МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ» (СПбГЭУ)
Институт магистратуры
Направление магистерской подготовки Финансы и кредит
Магистерская программа Оценка бизнеса и оценочная деятельность
РАСЧЕТНО - ГРАФИЧЕСКАЯ РАБОТА
ПО ДИСЦИПЛИНЕ
«Управление, ориентированное на стоимость компании»
Магистрант: Кузнецов С., Магомедов Р., Мухамадиева Ю.
дневное отделение. 2 курс, группа 5
Научный руководитель: доцент, к.э.н.,
Иванкович А.В.
Санкт-Петербург
2014г.
Содержание
Глава 1. Описание отрасли телекоммуникаций…………………………3 - 7
Обзор отрасли телекоммуникаций……………………………….3 - 4
1.2 Образование компании сотовой связи ОАО «Мегафон»…………..5
1.3. Описание компании сотовой связи ОАО «Мегафон»……………6 - 7
Глава 2. Оценка стоимости компании сотовой связи ОАО «Мегафон»
2.1. Доходный подход………………
2.2. Сравнительный подход……………………………..
2.3. Затратный подход……………………………….
Глава 3.
Список литературы ……………………………………………………..
Глава 1. Описание отрасли телекоммуникаций .
Обзор отрасли телекоммуникаций.
В наше время новые технологии внедряются настолько быстро, что их появление не может не оказывать влияние на некоторые отрасли. Еще двадцать лет назад, рынок телекоммуникаций был совершенно прозрачен, когда люди имели возможность разговаривать только по стационарным телефонам. О конкуренции на данном рынке не могло идти и речи, так как услуги связи предоставлялись государством. Российский рынок телекоммуникаций включает в себя две группы компаний – это компании фиксированной связи и компании сотовой связи. На Рис. 1. представлены услуги, которые предоставляют данные компании.
Еще пару лет назад, компании предоставляющие услуги сотовой связи имели высокие темпы роста выручки за счет увеличения абонентской базы. Однако 2012 год показал, что рост абонентов практически прекратился. И это не удивительно, поскольку общее число абонентов
сотовой связи на территории России еще в 2011 году составило 227,62 миллионов пользователей. Таким образом, на одного жителя нашей страны приходится более чем по 1,5 сим-карты.
Рис.1.Услуги компаний телекоммуникационной отрасли.
Следует отметить, что разные компании ведут разный учет количества своих абонентов. «Так некоторые компании считают абонентами тех, кто за последний месяц совершил хотя бы одну платную операцию. Другие компании ведут учет операций за последние три месяца» [20]. Можно сказать, что рынок сотовой связи практически заполнен, и трудно ждать роста выручки за счет увеличения продаж сим-карт. Безусловно, рынок сотовой связи не исчезнет, и люди продолжат пользоваться голосовой связью, однако сотовые операторы уже обеспокоены перенасыщенностью рынка и стремятся развивать другие виды услуг.
Сотовые компании уже не прибегают к агрессивным продажам сим-карт, как это было ранее. Значительно сократились вознаграждения дилеров, продающих сим-карты, а, следовательно, и стимулы к продаже как можно большего их количества. Раньше большинство люди, приобретавших сим-карты, пользовались ими только до обнуления баланса по ним, то теперь люди приобретают сим-карты чаще по необходимости и без давления со стороны дилеров, т.е. качество продаж улучшилось.
Конечно, сокращение абонентской базы для сотовых компаний является негативным фактором, так как от этого зависит выручка компании, и так же количество абонентов можно рассматривать как фактор лояльности, то есть чем больше абонентов у оператора, тем он привлекательнее для потребителей. Но с другой стороны, размер абонентской базы сам по себе еще ничего не значит. Обычно операторы рассматривают эту базу вместе с такими показателями как средняя выручка с одного абонента, что дает более наглядную картину о финансовой успешности компании.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что снижение агрессивных продаж сим-карт приводит к тому, что абонентская база операторов уменьшается за счет очищения ее от неактивных абонентов, которые все равно не приносили оператору никакого реального роста выручки.
Образование компании ОАО «МегаФон».
Основанное в 1993 г. ЗАО «Северо-Западный GSM», первый оператор мобильной связи в Северо-Западном регионе, стало основой создания первого общероссийского оператора
ОАО «МегаФон».
В августе 2001 г. стартовал первый общероссийский проект мобильной связи ОАО «МегаФон». Получив право на развитие сети на всей территории Российской Федерации, ОАО «МегаФон» стал самым крупным по масштабам лицензионного покрытия оператором мобильной связи в мире. Стопроцентный охват территории России подразумевает возможность предоставлять услуги мобильной связи в 89 субъектах РФ, где проживают 147 миллионов человек.
Главная роль в процессе формирования нового оператора была отведена одному из лидеров российского рынка сотовой связи – компании «Северо-Западный GSM». В результате переименования и изменения организационно-правовой формы ЗАО «Северо-Западный GSM» в мае 2002 г. было создано ОАО «МегаФон» – первый общероссийский оператор мобильной связи. Созданием открытого акционерного общества «МегаФон» завершилось юридическое оформление объединительного процесса региональных операторов в рамках первого общероссийского проекта мобильной связи ОАО «МегаФон». Основными акционерами объединенной компании выступили ОАО «Телекоминвест», ООО «ЦТ-Мобайл», Sonera (Финляндия), Telia (Швеция). Наряду с Северо-Западным филиалом ОАО «МегаФон» в регионах России интересы общероссийского оператора представляют дочерние компании акционерного общества: ЗАО «Волжский GSM» (80% уставного капитала), ЗАО «Мобиком Центр» (100%), ЗАО «Мобиком-Киров» (100%), ЗАО «Мобиком-Новосибирск» (51%), ЗАО «Мобиком-Хабаровск» (51%), ЗАО «Соник Дуо» (100%), ЗАО «Уральский Джи Эс Эм» (100%), ОАО «Мобиком-Кавказ» (74,5%), ОАО «Мобильные системы связи – Поволжье» (100%). В короткие сроки ОАО «МегаФон» развернул сети мобильной связи в стратегически важных регионах России. В 2001 г. были запущены в коммерческую эксплуатацию фрагменты сети в Северо-Кавказском, Поволжском укрупненных регионах, Москве и Московской области. В июле 2002 г. началось подключение абонентов в Уральском укрупненном регионе. На всей территории действия оператора ОАО «МегаФон» действуют единые тарифы внутрисетевого роуминга. Впервые абоненты получили возможность передвигаться по стране, пользуясь мобильной связью по одним и тем же тарифам. С самого начала развития ОАО «МегаФон» демонстрирует высокие темпы роста абонентской базы. Уже в январе 2002 г. количество абонентов общероссийского оператора превысило 1 000 000 человек, а в ноябре оно составляло более 2 500 000.