7031

Достоинство метода – точность, но может использоваться на ограниченном временном отрезке.

При планировании прибыли необходимо рассчитывать ожидаемую выручку от реализации продукции. По действующему законодательству выручка от реализации продукции (работ, услуг) определяется либо по мере ее оплаты (безналичным или наличным расчетом), либо по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов.

Впроцессе планирования ожидаемая прибыль определяется из расчета плановой выручки и плановой себестоимости продукции,

которые, в свою очередь, определяются с учетом прогнозируемого воздействия внешних и внутренних факторов на эти величины в планируемый период. Плановая величина прибыли не дает полного представления о финансовой устойчивости предприятия, так как отражает лишь количественный аспект доходности. Более полное отражение финансового положения фирмы в процессе планирования можно представить

ввиде финансовых пропорций и соотношений, отражающих качественный аспект деятельности предприятия. К таким характеристикам относится рентабельность предприятия.

Рентабельность активов предприятия представляет собой отношение балансовой прибыли к стоимости основных и оборотных средств (или активов предприятия), выраженное в процентах. Уровень рентабельности предприятия характеризует его относительную финансовую устойчивость на рынке в условиях конкуренции.

Впрактике внутрифирменного планирования применяется и расчетная рентабельность предприятия, т.е. отношение чистой прибыли к активам предприятия. Этот показатель часто используется в рамках экономического анализа. При определении доходности конкретного вида продукции используется показатель рентабельности изделия (товара), которая определяется отношением прибыли по данной продукции к ее себестоимости. Применение показателя рентабельности продукции позволяет

впроцессе планирования расположить изделия в приоритетный ряд по признаку доходности для ориентации при принятии плановых решений, при этом необходимо учитывать величину добавленной стоимости.

Вмировой практике применяются и другие показатели, характеризующие эффективность использования капитала, поэтому в

конкретных ситуациях выбираются соответствующие показатели для прогнозирования или планирования доходности предприятий. К таким показателям относят: накопленная реинвестированная (направленная на развитие предприятия) прибыль, деленная на суммарную стоимость активов; рынзаочная стоимость всех акций, деленная на номинальную стоимость всех долгов; объем продаж, деленный на стоимость всех активов и др.

Плановый документ по прибыли и рентабельности включает в себя синтез результатов анализа множества факторов, воздействующих на рентабельность предприятия. План по прибыли и рентабельности взаимосвязан с планами производства, издержек и маркетинга,

61

разрабатывается совместно с ними. Используются как типовые формы планового документа, так и специально разработанные с учетом решаемого комплекса задач.

3.2.9 Финансовый план

Финансовый план отражает финансовое состояние фирмы в предстоящий плановый период. Цель финансового плана – обеспечить

повышение финансовой устойчивости организации в предстоящем плановом периоде. Текущий финансовый план составляется на предстоящий год с разбивкой по месяцам и служит основой для финансового контроля деятельности. Основным источником доходов организаций являются объемы продаж, поэтому на основе планов маркетинга и производства определяются объемы продаж (по месяцам, кварталам) по каждому виду продукции, входящей в номенклатуру выпуска. Исходя из объемов продаж, определяется выручка (доход от продаж), которая учитывается в разделе «Доходы и поступления средств».

Структурно финансовый план организации состоит из следующих разделов: «Бюджет предприятия» («Доходы и расходы»), «Баланс предприятия», «Денежные поступления и выплаты».

В целом в финансовом плане должны найти отражение следующие характеристики, определяющие финансовое положение и устойчивость организации:

∙объемы продаж и общая (валовая)прибыль;

∙соотношение расходов и доходов;

∙использование собственных и заемных средств (их источники и сроки погашения задолженности);

∙издержки производства и обращения;

∙сроки и величина выплаты дивидендов.

Бюджет фирмы состоит из двух частей: доходной и расходной.

Вдоходную часть вносятся все виды планируемых денежных поступлений: от основной деятельности; денежные средства от прочей (неосновной) деятельности (продажа основных средств, ценных бумаг, долевое участие в совместной деятельности и т.п.); амортизационный фонд; кредитные поступления; заемные средства, ссуды; поступления из бюджета (госзаказ, господдержка); прочие поступления.

Врасходную часть вносятся все виды планируемых затрат на: производственную деятельность; обеспечивающие деятельность; капитальные вложения (инвестиции) в развитие; рекламно-сбытовую деятельность; выплаты по кредитам, займам, ссудам; выплаты дивидендов; обязательные платежи госбюджету; налоговые платежи; выплаты по штрафам, санкциям; отчисления в установленные фонды (развития, социально-экономический, долевой, резервный).

62

Если суммарные денежные поступления превышают сумму расходов, этот бюджет называется с профицитом (превышением), если доходная часть меньше расходной, бюджет называется с дефицитом (нехватка денежных поступлений) и в случае равенства доходов и расходов бюджет носит название сбалансированный.

При планировании бюджета руководитель фирмы имеет обобщенное представление о предстоящих доходах и расходах и может корректировать те или иные статьи и принимать определенные решения до утверждения бюджета.

Баланс предприятия состоит из актива и пассива на соответствующий плановый период.

