Фінанси п-ства, варіанти

2. Безготівкові операції та розрахунки.

ІІ. Практичне завдання

1. Облігація з нульовим купоном номінальною вартістю 150 грн та строком погашення 2 роки продається за 63 грн. Оцінити доцільність придбання цих облігацій, якщо є можливість альтернативного вкладення капіталу з нормою доходу 19 %.

2. Загальні збори акціонерного товариства прийняли рішення про збільшення статутного капіталу підприємства з 45 млн грн. до 55 млн грн. шляхом додаткової емісії акцій. На кожні чотири старі акції було вирішено випустити одну нову. Перед збільшенням статутного капіталу біржовий курс однієї акції номінальною вартістю 115 грн. становив 160 грн. Курс емісії нових акцій – 130 %. Визначити емісійний дохід емітента та середній біржовий курс акцій після емісії, якщо на зміну курсу вплинув лише факт збільшення капіталу.

ВАРІАНТ № 20

І. Теоретичне завдання

1. Чистий грошовий потік підприємства.

2. Фінансова діяльність кооперативів.

ІІ. Практичне завдання

1. Купонна облігація з номіналом 80 грн. та строком обігу 3 роки має східчасто зростаючу купонну ставку. Її величина встановлена при випуску облігації та становить 22 % річних і рівномірно зростає на 15 % кожні півроку. Купонний дохід виплачується за кожне півріччя. За якою ціною інвестор згодний буде придбати цю облігацію, якщо є альтернативний варіант вкладення капіталу зі ставкою доходу 22 %.

2. На початок звітного періоду власний капітал публічного акціонерного товариства характеризується такими даними:

Власний капітал	На початок періоду, тис грн	На кінець періоду, тис грн
Статутний капітал	610 000
Додатково вкладений капітал	45 095
Інший додатковий капітал	43 085
Резервний капітал	106 520
Нерозподілений прибуток	39 460
Неоплачений капітал	(24 650)
Вилучений капітал	(50 950)
Усього власного капіталу	768 560

Визначити величину власного капіталу на кінець періоду на основі наступних даних:

1. Прибуток до оподаткування становив 268,75 тис грн.

2. Чистий прибуток розподіляється за такими напрямами: поповнення резервного капіталу – 10 %; на виплату грошових дивідендів – 35,5 %; на виплату матеріального заохочення працівникам – 11,75 %, решта – нерозподілений прибуток.

3. Отримано за лізингом обладнання вартістю 231,43 тис грн.

4. Акціонери перерахували 40,75 тис грн. за передплаченими раніше простими акціями (заборгованість у частині номінальної вартості акцій становила 24,65 тис грн).

5. Проведено переоцінку балансової вартості нематеріальних активів на суму 42,35 тис грн (дооцінка).

6. Акціонерне товариство анулювало усі викуплені акції раніше акції, загальна номінальна вартість яких становила 52,59 тис грн.

7. Акціонерним товариством емітовано та розміщено на фондовій біржі купонні облігації у кількості 17 350 штук номінальною вартістю 260 грн строком обігу 2 роки із річним купоном у розмірі 26,5 %.

ВАРІАНТ № 21

І. Теоретичне завдання

1. Доходи підприємницьких структур за джерелами їх формування.

2. Формування статутного капіталу акціонерних товариств.

ІІ. Практичне завдання

1. Інвестор купив, а через 3 місяці продав акції, забезпечивши при цьому прибутковість у розмірі 14 %. Яку прибутковість одержав би інвестор, якби ціна покупки була на 7 % вищою, а ціна продажу – на 5 % нижчою.

2. У результаті ліквідації товариства з обмеженою відповідальністю обсяг виручки від реалізації ліквідаційної маси становив 900 тис. грн. Обсяг вимог кредиторів до підприємства — 990 тис. грн. Статутний капітал підприємства дорівнює 110 тис. грн і сформований за рахунок вкладів чотирьох учасників товариства. Частка одного з учасників у статутному капіталі становить 85 %, а частки решти учасників є однаковими. Приватне майно найбільшого учасника — 210 тис. грн, у т. ч. йому належать облігації товариства, учасником якого він є, номінальною вартістю 55 тис. грн.

Визначити джерела погашення вимог кредиторів підприємства, якою мірою вони будуть задоволені.

ВАРІАНТ № 22

І. Теоретичне завдання

1. Витратний підхід в оцінці вартості підприємства.

2. Оцінка вартості власного капіталу підприємства.

ІІ. Практичне завдання

1. Інвестор розглядає кілька варіантів фінансових інвестицій. Перший варіант припускає придбання облігації підприємства А з купонною ставкою 28 % річних, котра реалізується за курсом 109 %. Другий варіант припускає придбання облігації підприємства Б з нульовим купоном, що продається за курсом 70 %. За третім варіантом облігація підприємства В має купонну ставку 15 % річних і реалізується за курсом 80 %. Усі облігації мають строк обігу 3 роки. Яку з облігацій вибере інвестор?

2. В процесі провадження справи про банкрутство відкритого акціонерного товариства „Спартак” господарський суд ухвалив рішення про ліквідацію товариства. Статутний капітал товариства складає 350,0 тис. грн. і сформований на 10 % із привілейованих акцій номінальною вартістю 10,0 грн. Виручка від реалізації ліквідаційної маси склала 1852,5 тис. грн. Ринкова вартість майна товариства, обтяженого заставою, становить 268,5 тис. грн. Визначте порядок розподілу ліквідаційної маси, а також ліквідаційну вартість простих та привілейованих акцій товариства „Спартак”, якщо визнані судом претензії кредиторів наступні:

1) кредиторська заборгованість постачальникам — 312,2 тис. грн.;

2) оплата послуг ліквідаційної комісії — 19,3 тис. грн.;

3) заборгованість перед місцевим бюджетом — 75,8 тис. грн.;

4) інші витрати на ведення справи — 12,2 тис. грн.;

5) заборгованість перед персоналом з оплати праці — 84,5 тис. грн.;

6) претензії контрагентів підприємства–боржника, що не були вчасно заявлені при порушенні господарським судом справи про банкрутство акціонерного товариства „Спартак”, — 62,77 тис. грн.;

7) заборгованість за виданими та акцептованими векселями — 140,9 тис. грн.;

8) заборгованість перед державним бюджетом — 130,4 тис. грн.;

9) витрати на послуги оцінника майна та проведення аукціонів з реалізації ліквідаційної маси — 19,0 тис. грн.;

10) заборгованість перед контрагентами підприємства – боржника, що була відхилена господарським судом при провадженні справи про банкрутство, — 60,75 тис. грн.;

11) заборгованість перед комерційними банками по банківських кредитах — 299,5 тис. грн.;

12) заборгованість перед комерційним банком по кредитом, що був забезпечений заставою – 252,6 тис. грн.

ВАРІАНТ № 23

І. Теоретичне завдання

1. Емісійна політика акціонерного товариства.

2. Визначення потреби в капіталі підприємств.

ІІ. Практичне завдання

Чотири роки тому компанія платила дивіденд у розмірі 0,66 дол. на акцію. Останній виплачений дивіденд становив 1,80 дол. Очікується, що такий же середньорічний темп приросту дивідендів збережеться і в наступні 5 років, після чого темп приросту встановиться на рівні 6 %. Поточна ринкова ціна акції – 33 грн. Чи варто купувати цю акцію, якщо потрібна норма прибутку становить 17 %.

ВАРІАНТ № 24

І. Теоретичне завдання

1. Розрахунок дивідендів за акціями акціонерного товариства.

2. Види реструктуризації суб’єктів підприємництва.

