банкротство

Цель работы: научиться рассчитывать вероятность банкротства по методике Сайфулина и Кадыкова, по четырехфакторной модели Иркутской ГЭА; рассчитывать комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия по методике В.В. Ковалева, научиться определять класс кредитоспособности заемщика по методике Сбербанка РФ.

Таблица 1

Показатель, тыс. руб.	Предприятие 15
	на начало года	на конец года
Внеоборотные активы	937500	876000
Оборотные активы	865500	889500
Запасы	48000	151500
Дебиторская задолженность	643500	540000
Краткосрочные финансовые вложения		10000
Денежные средства	165000	178000
Прочие оборотные активы	9000	10000
Баланс	1803000	1765500
Капитал и резервы	984000	1027500
Долгосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы	819000	738000
Баланс	1803000	1765500

Таблица 2

Показатель, тыс. руб.	Предприятие 15
	Предыдущий год	Отчетный год
Выручка	200600	250000
Себестоимость	188758	210526
Чистая прибыль	9000	30000

Задание 1. Рассчитайте вероятность банкротства по методике Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова.

Одной из наиболее рейтинговых моделей является модель Сайфулина и Кадыкова. Российские ученые разработали среднесрочную рейтинговую модель прогнозирования риска банкротства, которая может применяться для любой отрасли и предприятий различного масштаба. Общий вид модели:

R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Коа + 0,45Км + Кпр,

где Ко — коэффициент обеспеченности собственными средствами; Ктл — коэффициент текущей ликвидности; Коа — коэффициент оборачиваемости активов; Км — коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции); Кпр — рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация имеет удовлетворительное финансовое состояние. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

1.Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов предприятия:

На начало года:

Ко=0,05

На конец года:

Ко=0,17

2.оэффициент текущей ликвидности (Ктл) вычисляется как отношение текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности):

На начало года:

Ктл=1,06

На конец года:

Ктл=1,21

3. Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле:

На начало года:

Коа=0,11

На конец года:

Коа=0,14

4.Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции:

На начало года:

Км=0,04

На конец года:

Км=0,012

5.Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала:

где стр. 490 нг - на начало года, стр. 490 кг - на конец года отчета о прибылях и убытках (форма №2).

На начало года:

Кпр=0,93

На конец года:

Кпр=0,87

Рассчитаем вероятность банкротства и все показатели сведем в итоговую таблицу:

R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Коа + 0,45Км + Кпр,

Таблица 3

Показатель	На начало года	На конец года
Ко	0,05	0,17
Ктл	0,06	1,21
Коа	0,11	0,14
Км	0,04	0,12
Кпр	0,93	0,87
R	1,17	1,4

Как мы видим R близко к 1, но все же больше 1, следовательно предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние.

Задание 2. Рассчитайте вероятность банкротства по четырехфакторной модели Иркутской ГЭА.

На основе обработки значительного объема информации деятельности предприятий инфраструктуры, учеными Иркутской государственной экономической академии была предложена своя модель прогнозирования банкротства предприятий (модель К).

Она имеет вид:

R = 8,38К₁ + К₂ + 0,54К₃ + 0,63К₄,

где R - показатель риска банкротства предприятия;

К₁ - отношение собственного оборотного капитала к активу;

К₂ - отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

К₃ - отношение выручки от реализации к активам;

К₄ - отношение чистой прибыли к затратам.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R оценивается следующим образом: меньше 0 - максимальная (90-100 %); 0-0,18 - высокая (60-80 %); 0,18-0,32 - средняя (50-85 %); 0,32-0,42 - низкая (15-20 %); больше 0,42 - минимальная (до 10 %).

1.Рассчитаем отношение собственного оборотного капитала к активу:

Собственный оборотный капитал рассчитывается по формуле:

К1=стр.490+стр.590-стр.190

На начало года:

К1=0,03

На конец года:

К1=0,09

2.Рассчитаем отношение чистой прибыли к собственному капиталу.

