18. Учет рисков в оценке эффективности. Анализ чувствительности проекта.

Основная идея учотов рынка довольна проста, чем рискованней проект, тем должна быть выше требуемой от него норма доходности т.е. ожидаемая доходность рискомого проекта должна компенсироватьвозможные потери, но колличественно оценить риски сложно: - нет точки отсчета; - много параметров; - нет с чем сравнивать. Наибольшее распостранения получили методы кспертных оценок рисков. Анализ чувствительности проекта проводиться с целью учета прогноза, влияния изменения параметров проекта. Для анализа чувствительности важно оценить степень влияния каждого параметра на результат. Обычно рассматривается писсимистический, наиболее вероятный и оптимистический прогноз . В анализе чувствительности важно не уменьшить риск инвестирования, а что бы показать последствия неправильной оценки показателя.

19. Отбор инвестиционных проектов для реализации.

При принятии решений по ин проекту, учитывать факторы: 1) ин риски, ин климат страны и региона; 2) результаты оценки ликвидности, финанс устойчивости, платежеспособности пр-я выполняющего проект; 3) объемы необходимых средств; 4) источники и условия финансирования; 5) налоги; 6) интенсивность потока средств во времени; 7) сроки осуществления проекта; 8) нормативные сроки службы оборудования входящего в проект; 9) перспективы использования оборудования за пределы срока проекта; 10) система амортизации; 11) прибыльность проеккта; 12) показатели чистого дисконтирования, ЧДД, ВНД, срок окупаемости, индекс доходности.

20. Экономическое содержание источников инвестиций и их основные классификации.

Инвестирование представляет собой акт обмена сегодняшнего удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестированных благ (т.е. зданий, сооружений, оборудования, запасов товарно-материальных ценностей, ценных бумаг и т.д.). решение об инвестировании предполагает:

* наличие субъекта инвестирования, принимающего решение об инвестировании; * наличие объекта инвестирования (инвестируемых благ); * издержки, связанные с отказом от удовлетворения потребности; * величину ожидаемых результатов (с учетом риска их получения).

При этом выделяются:

1) реальные инвестиции; 2) финансовые инвестиции - вложения капитала в ценные бумаги предприятий сферы материального производства, а также помещение капитала в банковские учреждения; 3) интеллектуальные инвестиции

В настоящее время в экономике принято классифицировать инвестиции на прямые, портфельные и прочие следующим образом. Прямые инвестиции - это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции - это инвестиции, не связанные с предприятием.

Наряду с приведенными выше применяются и многие другие классификации инвестиций. Так, инвестиции можно классифицировать: * по государственной принадлежности инвестора (внутренние инвестиции, иностранные инвестиции); * по организационно-правовой форме инвестора (государственные инвестиции, муниципальные инвестиции, инвестиции юридических лиц, инвестиции физических лиц); * по размещению объекта инвестирования; * по характеру объекта инвестирования (инвестиции в здания, инвестиции в оборудование, инвестиции в нематериальные активы и т.п.); * по степени влияния инвестирования на управление предприятием.

Источниками финансовых ресурсов направляемых на капитальные вложения, в коммерческих предприятиях и организациях являются: 1) собственные финансовые ресурсы; 2) заемные средства и привлеченные средства.

Собственными финансовыми ресурсами капитальных вложений служат: 1. Прибыль. Это один из важных источников указанных ресурсов. Прибыль в значительной ее части направляется на финансирование непосредственно капитального строительства. 2. Средства специальных фондов. В предприятиях часть прибыли направляется на образование в предприятиях фондов специального назначения: * фонда развития производства; * фонда развития науки и техники; * фонда финансирования капитальных вложений; * фонда социального развития.

3. Важным источником финансирования являются амортизационные отчисления, т.е. денежное выражение той части основных фондов, которая в процессе их использования переносится на вновь созданный продукт. При реализации продукции (услуг) у предприятия образуется денежный амортизационный фонд, который используется для финансирования капитальных вложений.

4. Средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий.