1606

Российский ученый Л. Машкин подчеркивает, что понятие инвестиционной привлекательности означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования [2].

Инновационно-инвестиционная привлекательность – это комплексный показатель, характеризующий потенциальный спрос на инвестиции в более рискованные инновационные проекты данного предприятия. Инновацион- но-инвестиционная привлекательность зависит от множества факторов: политической, экономической ситуации в стране, законодательной и судебной власти, уровня коррупции, экономической ситуации в отрасли, финансовых показателей и т.д.

В зависимости от временного горизонта можно выделить два типа ин- новационно-инвестиционной привлекательности:

перспективная, характеризующая инновационно-инвестиционную привлекательность предприятия через 3–5 лет;

текущая, характеризующая инновационно-инвестиционную привлекательность на нынешнем этапе развития предприятия.

В свою очередь инновационно-инвестиционная привлекательность формируется на основе трех блоков показателей:

производство, характеризующее производственные возможности предприятия, его инновационный потенциал и уровень технического и технологического развития;

инвестиции, характеризующие финансовое состояние предприятия, его инвестиционный потенциал, а также инвестиционную привлекательность предприятия, определяемую стоимостью бизнеса, уровнем рисков, связанных с инвестированием в проекты данного предприятия и возможностью получения стратегических преимуществ при инвестировании;

управление, характеризующее степень организации труда на предприятии, уровень управляемости и эффективность применяемой на предприятии организационной структуры.

Следует отметить, что инновационно-инвестиционная привлекательность предприятия формируется в зависимости от того, какой тип инвесторов предприятие планирует привлекать в перспективе. В ряде случаев предприятию нужны инвесторы разных типов, и инновационно-инвестици- онная привлекательность в данном случае – это целый комплекс взаимосвязанных мер, делающих предприятие привлекательным для всех и со всех сторон. Различные группы инвесторов имеют различные инвестиционные интересы, и инновационно-инвестиционная привлекательность предприятия означает для них разные возможности.

Можно выделить три основные группы инвесторов [10]: 1) государство; 2) кредитующие организации;

3) инвестиционные фонды, включая частных инвесторов.

11

1.Деятельность государства направлена, прежде всего, на создание институтов, составляющих экономику страны, поэтому его деятельность направлена не на получение прибыли, а на решение социально-экономиче- ских задач или обеспечение инфраструктуры функционирования экономики. Государство в большей степени, чем другие участники экономики, заинтересовано в развитии инновационных производств, науки и техники, обеспечении социальной стабильности. Поэтому инновационно-инвести- ционная привлекательность с точки зрения государства характеризуется не только финансовыми составляющими результата инвестирования, но и соци- ально-экономическим и научным эффектом от инвестиций.

2.Для инвесторов, относящихся ко второй группе и предоставляющих заемные средства, наиболее привлекательным моментом является возможность предприятия своевременно и полностью вернуть выданный кредит и плату за использование заемных средств. Поэтому ключевыми характеристиками инновационно-инвестиционной привлекательности предприятия в данном случае выступают его кредитоспособность, платежеспособность и финансовая устойчивость [10].

3.Инновационно-инвестиционная привлекательность для инвесторов третьей группы характеризуется не столько текущими финансовыми показателями предприятия, сколько стратегией ее развития, ростом капитализации, деловой репутацией.

Данная группа инвесторов ожидает от предприятия [10]:

перспектив роста с точки зрения потоков наличности;

наличия общедоступной стратегии развития;

высокую квалификацию менеджмента;

наличие высокой репутации предприятия в бизнесе и правительстве;

отсутствия нарушений законодательства в работе предприятия;

высокого уровня корпоративной культуры.

При формировании инновационно-инвестиционной привлекательности предприятию необходимо сосредоточить свое внимание на тех показателях, которые в первую очередь интересны целевой группе инвесторов.

Исходя из вероятностного и регионального характера функционирования предприятий ЖКС система может находиться в двух основных положениях: движение и концентрация ее трудовых, материально-технических ресурсов в определенном сочетании; непосредственное функционирование этих ресурсов в пределах комплекса в заданных параметрах.

При этом первое положение характеризует процесс формирования ор- ганизационно-экономического потенциала жилищно-коммунальной системы, а второе – его использование.