На начало года:

К2=0,19

На конец года:

К2=0,2

3.Рассчитаем отношение выручки от реализации к активам.

На начало года:

К3=0,11

На конец года:

К3=0,14

4.Рассчитаем отношение чистой прибыли к затратам.

На начало года:

К4=0,05

На конец года:

К4=0,1

Рассчитаем вероятность банкротства и сведем все показатели в итоговую таблицу:

R = 8,38К₁ + К₂ + 0,54К₃ + 0,63К₄,

Таблица 4

Показатель	На начало года	На конец года
К1	0,03	0,09
К2	0,19	0,2
К3	0,11	0,14
К4	0,05	0,1
R	0,5	1,08

Как мы видим, для нашего предприятия вероятность банкротства больше 0,42, т.е. минимальная (меньше 10%).

Задание 3. Рассчитайте комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия по методике Ковалева В.В.

Для прогнозирования неблагоприятных тенденций в развитии предприятия Ковалев В.В. предлагает по данным бухгалтерской отчетности использовать комплексный индикатор финансовой устойчивости, включающий комбинацию следующих коэффициентов:

N1 – коэффициент оборачиваемости запасов: выручка от реализации/средняя стоимость запасов; N2 – коэффициент текущей ликвидности: оборотные активы/краткосрочные обязательства; N3 – коэффициент структуры капитала: собственный капитал/заемные средства; N4 – коэффициент рентабельности: прибыль до налогообложения/сумма активов; N5 – коэффициент эффективности: прибыль до налогообложения/выручка от реализации.

Формулы расчета показателей по балансу:  N1 = стр. 010 ф.№2 / стр. 210  N2 = стр. 290 / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660)  N3 = стр. 490 / (стр. 590 + стр. 690)  N4 = стр. 140 ф.№2 / стр. 300  N5 = стр. 140 ф.№2 / стр. 010 ф.№2.

Формула для оценки финансовой устойчивости следующая:

R = 25N1 +25N2 + 20N3 + 20N4 + 10N5

где, R - Значение показателя для изучаемого предприятия Ni - Нормативное значение этого показателя

Нормативные значения показателей равны: N1 - 3,0; N2 - 2,0; N3 - 1,0; N4 - 0,3; N5 - 0,2.

Если N => 100, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N < 100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.

1.Рассчитаем коэффициент оборачиваемости запасов.

На начало года:

N1=2,01

На конец года:

N1=2,51

2.Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности.

На начало года:

N2=1,06

На конец года:

N2=1,21

3.Рассчитаем коэффициент структуры капитала.

На начало года:

N3=0,06

На конец года:

N3=0,21

4.Рассчитаем коэффициент рентабельности.

На начало года:

N4=0,01

На конец года:

N4=0,02

5.Рассчитаем коэффициент эффективности.

На начало года:

N5=0,06

На конец года:

N5=0,16

Рассчитаем вероятность банкротства и сведем все показатели в итоговую таблицу:

R = 25N1 +25N2 + 20N3 + 20N4 + 10N5

Таблица 5

Показатель	На начало года	На конец года
N1	2,01	2,51
N2	1,06	1,21
N3	0,06	0,21
N4	0,01	0,02
N5	0,06	0,16
R	78,55	98,92

Как мы видим, R<100, следовательно, финансовая ситуация вызывает беспокойство. На начало года отклонение больше, поэтому вероятно наступление финансовых трудностей, но уже к концу года R приближается к 100 и равен 98,0, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Задание 4. По методике, используемой Сбербанком РФ для принятия решения о предоставлении кредита юридическим лицам, определите класс кредитоспособности заемщика. Сделайте выводы.

Методика, используемая Сбербанком РФ основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов:

• Коэффициент абсолютной ликвидности;

• Промежуточный коэффициент покрытия;

• Коэффициент текущей ликвидности;

• Коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

• Рентабельность основной деятельности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) – это соотношение денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг с краткосрочными обязательствами.

