Технологический анализ 15

Вексель 17

Чек (ГК, положение о безналичных расчетах) 17

Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками 17

Банковские сберегательные и депозитные сертификаты 18

Депозитарные расписки 18

Оглавление

Определение, основные понятие, классификации, основные блоки 5

Финансовые инвестиции 9

РЦБ и ценные бумаги 9

История 10

Финансовые инструменты на РЦБ 10

Право на участие в управлении АО. 12

Привилегированные акции (25% УК) 12

Инвестиционный пай 12

Облигации 14

Оценка ценных бумаг 15

Фундаментальный анализ 15

Технологический анализ 15

Вексель 17

Чек (ГК, положение о безналичных расчетах) 17

Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками 17

Депозитарные расписки 18

Экзамен

Классификация инвестиций:

• финансовые;

• реальные.

В учебниках российских авторов в первую очередь рассматриваются инвестиции в реальные активы. В учебниках западных авторах в основном инструменты финансового рынка.

Финансовая часть бизнес-плана.

Учебники: Ковалев, «реальные инвестиции», «рынок ценных бумаг», «фондовый рынок», «управление инвестиционным портфелем», Cfin.ru, база вопросов федеральной службы по финансовым рынкам.

Ограничения по квалификации специалистов:

• ФСФР, Центробанком;

• 2 экзамена:

  • базовый — 1500 вопросов (экономика, гражданское право, основы инвестиций);

  • специализированный.

Сайт организации в Перми: examen-rcb.ru

Статистика: сайты органов государственной власти, сайт ЦБ, аналитические агентства, рейтинговые агентства, социальные сети (форумы, common.ru, investfunds.ru

Сравнить доходность пенсионных фондов), cbond.ru rusbonds.ru

Законы: Федеральный закон об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений, об иностранных инвестициях в РФ, методические рекомендации по оценке инвестпроектов, Закон о рынке ценных бумаг, АО, пенсионных фондах, негосударственных пенсионных фондах, ГК, НК, Бюджетный кодекс.

Экзамен: теория и практика.

На семинарах: сообщения в виде докладов (10 минут), контрольные и тесты, групповая работа. БЫТЬ ГОТОВЫМ К ЛЮБОЙ ФОРМЕ КОНТРОЛЯ.

1. Определение, основные понятие, классификации, основные блоки

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность — вложения инвестиций и осуществления практических действий в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Виды инвестиций:

По объектам вложения:

• реальные инвестиции — выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы и нематериальные активы;

• финансовые инвестиции — вложения средств в различные финансовые активы: ценные бумаги, паи, долевые участия, валютные ценности, страхование жизни, депозиты, сертификат долевого участия, драгоценные металлы и камни (Обезличенные металлический счет — ОМС), художественные ценности.

Основной составляющей реальных инвестиций являются капитальные вложения.

Капитальные вложения (закон об инвестдеятельности) — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

По цели инвестирования:

• прямые — выступают как вложения в уставные капиталы предприятий с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования, они могут быть направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода;

• портфельные — инвестиции, которые представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода, например в форме прироста рыночной стоимости, дивидендов, процентов или иных денежных выплат и диверсификации рисков.

Какие еще направления вложения через финансовый инструмент могут быть?

Безрисковый — минимально возможный риск для экономики.

Задача: инвестиционный актив за 12 тыс. рублей. Через год он продал этот актив за 15 тыс. рублей, предварительно успев получить доход по нему в размере 1 тыс. рублей. Каков совокупный доход от операции? Какова совокупная доходность операции? Каков текущий доход? Какова текущая доходность?

Под какую ставку инвестору необходимо вложить средства в банк, чтобы за 2 года их утроить?

К следующему семинару: понятия, определения, классификации, признаки, введение в инвестиции.

Участники инвестиционного процесса

Инвестиции не ограничиваются капитальными вложениями.

Участники в рамках реальных инвестиций:

• инвесторы;

• заказчики;

• подрядчики;

• пользователи объектов капитальных вложений и др. лица.

Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и/или привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные субъекты предпринимательской деятельности или иностранные инвесторы.

