16.Характеристика основных направлений работы финансовой службы.

Финансовую политику предприятия определяют учредители, собственники, так как они в конечном итоге осуществляют финансовое руководство. Однако реализация финансовой политики возможна только через аппарат, или организационную подсистему, которая является совокупностью отдельных людей и служб, которые подготавливают и реализуют финансовые решения.

Организационная структура представлена: • информационными органами: юридическая, налоговая, бухгалтерская и др. службы; • финансовыми органами: финансовый отдел, казначейский отдел, отдел управления ценными бумагами, отдел бюджетирования и т.д.; • контрольными органами: внутренняя ревизия, аудит.

К основным объектам управления можно отнести следующие направления:

1. Управление капиталом • определение общей потребности в капитале; • оптимизация структуры капитала; • минимизация цены капитала; • обеспечение эффективного использования капитала; 2. Дивидендная политика: • определение оптимальных пропорций между текущим потреблением прибыли и ее капитализацией;

3. Управление активами: • определение потребности в активах; • оптимизация состава активов с позиций их эффективного использования; • обеспечение ликвидности активов; • ускорение цикла оборота активов; • выбор эффективных форм и источников финансирования активов.

4. Управление текущими издержками. • СVP – анализ; • минимизация издержек; • нормирование затрат; • оптимизация соотношения постоянных и переменных издержек.

5. Управление денежными потоками (по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности). • формирование входящих и исходящих потоков денежных средств, их синхронизация по объему и времени; • эффективное использование остатка временно свободных денежных средств.

Финансовая служба осуществляет следующие функции:

· Участие в разработке и исполнении бизнес - плана;

· Управление денежными потоками, возникающими в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;

· Разработку финансовой программы развития;

· Определение и разработка кредитной и валютной политики;

· Финансовое планирование;

· Расчеты с поставщиками, покупателями, КБ, бюджетом;

· Обеспечение страхования от финансовых и др. рисков;

· Анализ финансово - хозяйственной деятельности;

· Контроль за целевым и эффективным использованием денежных средств.

17.Сущность и виды финансового риска. Риск и доходность.

Риск – это вероятность отклонения фактических результатов проводимых операций от ожидаемых результатов. В качестве результата операции рассматривается доходность операции. Различают спекулятивные и чистые риски. Чистые всегда связаны с потерями и убытками. Например, риски стихийных бедствий, аварий. Спекулятивные риски могут привести как к потере, так и к дополнительной прибыли. Это операции на фондовом рынке.

По уровню возможных потерь влиянию на финансовое состояние различают допустимые, критические и катастрофические риски. Допустимый – это риск потери ожидаемой прибыли. Критический – это риск убытков. Катастрофический риск – это риск потери существенной части собственного капитала, а также риск банкротства. Виды финансовых рисков:

1. Инфляционный риск – это риск, связанный с обесценением денежных средств в условиях инфляции.

2. Валютные риски – это риски неблагоприятных изменений курсов валют. Могут возникать при экспортно-импортных операциях, при привлечении кредитов в иностранных валютах и т.д. Нежелательным проявлением валютного риска является риск девальвации рубля. Пример – 2008 год.

3. Процентные риски – это риски изменения стоимости кредитных ресурсов, а точнее рост процентных ставок. Риск реализуется в случае увеличения рыночных процентных ставок по кредитам, а также в случае необходимости рефинансировать задолженность, уплачивать проценты по плавающей ставке.

4. Риски платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости. Риски возникают вследствие чрезмерного использования краткосрочных и долгосрочных заемных источников. Могут проявляться в ухудшении кредитоспособности и усиливаться требованиями досрочного исполнения обязательств.

5. Кредитные риски – это риски отвлечения средств в дебиторскую задолженность, возникновение сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности.

6. Инвестиционные риски – это риски неполучения ожидаемых доходов от инвестиционных проектов и потери инвестированного капитала. Причиной могут быть просчеты и ошибки в инвестиционном плане.

7. Налоговый риск – это риск изменения налогового законодательства и увеличения налоговых платежей, а также риск налоговых проверок, выявления нарушений, судебные издержки, штрафы и пени.

8. 8.Риск банкротства – риск ликвидации несостоятельной организации.

Соотношение риска и доходности объясняет, что, чем больше риск, тем больше прибыль, и чем меньше риск, тем меньше доходность. Есть такое понятие как безрисковая ставка, которая описывает ту доходность, которую в конкретной экономике можно получить без риска. Именно из-за того, что она предсказуема, она и низка. Модель САРМ: Д = Дб/р + β·(Др-Дб/р), где Д — ваша ожидаемая норма доходности; Дб/р — безрисковый доход; Др — доходность рынка в целом;β — специальный коэффициент бета, который измеряет рискованность инструмента. Теория Марковица: создание оптимального инвестиционного портфеля. При равных рисах инвесторы предпочитают портфель с большей доходностью, при равных доходностях – портфель с меньшим риском.