На начало года:

К1=0,2

На конец года:

К1=0,25

Промежуточный коэффициент покрытия (К2) рассчитывается как отношение денежных средств, кр/ср финансовых вложений кр/ср дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

На начало года:

К2=0,99

На конец года:

К2=0,99

Коэффициент текущей ликвидности (К3) – отношение всей суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

На начало года:

К3=1,06

На конец года:

К3=1,21

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4), т. е. отношение величины собственных средств к величине обязательств.

На начало года:

К4=1,2

На конец года:

К4=1,39

Для вычисления рентабельности основной деятельности (К5) необходимо прибыль от продаж разделить на выручку от реализации. Этот показатель показывает, насколько эффективна основная деятельность предприятия.

На начало года:

К5=0,05

На конец года:

К5=0,12

Рассчитаем все показатели и занесем их в таблицу:

Таблица 6

Показатель	На начало года	На конец года
К1	0,2	0,25
К2	0,99	0,99
К3	1,06	1,21
К4	1,2	1,39
К5	0,05	0,12

После того как мы вычислили основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории в зависимости от фактического значения.

Таблица 7

Категории показателей в зависимости от фактических значений

Коэффициент	Категория
	Первая	Вторая	Третья
К1	0,2 и выше	0,15 – 0,2	Менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5 – 0,8	Менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0 – 2,0	Менее 1,0
К4	1,0 и выше	0,7 – 1,0	Менее 0,7
К5	0,15 и выше	Менее 0,15	Менее 0

Разобьем коэффициенты на категории:

Таблица 8

Коэффициент	На начало года	На конец года
К1	1	1
К2	1	1
К3	2	2
К4	1	1
К5	2	2

И по следующей формуле рассчитаем классность заемщика:

S = (0,11 * К1) + (0,05 * К2) + (0,42 * КЗ) + (0,21 * К4) + (0,21 * К5)

Оценка класса кредитоспособности заемщика

Таблица 9

Наименование коэффициентов	Обозна-чение	Значение			Категория			Вес пока-зателя		Расчет суммы баллов
		На начало года	На конец года	На начало года		На конец года			На начало года		На конец года
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	К1	0,2	0,25	Первая		Первая	0,11		0,02		0,03
2. Промежуточ-ный коэффици-ент покрытия	К2	0,99	0,99	Первая		Вторая	0,05		0,05		0,05
3. Коэффициент текущей ликвидности	К3	1,06	1,21	Первая		Вторая	0,42		0,45		0,51
4. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	К4	1,2	1,39	Первая		Первая	0,21		0,25		0,29
5. Рентабель-ность продукции (продаж)	К5	0,05	0,12	Вторая		Вторая	0,21		0,01		0,03
Итого	x	x	x	x		x	1		0,78		0,90

По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

· первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,05);

· второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (от 1,05 до 2,42);

· третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).

Как мы видим из таблицы 9, наше предприятие относится к 1 классу, следовательно кредитование не вызывает сомнений и заемщики кредитуются на льготных условиях.

Вывод: в ходе лабораторной работы, мы научились рассчитывать вероятность банкротства по методике Сайфулина и Кадыкова, по четырехфакторной модели Иркутской ГЭА; рассчитывать комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия по методике В.В. Ковалева, определять класс кредитоспособности заемщика по методике Сбербанка РФ.

Литература:

1. Губин В.Е. Анализ рентабельности основной деятельности торговой организации. Режим доступа: http://www.1-fin.ru/?id=415, свободный. (2.12.12)

2.Методика прогнозирования вероятности банкротства В.В. Ковалева. Режим доступа: http://bankrotstvo.do.am/news/metodika_prognozirovanija_verojatnosti_bankrotstva_v_v_kovaleva/2011-04-24-31, свободный. (2.12.12)

3. Методика определения кредитоспособности заемщика на основе методологических разработок Сбербанка РФ. Режим доступа: http://www.cis2000.ru/cisFinAnalysis/MethodOfDeterminingTheCreditworthinessOfTheBorrower.shtml, свободный. (2.12.12)