Влияние различных организационно-экономических факторов на ис-

12

пользование организационного потенциала предприятий ЖКС, участников системы, приводит к его трансформации в сторону уменьшения и снижает эффективность использования предприятий и фирм комплекса в различных организационно-экономических ситуациях.

При становлении и развитии ЖКС предприятия могут последовательно находиться в нескольких организационно-экономических ситуациях, а именно [9]:

в первой ситуации G1. Имеет место при создании и накоплении системой требуемого потенциала;

во второй ситуации G2. Имеет место при использовании системой накопленного потенциала;

в третьей ситуации G3. Имеет место при переходных периодах, которые являются самыми нестабильными и неустойчивыми.

Первая ситуация (G1) характеризуется созданием и развитием баз, генерирующих мощностей и инфраструктур, необходимых мощностей для функционирования жилищно-коммунальной системы, повышенной степенью влияния на систему территориальных и отраслевых условий и факторов неопределенности производства [9].

Вторая ситуация (G2) характеризуется максимальной интенсивностью выполнения работ, предоставления услуг, а также постоянным ростом числа потребителей и, как следствие, постоянным возрастанием нагрузки на систему. В условиях сложившихся ситуаций происходит стабилизация генерирования тепло-, энергоносителей, ритмизация выполнения работ, оказания услуг, снижение степени влияния факторов неопределенности на систему в пределах региона. Эта организационно-экономическая ситуация определяет основной период функционирования ЖКС.

Третья ситуация (G3) характеризуется необходимостью в быстрейшем перемещении, расширении и концентрации основных ресурсов комплекса в связи с резким ростом нагрузки или в условиях, когда существующая жи- лищно-коммунальная система более не в состоянии стабильно и эффективно функционировать, что обусловливается резким повышением потерь различного вида.

Любая фирма ЖКС обладает определенным потенциалом, который она использует в своей производственной деятельности; при этом фирма стремится минимизировать свои затраты и получить максимально возможный доход [9].

В зависимости от степени влияния внешней среды фирма ЖКС может находиться в пяти экономических ситуациях по признаку их экономической устойчивости, при этом чем выше устойчивость, тем выше и иннова- ционно-инвестиционная привлекательность (табл. 1).

13

Таблица 1 Характеристика основных экономических ситуаций формирования

устойчивости функционирования предприятий комплекса [9]

1.3. Основные принципы формирования инновационно-инвестиционной привлекательности объектов жилищно-коммунальной сферы

Для повышения инновационно-инвестиционной привлекательности жилищно-коммунальной сферы в ее рамках необходимо формирование соответствующих инвестиционных программ с учетом взаимосвязи следующих элементов системы инвестирования, включающей [9]:

1. Выбор объекта инвестирования.

14

2.Определение источников инвестирования.

3.Установление рациональных методов инвестирования.

4.Установление форм инвестирования.

5.Определение видов инвестирования.

6.Определение субъектов инвестирования.

На современном этапе ЖКС обладает низкой инновационно-инвести- ционной привлекательностью, хотя примеры успешных инвестиционных проектов в ЖКС все же есть. Из-за негативных внутренних факторов сферы и факторов внешней среды процесс формирования инновационноинвестиционной привлекательности сферы весьма затруднен.

Приток инвестиций на данном этапе развития весьма незначителен. Причин для этого много: несовершенство системы тарифного регулирования, отсутствие гарантий возврата инвестиций со стороны муниципальных предприятий [8].

Предприятия ЖКС зачастую не отвечают требованиям рыночной экономики не только в силу изношенности своего оборудования, но и по многим другим показателям: сфера нуждается в новых технологиях, более совершенных механизмах организации производства и управления, а модернизация и техническое переоснащение требуют значительных инвестиционных вливаний [4].

Инвестиционная привлекательность предприятий ЖКС обусловлена следующим [8]:

постоянством спроса;

относительной стабильностью платежей, имеющих ярко выраженную тенденцию к повышению, и огромными возможностями повышения их эффективности, в первую очередь, за счет ресурсосбережения.

В процессе формирования инвестиционной привлекательности в первую очередь необходимо определиться с целевым сегментом инвесторов, так как для потенциального кредитного инвестора (банка) и потенциального институционального инвестора (акционер, партнер в совместном предприятии) понятие «инвестиционная привлекательность» имеет совершенно различный смысл.