Частные инвестиции — частные лица и организации, для которых эта деятельность не является постоянной.

Институциональные инвесторы — финансовые институты, аккумулирующие временно свободные денежные средства частных лиц, государства и других институциональных инвесторов и размещающие их на финансовых рынках с целью эффективного вложения.

Инвестиционные фонды: паевые, акционерные.

Эндаумент-фонд (фонд целевого финансирования) — закон о формировании и использовании фондов целевого капитала для НКО.

Закон о рынке ценных бумаг:

• инвесторы делятся на квалифицированных и всех остальных (неквалифициованные).

Квалифицированные инвесторы — физические и юридические лица, которые отнесены к этой категории по умолчанию (профессиональные участники РЦБ, институциональные инвесторы, ЦБ РФ, международные финансовые организации), если соответствуют ряду требований:

• по объему инвестированного капитала;

• количеству и частоте сделок на РЦБ;

• опыту работы и квалификации для физических лиц.

Разделение сделано для ограждения всех остальных инвесторов от некоторых финансовых инструментов:

• инвестиционные паи (паи для квалифицированных инвесторов);

• акци, облигации для квалифицированных инвесторов.

Заказчики — уполномоченные на то инвесторамифизические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов, при этом они не вмешиваются в предпринимательскую или иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период в пределах полномочий, который установлен договором и/или государственным контрактом в соответствии с законодательством.

Подрядчики — физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда или государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиком в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление видов деятельности, которые подлежат лицензированию.

Пользователи объектов капитальных вложений — физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются капитальные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть сами инвесторы.

Реципиент — пользователь средств на финансовом рынке.

Для рынка ценных бумаг — эмитент.

По закону о РЦБ:

Профессиональные участники РЦБ — юридические лица, которые на основании лицензии осуществляют следующие виды деятельности:

• брокерская;

• дилерская;

• деятельность по управлению на рынке ценных бумаг;

• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

• депозитарная деятельность;

• деятельность по организации торгов на РЦБ (фондовая биржа);

• деятельность по учету взаимных обязательств (клиринг).

Брокеры, дилеры, управляющие на РЦБ имеют право участвовать в торгах.

Брокер покупает ценные бумаги в интересах клиента, за его счет, от своего и имени клиента.

Дилер работает за свой счет и от своего лица.

Управляющий на РЦБ покупает и продает, действует в рамках инвестиционной стратегии, представляют интересы клиента.

Брокер решения не принимает.

Дилерскую лицензию имеют банки и другие инвестиционные компании для совершения операций на РЦБ.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг и депозитарии — учетная деятельность.

Регистратор — ведет реестр ценных бумаг, заключает договор с эмитентом.

Депозитарий — заключает договор с владельцами ценных бумаг, с инвесторами и учитывает их ценные бумаги на счете ДЕПО.

Организатор торгов — место встречи покупателя и продавца.

Клиринг — учет взаимных обязательств.

Организатор торговли может осуществлять клиринг. Фондовые биржи имеют клиринговую палату.

Андеррайтер — помогает компании-эмитенту вывести ценные бумаги на рынок (должны иметь брокерскую лицензию).

Институты информационной инфраструктуры:

профессиональные инвесторы получают доступ к новостным лентам:

• базы данных: screen.ru, интерфакс, базы раскрытия информации;

• рейтинговые агентства.

Подходы к построению ставки дисконтирования:

1. экспертные методы;

2. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) — учитываются все возможные источники капитала, но в отдельных случаях нужна эффективность только одного источника капитала. Доли капитала учитываются по рыночной стоимости. — ставка доходности собственного капитала;— ставка доходности заемного капитала;— доля собственного капитала;— доля заемного капитала; (1-t) — налоговый корректор.

3. Кумулятивный метод , где— безрисковая ставка. Если акции компании котируются на бирже, то берется ставка по государственным ценным бумагам.

4. Метод по оценке капитальных активов CAPM , где— среднерыночная ставка доходности на фондовом рынке. B — коэффициент, определяющий изменение цены на акции по сравнению со среднерыночными.