1899

Окончание табл. 5 . 5

Итоговая оценка состояния инвестиционно-инновационного потенциала ОАО «Пензастрой» – 2,94. Это кризисное состояние сферы инвестиций и инноваций, требующее некоторых ограниченных изменений, чтобы довести его до необходимого уровня 4 или 5.

Наиболее сильными блоками являются – функциональный и продуктовые блоки. Менее сильным является ресурсный блок, в котором наименьший балл у информационных ресурсов. К сожалению, на данном предприятии уделяется наименьшее внимание информационным ресурсам.

Предприятие потенциальное конкурентоспособно, но собственных патентов и ноу-хау у предприятия нет, инновационный потенциал у предприятия есть, но в настоящее время лишь для вторичных инноваций. Имеющийся инвестиционно-инновационный потенциал может быть использован лишь при внедрении улучшающих инноваций. Алгоритм формирования и использования инвестиционно-инновационного потенциала можно представить в виде схемы (рис. 5.20).

171

Инвестиционно–инновационный потенциал ОАО «Пензастрой»

Финансовые источники привлечения инвестиций

Рис. 5.20. Алгоритм формирования и использования инвестиционно-инновационного потенциала

Реализацию на практике можно определить с помощью выявления активности предприятия в инвестировании и инновациях. Для этого необходимо детализировать его составляющие, т.е. рассмотреть, как предприятие реализует свои возможности в сфере инвестиций, какая часть из них идет на инновации, и как проводиться политики в сфере инноваций.

Инвестиционная деятельность предприятия немыслима без ресурсов. Как правило, российские предприятия при распределении прибыли в последнюю очередь выделяют деньги на инвестирование, поэтому для анализа инвестиционной активности необходимо определение основных финансовых показателей.

1. Оценка рентабельности инвестиционной деятельности ОАО «Пензастрой» (табл. 5.5).

172

Таблица 5 . 6 Расчет показателей рентабельности инвестиционной деятельности ОАО «Пензастрой»

173

Окончание табл. 5 . 6

174

Рентабельность при проведении финансового анализа показывает эффективность использования капитала в различных сферах деятельности, в данном случае в инвестировании. Как видно из полученных в ходе расчета данных, динамика показателя была неоднородна по годам, и практически всегда постоянна по видам рентабельности (рис. 5.21). Такое состояние рентабельности инвестиций вызвано тем, что предприятие для инвестирования использует в основном собственный капитал, не привлекая заемных средств.

График изменения рентабельности за период 2009–2010 гг. показывает, что самым неудачным годом инвестиционной деятельности компании является 2010 г. Это можно объяснить тем, что инвестиции начинают приносить прибыль через 2–3 года после вложения, т.е. инвестиции кризисных 2007–2008 гг. должны были полностью окупиться и начать приносить доход в 2010 г., но так как в этот период сфера инвестирования в строительной отрасли замерла, прибыли предприятие не получило, но уже начала активное инвестирование, в основном в основные фонды. Таким образом, рентабельность в 2010 году была отрицательной по всем видам инвестиционной деятельности.

В2011 году предприятие увеличило объем инвестиционного капитала

с11649 тыс. руб. до 15162 тыс. руб. (на 130,16 %) (рис. 5.22), а вложения

175

предыдущих периодов стали приносить доход, поэтому чистая прибыль от инвестиционной деятельности выросла с отрицательных 23281 тыс. руб. в 2010 г. до 18641 тыс. руб. в 2011г. В 2012 году были несколько сокращены объёмы инвестирования с 15162 тыс. руб. до 10584,5 тыс. руб. (на 69,81 %), а также наметилось снижение прибыльности предыдущих инвестиционных проектов, чистая прибыль уменьшилась с 18641тыс. руб. до 16717 тыс.

руб. (на 89,68 %).

При этом в 2012 году резко выросло значение прибыли от финансовых вложений с 34 тыс. руб. до 2438 тыс. руб., и впервые за анализируемый период рентабельность финансового инвестирования стала больше 1 и установилась на уровне 3,15.

Рентабельность собственного капитала, используемого в инвестиционной деятельности (Рс

Рентабельность собственного капитала, используемого в процессе реального инвестирован (Рскр)

Рис. 5.22. Динамика рентабельности собственного капитала, используемого в инвестиционной деятельности ОАО «Пензастрой»

Сейчас на предприятии наблюдается довольно благоприятная среда для инвестиционной активности, т.к. рентабельность в 2012 г. от всех форм инвестирования стабильно удерживает свои значения выше «1».

2. Коэффициенты оценки оборачиваемости операционных активов

(табл. 5.7).

176

177

Окончание табл. 5 . 7

178

На протяжении всего анализируемого периода оборачиваемость используемых операционных активов была стабильно низкой и лишь в 2012 г. несколько увеличилась с 0,07 до 0,09 (на 129,19 %). Это вызвано преобладанием внеоборотных активов над оборотными в балансе предприятия, более чем в 10 раз на всем рассматриваемом промежутке. Резкое увеличение стоимости оборотных активов в 2010 году на 242,16 % (на 146632 тыс. руб.) по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. привело к снижению оборачиваемости с 0,88 до 0,44, что свидетельствует о неэффективном управлении оборотным капиталом предприятия, что в результате привело к последующему, хоть и несколько замедленному, падению в последующие 2 года (рис. 5.23).

Рис. 5.23. Динамика оборачиваемости используемых активов ОАО «Пензастрой»

3. Коэффициенты оценки оборачиваемости инвестированного капитала

(табл. 5.8).

Оборачиваемость инвестированного капитала за анализируемый период изменялась неоднородно, причем величина, заемного капитала, привлеченного в инвестиционную деятельность, практически не изменяется и остается на предельно низком уровне в среднем около 0,85. Оборачиваемость же собственного капитала в 2009 году была на запредельно высоком уровне в районе 922, затем резко упала до 9,44 в 2010 г. и до 13,66 в 2011 г., после чего выросла в 2012 г. до 70,8. (рис. 5.24).

179

Таблица 5 . 8

Расчет показателей оборачиваемости инвестированного капитала ОАО «Пензастрой»

180