Финансовое состояние предприятия характеризуют размещение и использование средств (активов) и источников их формирования (пассивов).

Данная группа показателей очень удобна для инвесторов, так как проанализировать финансовое состояние предприятия можно по данным финансовой и бухгалтерской отчетности, которые в большей степени являются обязательными для всех предприятий и по сути данные которых проверяются государством.

Исходя из выше сказанного, видится целесообразным в ходе формирования инновационно-инвестиционной привлекательности предприятия

15

ЖКС, до предложения инвестиционного проекта самостоятельно провести анализ своего финансового состояния, чтобы выявить слабые стороны и «укрепить» их.

Определившись с целевым сегментом, необходимо формировать соответствующие инновационно-инвестиционные программы. Формируя инвестиционную привлекательность предприятия, необходимо четко различать понятия абсолютной и относительной инвестиционной привлекательности предприятий.

Понятие «абсолютная привлекательность» относится к рассмотрению конкретного, четко специфицированного инвестиционного проекта. В этом случае инвестиционная привлекательность предприятия в абсолютном значении положительна в том случае, когда NPV за весь амортизационный цикл выше 0.

Понятие «относительная инвестиционная привлекательность» всегда предполагает базу сравнения. Это может быть [11]:

среднеотраслевая инвестиционная привлекательность;

сравнение с другими предприятиями отрасли;

сравнение с некими нормативными (заданными заказчиком) значениями.

Таким образом, при формировании инновационно-инвестиционной привлекательности предприятиям ЖКС необходимо концентрировать свое внимание не только на показателях успешности функционирования, но и на инвестиционных проектах.

В таких условиях важным элементом формирования инвестиционной привлекательности является наличие на предприятии стратегии развития. Именно стратегический подход позволяет формировать инвестиционные программы, которые будут обладать значительной инвестиционной привлекательностью и реализация которых позволит повысить общую инвестиционную привлекательность предприятия.

Наличие на предприятии стратегии развития позволит выделить наиболее значимые экономические показатели деятельности предприятия для целей повышения инвестиционной привлекательности предприятия с сохранением высокой абсолютной привлекательности.

Выбор оптимального варианта стратегии функционирования и развития предприятий ЖКС основывается на следующих принципах [3]:

1) принцип конкурентоспособности. Означает, что в условиях неопределенности для обеспечения осуществления устойчивой деятельности и стратегического развития предприятия жилищно-коммунального комплекса должны ориентироваться на непрерывное производство жилищнокоммунальных услуг, соответствующих установленным нормативам и параметрам качества;

16

2)принцип ориентации на инновационное развитие. Означает, что система управления предприятием ЖКХ должна обеспечивать инновационное решение качественно новых задач, способствующих повышению эффективности деятельности и его дальнейшему развитию;

3)принцип системного подхода и комплексности решаемых задач. Этот принцип означает, что проектирование системы стратегического управления на предприятии ЖКХ должно основываться на системном анализе процессов инвестирования и управленческих инноваций;

4)принцип реинжиниринга. Данный принцип соответствует требованию формирования и непрерывного развития инновационной системы управления предприятием ЖКХ как системы, адаптирующейся к изменяющимся условиям внешней среды;

5)принцип согласования пропускной способности предприятия жи- лищно-коммунальной сферы как системы массового обслуживания и скорости поступления в систему заявок на предоставление ЖКУ. Данный принцип соответствует требованию реализации оптимальных условий деятельности предприятия ЖКХ как системы массового обслуживания без перегрузок или простоя основных элементов системы и снижения значения вероятности обслуживания потока заявок;

6)принцип рационального сочетания универсальности и специфичности управленческих решений.

Также в рамках стратегии развития предприятия необходимо разработать и инвестиционную стратегию. Исходной предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является базовая стратегия экономического развития предприятия. По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятий ЖКС в соответствии с избранной ею базовой стратегией.

Процесс формирования инвестиционной стратегии предприятий осуществляется в несколько этапов (рис. 1) [9].

Все направления и формы инвестиционной деятельности предприятия осуществляются за счет формируемых ею инвестиционных ресурсов. Стратегия формирования инвестиционных ресурсов является важным составным элементом не только инвестиционной, но и финансовой стратегии предприятия.