ІІ. Практичне завдання

1. Прийнято рішення про реорганізацію АТ “Х” шляхом приєднання його до акціонерного товариства “Y”. Співвідношення, за яким робиться обмін корпоративних прав при приєднанні, становить 5 : 3, тобто 5 акцій АТ “Х” обмінюються на 3 акції АТ “Y”. Кількість акцій АТ “Х”, які перебувають у обігу, дорівнює 20 тис. шт. (номінал акції 40 грн); АТ “Y” – 26 тис шт. (номінал 45 грн). Розрахувати суму збільшення статутного капіталу АТ “Y” для того, щоб наділити корпоративними правами акціонерів АТ “Х” згідно із заданими пропорціями.

2. Чотири юридичні (А, Б, В, Г) та 7 фізичних осіб (1, 2, 3, 4, 5, 6, 7) прийняли рішення про заснування товариства з обмеженою відповідальністю. Створення товариства характеризується такими даними:

1) визначена установчими документами товариства частка засновників (учасників) така: А – 14 %; Б – 12 %; В – 8 %; Г – 14 %; 1 – 5 %; 2 – 2 %; 3 – 12 %; 4 – 10 %; 5 – 10 %; 6 – 8 %; 7 – 5 %.

2) на момент реєстрації ТОВ учасник Б вніс 20,78 тис грн., що становить 105 % номінальної вартості його частки у статутному капіталі товариства; учасник А – 17,75 тис грн., учасник Г – 15,25 тис грн.; 3 та 6 фізичні особи по 9 тис грн.; а 4 фізична особа – 19 тис грн.;

3) учасник В зробив внесок до статутного капіталу товариства, що створюється, у вигляді приміщення, яке може використовуватися під офіс; оціночна вартість такого приміщення, відповідно до експертної оцінки майна, становить 38,65 тис грн.;

4) решта учасників товариства здійснять внески до статутного капіталу підприємства після його реєстрації виключно грошовими коштами у національній валюті.

Визначте та обґрунтуйте, чи може бути засноване товариство з обмеженою відповідальністю та що для цього необхідно зробити. У разі реєстрації такого товариства складіть його початковий баланс.

ВАРІАНТ № 25

І. Теоретичне завдання

1. Повноваження та компетенція суб’єктів корпоративного управління фінансами акціонерного товариства.

2. Укрупнення підприємства.

ІІ. Практичне завдання

1. Підприємства А та В є конкурентами на ринку та мають однакові величини активів й рівень ділового ризику. Ці підприємства є акціонерними товариствами з грошовим потоком після оподаткування – 15 дол у рік та рівнем доходу на капітал – 12 %. Фірма А хоче купити купити фірму В. Грошовий потік нової компанії після сплати податків складе 23 дол у рік. Визначити, чи виникає ефект синергізму в результаті поглинання та вартість фірм А та В до поглинання.

2. У результаті ліквідації командитного товариства були висунуті вимоги кредиторів щодо погашення їм боргів. Визначити джерела погашення вимог кредиторів та послідовність їх задоволення, якщо учасниками товариства є чотири учасника, частка одного з яких є 85 % – учасник з повною відповідальністю, а решта троє володіють рівними частками та несуть обмежену відповідальність. Дані для розрахунку відображені в таблиці:

Показники	Значення показника
1. Виручка від реалізації ліквідаційної маси, тис грн.	850
2. Сума вимог кредиторів до підприємства, тис грн.	1 100
3. Статутний капітал підприємства, тис грн	150

Вартість приватного майна найбільшого учасника товариства становить 280 тис. грн, у тому числі йому належать купонні облігації, емітовані даним товариством, загальною номінальною вартістю 70 тис. грн.

ВАРІАНТ № 26

І. Теоретичне завдання

1. Облік цінних паперів акціонерного товариства. Реєстрова діяльність.

2. Нерозподілені прибутки (непокриті збитки) підприємств.

