28. Аналіз тривалості фінансового та операційного циклу. Вплив оборотності дебіторської заборгованості і виробничих запасів на величину тривалості фінансового циклу.

Тривалість фінансового циклу, який характеризує середню тривалість між відпливом грошових коштів у зв’язку зі здійсненням поточної виробничої діяльності та їх припливом як результатом виробничо-господарської діяльності. Операційний цикл більшою мірою характеризує виробничо-технологічний аспект діяльності підприємства, а фінансовий цикл — її фінансову компоненту. Безумовно, операційний і фінансовий цикли пов’язані, але описують різні сторони процесу функціонування підприємства як суб’єкта господарювання. На основі схеми нескладно визначити алгоритм розрахунку тривалості циклу:

Т_ф = О_в.з + О_д.з – О_к.з,

де О_в.з — оборотність коштів, утілених у виробничі запаси; О_д.з — оборотність дебіторської заборгованості; О_к.з — оборотність кредиторської заборгованості.

Аналіз динаміки тривалості фінансового циклу рекомендується проводити періодично. Якщо скорочення тривалості операційного циклу, без сумнівів, розглядається як позитивні тенденції, то щодо показника Т_ф подібного безапеляційного судження зробити не можна. Тут потрібний факторний аналіз, оскільки якщо скорочення тривалості фінансового циклу досягнуто за рахунок невиправданого уповільнення оборотності кредиторської заборгованості, то подібний факт швидше є негативним, ніж позитивним. Трансформація грошових коштів в оборотні активи дає змогу визначити внутрішні (щодо підриємства) фактори, які впливають на тривалість фінансового циклу. Очевидно, що такими чинниками є:

• оборотність дебіторської заборгованості;

• оборотність виробничих запасів.

Цей факт указує на необхідність здійснення в контексті цього блоку аналітичних процедур аналізу оборотності дебіторської заборгованості і виробничих запасів з метою виявлення причин невиправданого збільшення тривалості їх обороту, що призводить до збільшення фінансового циклу. Резуль­тати саме такого аналізу допоможуть вжити дійових заходів, здатних прискорити оборотність зазначених вище елементів поточних активів. Для реалізації окресленого кола завдань розглянемо алгоритм розрахунку періоду погашення (інкасації) дебіторської заборгованості, який визначають за формулою

,

Це означає, що досягти скорочення періоду інкасації дебіторської заборгованості можна або за рахунок збільшення виручки від реалізації, або зменшенням величини дебіторської заборгованості.

Досягти прискорення оборотності дебіторської заборгованості через зменшення її залишків можна за рахунок:

• посилення контролю за станом розрахунків з покупцями за відстроченими платежами;

• перегляду кредитної історії платника;

• проведення аналізу заборгованості по окремих дебіторах з метою виявлення постійних неплатників;

• посилення контролю за співвідношенням дебіторської й кредиторської заборгованості та збалансованості тенденцій їх змін;

• оцінки можливостей продажу дебіторської заборгованості банкам (факторинг);

• надання знижок покупцям при достроковій оплаті товару.