Разработка такой стратегии призвана обеспечить бесперебойную инвестиционную деятельность в предусмотренных объемах, наиболее эффективное использование собственных финансовых средств, направляемых на эти цели, а также финансовую устойчивость фирмы в долгосрочной перспективе [9].

17

ресованное в обеспечении социальной стабильности, оно одновременно и ограничивает инвестиционные возможности, и создает необходимые механизмы для привлечения инвестиций. Поэтому привлечение инвестиционных средств может осуществляться под гарантии платежей населения, а их окупаемость – за счет сокращения себестоимости производства и/или потребления коммунальных услуг.

В этом случае задачей администрации муниципального образования является обеспечение необходимого уровня тарифов оплаты для потребителей и его неснижение на время погашения заемных средств, взятых на реализацию проекта. После их погашения администрация имеет возможность снизить тариф оплаты, обеспечив разумный уровень рентабельности для производителя [1].

Выводы

Жилищно-коммунальная сфера является одной из крупнейших и обладает серьезным экономическим потенциалом и широкими межотраслевыми и внутриотраслевыми хозяйственными связями. Повышение эффективности функционирования ЖКС оказывает значительное влияние на конкурентоспособность экономики. С развитием рыночных отношений в ЖКС изменяются условия функционирования организаций, ставятся новые задачи экономического, производственного и организационного характера.

В современных условиях развития ЖКС необходимо формирование системы управления инновационно-инвестиционной привлекательности сферы с целью привлечения инвестиционных потоков, поскольку дальнейшее ее развитие без изменения системы финансирования не возможно.

Проведенный анализ отечественного и зарубежного опыта показывает, что более результативными по сравнению с методами административного управления являются организационные и экономические механизмы, обеспечивающие согласование интересов потребителей и органов государственного управления на основе инвестиционных критериев и реструктуризации системы управления по различным вариантам развития ЖКС.

Определение показателей инновационно-инвестиционной привлекательности формируется в зависимости от временного горизонта, субъекта их оценки, одной из трех основных функциональных сфер деятельности предприятия, типаситуации, стадиижизненногоцикла, функциональногоблокаЖКС.

Организационно-экономические механизмы повышения инновацион- но-инвестиционной привлекательности ЖКС включают инструменты инновационного и инвестиционного развития, предполагают внедрение управленческих инноваций в отрасли.

19

Список литературы

1)Безрукова, Т.Л. Формирование инвестиционной привлекательности

впроцессе управления инновационным проектом // Инновационная эконо-

мика. –2010. – № 9. – С. 27–31.

2)Лукасевич, И.Я. – Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, –2008. –

768 с.

3)Миронова, М.Д. Инновационное управление как метод повышения эффективности деятельности предприятия в сфере жилищно-коммуналь- ных услуг / М.Д. Миронова, Ш.Р. Ахметов // Управление экономическими системами. –2011. –№ 3. –С. 25.

4)Роботова, Л.А. Формирование инновационно-инвестиционной стратегии предприятия: автореф. дис. канд. экон. наук. / Л.А. Роботова. – СПб., 2009. – 28 с.

5)Севостьянов, А.В. Экономика недвижимости / А.В. Севостьянов. –

М.: КолосС, 2007.

6)Сираждинов, Р.Ж. Управление в городском хозяйстве: учеб. пособие / Р.Ж. Сираждинов. – М.: КНОРУС, 2009. – С.26.

7)Товарищества собственников жилья. – URL: http://youhouse.ru/tsj

8)Формирование инвестиционной привлекательности // Информационный деловойпроект«Справковед». http://www.spravkoved.ru/gkh/osnovnie?start=17.

9)Хрусталев, Б.Б. Основные направления становления и эффективного развития регионального инвестиционно-строительного комплекса: моногр. / Б.Б. Хрусталев. – Пенза: ПГАСА, 2001. – 251 с.

10)Шапошников, А.А. Система комплексной оценки инвестиционной привлекательности компании / А.А. Шапошников. – URL: http://ros- nedvigimost.ru/publikaciya-polnaya/855.

11)Щиборщ, К. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий / К. Щиборщ // Банковские Технологии. – № 4. – 2000.

20