ІІ. Практичне завдання

1. На ринку функціонує два підприємства, які до поглинання характеризуються такими параметрами:

Показник	Фірма А	Фірма В
Ціна акції, дол.	25	15
Кількість акцій, шт.	30	20
Ринкова капіталізація, дол	600	200

Прогнозується приріст грошових коштів у результаті поглинання в розмірі 100 дол. Рада директорів фірми В погодилася продати її за ціною 250 дол в акціях чи готівкою. Вартість складається з двох частин. Фірма В коштує 200 дол., інша частина - 50 дол. – є премією поглинання та являє собою надлишок над мінімальною вартістю. Фінансовому менеджеру необхідно визначити, чи варто фірмі А купувати фірму В та форму розрахунків (готівкою чи корпоративними правами).

2. На ринку продається три види акцій з такими параметрами:

Цінний папір	Повернені потоки				Ціна, грн
	Z1	Z2	Z3
A	16	3	7	15,55
B	10	19	9	20,25
C	4	6	?	9,8

Підприємство має намір сформувати еквівалентний портфель. Майно підприємства складає 5 781,5 грн. Розрахуйте, яку кількість ринкових цінних паперів можна купити чи продати без покриття для того, щоб отримати доходи, які залежать від ситуації в сумі 3 115, 2 110 та 3 540 грн. Яка величина поверненого потоку від цінного паперу С, якщо фактично має місце третя ситуація, а ринок є вільним від арбітражу? Розрахуйте ціни примітивних цінних паперів та проінтерпретуйте їх.

ВАРІАНТ № 27

І. Теоретичне завдання

1. Управління власними фінансовими ресурсами підприємства.

2. Принципи формування капіталу новоствореного підприємства.

ІІ. Практичне завдання

1. Компанія А прийняла рішення про купівлю компанії В. Фінансовий стан обох суб’єктів господарювання характеризується наступним чином:

Показник	Фірма А	Фірма В
Прибуток на одну акцію, дол.	1	1
Ціна акції, дол.	20	15
Мультиплікатор курсу акцій	20	15
Кількість акцій, шт.	100	100
Загальний дохід, дол.	100	100
Загальна вартість, дол.	2 000	1 500

Поглинання не створює доданої вартості, а об’єднана фірма після поглинання має вартість, що дорівнює сумі вартостей двох підприємств до поглинання. Визначити показники прибутку на одну акцію, ціну акції, мультиплікатор курсу акцій, кількість акцій, загальний дохід, загальну вартість для фірми А після злиття з фірмою В за виконання двох умов:

1) ціна акцій фірми А після поглинання не зміниться;

2) ціна акцій фірми А після поглинання зросте.

2. Нехай на ринку капіталу існують два цінних папери. Перший папір коштує 5 грн та гарантує 11 грн (6 грн) при настанні ситуації 1 (ситуації 2). Платежі за другим папером з ціною 13 грн рівні 12 грн при настанні ситуації 1 та 21 грн при настанні ситуації 2. В якому співвідношенні необхідно придбати ці два цінні папери для того, щоб при будь-якій величині майна можна було отримати гарантовані повернені потоки? Визначте кількісне і вартісне співвідношення та розрахуйте дохідність портфеля.

ВАРІАНТ № 28

І. Теоретичне завдання

1. Сутність та види грошових потоків підприємств.

2. Фактори вибору джерел формування капіталу підприємства.

ІІ. Практичне завдання

1. Прийнято рішення про реорганізацію акціонерного товариства “А” шляхом приєднання його до акціонерного товариства “В”. Співвідношення, з яким робиться обмін корпоративних прав при приєднанні, становить 3 : 2. Як доплата до корпоративних прав АТ “В” виплачує на користь акціонерів АТ “А” в розмірі 4,75 грн за кожну акцію номінальною вартістю 75 грн.

