1787

Оборачиваемость сырья (мес.) = = Средний остаток сырья за месяц / Расход сырья за месяц.

Оборачиваемость товара (мес.) = = Средний остаток товара за месяц / Продажи за месяц.

Оборачиваемость ДЗ (мес.) = = Средний остаток ДЗ за месяц / Оплата от клиентов за месяц.

Коэффициент оборачиваемости показывает среднюю скорость обращения статей оборотного капитала. Для ассортиментных групп наиболее просто вычисляется и наиболее информативен коэффициент оборачиваемости товара, который показывает среднее время нахождения товара на складе.

Пример 4

В табл. 5.5. приведен пример анализа оборачиваемости и наценки по месяцам для трех ассортиментных групп торговой компании.

Таблица 5 . 5

Анализ оборачиваемости

*У многих клиентов размер складского запаса в информационных системах не фиксируется на дату, поэтому он получается обратным счетом. Данные по закупкам и продажам, как правило, точно известны.

141

Остаток на конец декабря известен – 4100, также известны закупки и продажи, поэтому обратным счетом получаем:

Остаток на конец ноября = 4100 – 2500 + 2700 = 4300 и так далее. **Оборачиваемость товара (мес.) = ((Остаток на конец текущего ме-

сяца + Остаток на конец предыдущего месяца) / 2) / Продажи за месяц У группы 3 наибольшая наценка (около 22 %), однако очень невысокая

оборачиваемость (больше 3 месяцев). У группы 2, наоборот, при небольшой наценке (13 %) очень хорошая оборачиваемость (меньше 1 месяца).

Для торговой компании нормальным уровнем оборачиваемости можно считать оборачиваемость 1–2 месяца. Естественно, скорость оборачиваемости зависит от специфики бизнеса. Для некоторых компаний оборачиваемость может составлять 1–2 недели, для других – 3–5 месяцев.

Если же оценить удельную наценку (наценка / оборачиваемость), то эффективность у группы 2 будет намного выше (16 % в месяц против 7 %).

Важно отметить, что высокая оборачиваемость хороша только в том случае, если складской запас в анализируемом периоде был достаточным. Ведь повышать оборачиваемость можно не только за счет увеличения продаж (что хорошо), но и искусственно (что плохо) за счет неоправданного сокращения складских запасов. Поэтому анализируя значение оборачиваемости, нужно проверить, не был ли складской запас (при высокой оборачиваемости) слишком низким.

Причинами образования плохо реализуемой продукции (неликвидов) могут быть:

снижение спроса в связи с появлением конкуренции (появление непосредственного конкурента либо снижение спроса на этот вид продукции на рынке в результате появления аналогичного товара);

снижение спроса в связи с потерей клиентов (проанализируйте текучесть ваших клиентов, их доли, тогда можно будет сделать вывод о риске ухода (перехода) вашего клиента к конкуренту);

ошибочные закупки излишнего количества товара (бывает трудно «угадать», особенно если этот процесс полностью зависит от человеческого фактора);

ошибочные закупки устаревших товаров (каждый товар имеет свой «жизненный цикл», и закупщику не следует опираться исключительно на предыдущий опыт – это может привести к образованию неликвидов);

другие причины, связанные со складской деятельностью (порча товаров из-за повреждений, повышенной влажности; брак, не замененный поставщиком по рекламациям; оприходование по ошибке; пересортица в поставках; потери на складе из-за небрежности в указании адресов, обнаруженные при инвентаризации).

142

Удельная маржинальная рентабельность

Впредыдущем примере введен показатель удельной наценки – наценки

вединицу времени ( %/мес.), который применяется для сравнения между собой товаров с разным уровнем наценки и разной скоростью оборачиваемости.

Аналогично может быть рассчитан показатель удельной маржинальной рентабельности, который учитывает оборачиваемость продукции и имеет смысл доходности за период (например за месяц):

Удельная маржинальная рентабельность =

=Маржинальная рентабельность / Срок оборачиваемости.

Вкачестве срока оборачиваемости обычно принимают финансовый цикл. Финансовый цикл, или цикл обращения денежных средств, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Основные этапы в ходе производственной деятельности представлены на рис. 5.4.

Рис. 5.4. Схема финансового цикла76

Поэтому если предприятие испытывает дефицит оборотных средств, то есть денежные средства являются ограничивающим фактором, то в качестве цикла оборачиваемости следует принимать финансовый цикл – время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Однако если дефицита оборотных средств нет и длина финансового цикла близка к нулю или отрицательна (например, если предприятие получает авансы за продукцию на длительный срок), то ограничивающим фак-

76 Гурьев Д.В. Ассортимент: базовые критерии оценки //Sale. 2006. № 1.

143

тором на количество произведенного товара будут уже не денежные средства, а производственные мощности или существующий спрос на товар.

Уходимость

Выше мы рассмотрели показатель оборачиваемости, который характеризует скорость обращения статей оборотного капитала. Но если коэффициент оборачиваемости товара для какой-либо ассортиментной группы превышает допустимое значение (товар продается дольше, чем запланировано), то возникает вопрос: действительно ли плохо продается товар или слишком велики остатки товара на складе?

На этот вопрос помогает ответить сравнение объемов продаж с другими группами (первый рассмотренный критерий) и анализ уходимости товара с квадратного метра торговой площади или погонного метра полки.

Уходимость = Продажи за месяц / Занимаемое место (м2).

Пример 5

В табл. 5.6. приведен пример анализа оборачиваемости и уходимости ассортимента для небольшой части отдела бытовой техники одного из магазинов.

Таблица 5 . 6 Анализ уходимости товара с кв. метра полки

Из анализа можно заметить, что у группы «Чайники» несмотря на плохую оборачиваемость (2,9 месяца) продажи с м2 (8780) близки к средним продажам с м2 (9522). Можно сделать вывод, что была закуплена слишком большая партия товара.

У групп «Миксеры» и «Кофеварки» плохие показатели как оборачиваемости, так и продаж с м2.

144

Для региональных торговых компаний нормальным уровнем показателя уходимости может быть 6–12 тыс. руб. в месяц с квадратного (погонного) метра торговой площади.

Прибыль на вложенный капитал

Введем понятие собственного оборотного капитала (СОК)77. Собственный оборотный капитал складывается из средств, вложенных в товарную группу (запасы сырья, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская задолженность, (минус) кредиторская задолженность).

Коэффициент «прибыль на собственный оборотный капитал» (рентабельность капитала) показывает эффективность вложения средств в отдельную ассортиментную группу. Показатель применяется в случае, когда существуют ограничения в денежных средствах. Если исходить только из ограничения по финансовым ресурсам, то с помощью данного показателя можно сделать следующие выводы:

1)лучше всего работать на «чужих» деньгах (предоплата от клиентов, товарный кредит от поставщиков). Тогда СОК отрицательный, дефицита денег нет, сам показатель прибыль на СОК не рассчитывается (не имеет смысла);

2)если возможности работы на «чужих» деньгах нет, то необходимо работать с ассортиментом, отдача от вложенных средств в который максимальна.

Пример 6

В табл. 5.7 приведен пример расчета собственного оборотного капитала и показателя прибыли на СОК для ассортиментной группы за месяц.

77 Гурьев Д.В. Ассортимент: базовые критерии оценки // Sale. 2006. № 1.

145

Окончание табл. 5 . 7

Сравнивать прибыль на СОК можно с банковским процентом (напри-

мер, 15 % годовых = 1,25 % в месяц). Но учитывая то, что прибыль от

ассортиментных групп должна покрывать еще общие накладные рас-

ходы, а также возможные риски, нижней границей показателя прибыль на СОК можно считать 3–5 % в месяц78.

Количественные и качественные критерии

Для того чтобы получить целостное представление об ассортиментной группе, набор выбранных количественных критериев для оценки ассортимента необходимо дополнять качественными характеристиками.

В табл. 5.8 приведен набор количественных и качественных критериев для одного торгово-производственного холдинга.

Таблица 5 . 8 Количественные и качественные критерии для комплексного анализа ассортимента

78 Гурьев Д.В. Ассортимент: базовые критерии оценки // Sale. 2006. № 1.

146

Таким образом, критериев для оценки ассортимента (как количественных, так и качественных) существует довольно много. Часто возникает желание рассчитать и учесть все, что только можно, от начала до конца. Однако такой расчет не вносит ясности, а наоборот, только дезориентирует.

Поэтому процесс оптимизации структуры ассортимента все же следует начинать с определения целей компании и уже на основании этих целей производить выбор наиболее значимых для компании в данный момент критериев оценки, которые дадут целостное представление о работе с ассортиментом.

Общие принципы выбора критериев – оптимизация выпуска и продаж продукции по ограничивающему ресурсу. Поэтому для управления ассортиментом необходимо определить, что является ограничением, и, исходя

147

из этого, сформировать набор критериев. А ограничивающими ресурсами могут быть денежные средства, производственные мощности, торговые площади, персонал…

5.3. Диагностика финансовых служб

Анализ состояния управления финансами включает диагностику состояния системы управления финансами с точки зрения перечня и качества задач, решаемых финансово-экономической службой предприятия, ее организационной структуры и взаимодействия с другими подразделениями. В данном разделе основное внимание уделим организационным аспектам анализа.

Чаще всего на предприятиях мы столкнемся с такой картиной:

1.Основная задача бухгалтерии – максимально точное отражение «факта», доведение его до подразделений – пользователей. По своей природе бухгалтерия не ориентирована на управление процессами на предприятии. Основные документы – отчетные: бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках финансовых результатах предприятия.

2.Планово-экономический отдел (ПЭО) планирует объем производства (на базе объема продаж) в целом и по цехам, а также доходы, затраты и использование прибыли, координирует процесс ценообразования на предприятии. Основной результирующий документ – план прибылей/убытков и анализ его исполнения.

3.Финансовый отдел (ФО) разрабатывает и реализует план движения денежных и других платежных средств, анализирует его исполнение, сводит (планирует) на базе данных отдела маркетинга и других подразделений денежные поступления и платежи.

Чаще всего наиболее успешно выполняются задачи, связанные с оперативным принятием решений по выпуску продукции, управлению денежными потоками и сопутствующим проблемам (управление дебиторами/кредиторами). В то же время все больше будет возрастать роль таких задач, как:

организация системного управленческого учета;

обоснование инвестиционных проектов;

постановка налогового учета;

переход на международные стандарты отчетности;

оценка стоимости компании.

Уже сейчас данные задачи решаются в отдельных, наиболее успешных компаниях и на тех предприятиях, которые заинтересованы в работе на фондовом рынке, повышении капитализации, привлечении заемных средств.

148

В силу того, что на разных предприятиях перед финансово-экономи- ческими службами ставятся различные задачи, добиться унификации в описании данных задач и методов их решения практически достаточно сложно. Тем не менее, существуют типовые финансово-экономические задачи, которые в процессе деятельности приходится в той или мере решать каждому предприятию (рис. 5.5).

Рис. 5.5. Схема финансово-экономических задач

Ниже приведен перечень задач, который детализирует схему, приведенную на рис. 5.5. Этот перечень задач формировался на основе вопросов, которые приходилось затрагивать при консультировании79 и которые необходимо исследовать во время диагностики финансово-экономических подразделений.

1.Доходы и расходы (прибыли/убытки).

1.1.Планирование доходов и расходов:

1.1.1.Планирование доходов по периодам, подразделениям, ассортименту.

1.1.2.Планирование расходов по периодам, подразделениям, ассортименту.

1.1.3.Планирование прямых расходов.

1.1.4.Расчет калькуляций.

1.1.5.Расчет норм расхода.

1.1.6.Планирование накладных расходов.

79 Дранко О.И. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия. М.: Юнити-дана. 2004.

149

1.1.7.Планирование прибыли и ее использования.

1.2.Факт доходов и расходов:

1.2.1.Факт доходов по периодам, подразделениям, ассортименту.

1.2.2.Факт расходов по периодам, подразделениям, ассортименту.

2.Поступления и платежи (движение финансовых потоков).

2.1.Планирование поступлений и платежей:

2.1.1.Поступления по периодам, платежным средствам, подразделениям, ассортименту.

2.1.2.Приоритеты (очередность) платежей.

2.1.3.Платежи по периодам, платежным средствам, подразделениям, ассортименту.

2.2.Факт поступлений и платежей:

2.2.1.Поступления по периодам, платежным средствам, подразделениям, ассортименту.

2.2.2.Платежи по периодам, платежным средствам, подразделениям, ассортименту.

2.3.Отношения с дебиторами.

2.4.Отношения с кредиторами.

2.5.Кредиты.

2.5.1.Обоснование кредитов (бизнес-планы и т.п.).

2.5.2.Переговоры, договоры.

2.5.3.Получение кредитов.

2.5.4.Контроль за расходованием.

2.5.5.Отслеживание погашения.

3.Обеспечение поступлений и платежей.

3.1.Финансовые схемы.

3.2.Работа с финансовыми институтами.

3.3.Перевод средств.

3.4.Получение средств.

4.Работа с капиталом.

4.1.Собственный капитал:

4.1.1.Реинвестирование прибыли.

4.1.2.Эмиссия акций.

4.1.3.Переоценка фондов.

4.2.Заемный капитал:

4.2.1.Привлечение кредитов.

4.2.2.Выпуск облигаций.

4.2.3.Выпуск векселей.

4.2.4.Создание кредиторской задолженности.

150