Баланс акціонерного товариства “А” до приєднання має такий вигляд:

Актив	тис грн	Пасив	тис грн
Основні засоби	760	Статутний капітал	645
Запаси	220	Додатковий капітал	95
Дебіторська заборгованість	160	Резервний капітал	59
Грошові кошти	40	Зобов’язання	381
Баланс	1 180	Баланс	1 180

Баланс акціонерного товариства “В” характеризується такими показниками:

Актив	тис грн	Пасив	тис грн
Основні засоби	2 110	Статутний капітал	1 822
Запаси	458	Додатковий капітал	449
Дебіторська заборгованість	312	Резервний капітал	313
Грошові кошти	179	Зобов’язання	475
Баланс	3 059	Баланс	3 059

Скласти баланс акціонерного товариства “В” після приєднання до нього акціонерного товариства “А”. Розрахувати балансовий курс акцій АТ “В” до і після реорганізації.

2. Акції з β = 1,2 продаються за 60 дол. кожна. Поточний дивіденд становить 2,8 дол. Компанія-емітент розвивається стабільно і передбачається, що через рік акція коштуватиме 64 дол. Безпечна ставка становить 8 %, середня ринкова ставка дорівнює 13,5 %. Яка очікувана та необхідна ставка доходу за цими акціями? Зробіть висновок про доцільність купівлі таких акцій.

ВАРІАНТ № 29

І. Теоретичне завдання

1. Чинники дивідендної політики підприємств.

2. Внутрішні джерела фінансування діяльності суб’єктів підприємництва.

ІІ. Практичне завдання

1. На загальних зборах акціонерного товариства “Космос” та акціонерного товариства “Орбіта” було прийнято рішення про реорганізацію цих підприємств шляхом їх злиття та створення нового акціонерного товариства “Оріон”. Номінальний курс акцій обох акціонерних товариств встановлено на рівні 50 грн. Ринковий курс акцій АТ “Космос” становить 180 %, АТ “Орбіта” – 150 %. Менеджмент та власники товариств дійшли згоди, що ринковий курс корпоративних прав відображає вартість підприємства, а отже, може слугувати базою для встановлення пропорцій обміну акцій підприємств, що реорганізуються, на акції новоствореного підприємства.

Баланс акціонерного товариства “Космос” до реорганізації має вигляд:

Актив	тис грн	Пасив	тис грн
Необоротні активи	30 000	Статутний капітал	20 000
Оборотні активи	50 000	Додатковий капітал	10 000
		Резервний капітал	4 000
		Нерозподілений прибуток	-
		Зобов’язання	40 000
Баланс	80 000	Баланс	80 000

Баланс акціонерного товариства “Орбіта” до реорганізації має вигляд:

Актив	тис грн	Пасив	тис грн
Необоротні активи	60 000	Статутний капітал	30 000
Оборотні активи	40 000	Додатковий капітал	12 000
		Резервний капітал	6 000
		Нерозподілений прибуток	(2 000)
		Зобов’язання	50 000
Баланс	100 000	Баланс	100 000

На зборах засновників прийнято рішення про формування статутного капіталу в розмірі 70 000 тис грн. шляхом емісії 1 300 тис шт. акцій номіналом 50 грн.

Скласти баланс новоствореного акціонерного товариства “Оріон”.

2. Оцінити доцільність вкладення коштів в окремі цінні папери, використовуючи правило прийняття рішень за моделлю оцінки капітальних активів, якщо очікувана рентабельність операції становить 16 %, β-коефіцієнт дорівнює 1,4, середня дохідність ринкового портфеля інвестицій дорівнює 15 %, а без ризикова процентна ставка на ринку капіталів встановлена на рівні 5 %.

ВАРІАНТ № 30

І. Теоретичне завдання

1. Подрібнення підприємства.

2. Формування статутного капіталу господарських товариств.

ІІ. Практичне завдання

1. Збори учасників ТОВ “Смак” прийняли рішення про його поділ на два товариства: “Українське печиво” та “Домашній пряник” у співвідношенні 70 : 30. Баланс ТОВ “Смак” до реорганізації наведено у таблиці:

Актив	тис грн.	Пасив	тис грн
Основні засоби	550	Статутний капітал	460
Запаси	160	Додатковий капітал	70
Дебіторська заборгованість	140	Резервний капітал	80
Грошові кошти	30	Зобов’язання	270
Баланс	880	Баланс	880