Актив баланса состоит из оборотных средств (или текущих активов), основных средств (оборудование, средства длительного пользования) и нематериальных активов (стоимость лицензий, патентов, торговых марок и других ценностей).

Пассив баланса включает в себя обязательства фирмы перед кредиторами, работниками, инвесторами как краткосрочные (текущие), так и долгосрочные, а также собственные средства фирмы, объединяющие уставный капитал, резервы, нераспределенную прибыль, амортизационный фонд, фонды накопления и социальные, добавочный капитал (от продажи ценных бумаг на фондовом рынке).

Баланс составляется по установленной форме, рекомендованной Минфином РФ, с целью унификации отчетности перед органами государственного управления (налоговая инспекция). Баланс составляется на год, полугодие, квартал или месяц. Баланс является планом-ориентиром на предстоящий период и одновременно отчетным документом по фактическим результатам деятельности. Баланс фирмы может составляться для внутреннего и внешнего пользования.

Для внутрифирменного пользования составляется подробный баланс финансового положения, для внешнего пользования – в открытой печати, для инвесторов и общественности, в рекламных целях – составляется укрупненный (уплотненный) баланс в упрощенном виде, но дающий представление о финансовых возможностях фирмы. Баланс предприятия и бюджет фирмы характеризует статику финансового положения фирмы.

Динамика финансового положения фирмы в каждый период времени характеризуется движением денежных потоков. Денежный поток представляет собой разницу между денежными поступлениями и денежными выплатами. Плановый документ о движении денежных потоков позволяет оценить ожидаемую динамику финансового положения в тот или иной момент планового периода. План движения наличности составляется на год с соответствующей квартальной или месячной детализацией. Финансовое планирование позволяет оценить статику и динамику ожидаемого финансового положения фирмы.

63

При формировании финансового плана, как и при его анализе, используются показатели, отражающие финансовое состояние и устойчивость организации:

1.показатель интенсивности использования капитала – коэффициент общей оборачиваемости капитала (КОБ):

КОБ = Годовой объем продаж / Среднегодовая балансовая стоимость активов

Чем выше показатель, тем эффективнее использование капитала и выше показатель ликвидности;

2. показатель ликвидности (КЛ) определяется как:

КЛ = Оборотные средства / Сумма краткосрочных обязательств

Данный показатель указывает на способность организации оплатить в течение года свои краткосрочные обязательства. Нормальным считается коэффициент, равный 2 – 2,5

3.показатель платежеспособности (КПЛ) характеризует способность покрытия всех обязательств (включая долгосрочные) и финансовую устойчивость или независимость организации от внешних источников финансирования:

КПЛ = Собственный капитал / Итог баланса

Для определения мобильности собственных средств, рассчитывают коэффициент маневренности:

КМ= Собственный оборотный капитал / Собственный капитал

4.показатели рентабельности, которые рассчитывают как отношение различных показателей прибыли (валовой, до уплаты налогов, чистой прибыли) к вложенному капиталу (активам).

Используются и другие показатели, характеризующие тот или иной аспект деятельности предприятия. При формировании финансового плана необходимо учитывать возможные источники увеличения дохода, к которым относятся:

∙увеличение номенклатуры рентабельной продукции;

∙новые технические и коммерческие идеи;

∙наценки на товары в торговле с партнером;

∙потенциальное увеличение доли рынка;

∙интенсивное обновление продукции;

∙связи с поставщиками, органами государственного управления и банками;

∙знание возможностей рынка и конкурентов.

64

3.2.10 Планирование инвестиций

Капитальные вложения (инвестиции) представляют собой денежные средства, которые вкладываются в создание новых производственных мощностей для расширения производства выпускаемой продукции либо для развертывания выпуска новой продукции. В обоих случаях главной целью является повышение финансовой устойчивости фирмы.

Текущие планы по инвестициям на очередной плановый год формируются исходя из стратегических планов развития организации на ближайшую перспективу (3 – 5 лет).

Отличительными чертами инвестиций являются:

1.степень риска получения планируемого дохода

2.относительно длительный период окупаемости капитальных вложений

3.наличие критической зоны экономической отдачи инвестиций, не гарантирующей стабильности получения прибыли

В процессе разработки плана формируется портфель (набор) инвестиционных программ, обеспечивающих эффективность развития организаций. При отборе программ учитывается совокупность параметров, характеризующих объект инвестирования и используемых при моделировании вариантов плановых решений. Параметры, характеризующие объект инвестирования и диапазон относительного их изменения, сводятся в одну таблицу и анализируются при принятии стратегических плановых решений.

65

Возможно включение и других параметров, характеризующих специфику конкретного объекта инвестирования. Сравнительный анализ портфеля инвестиций позволит определить приоритетный ряд объектов, требующих капитальных вложений.

При планировании инвестиций необходимо одновременно учитывать источники финансирования, которые осуществляются как за счет собственных средств (самофинансирование), так и привлекаемых (заемных).

Самофинансирование обеспечивается амортизационном фондом (приобретение новой техники, технологических линий), фондом развития предприятия, резервными фондами (не облагаемыми налогами) и нераспределенной прибылью (после налогов, выплаты дивидендов и отчислений в резервные фонды). Самым стабильным источником собственных средств является амортизационный фонд, но он, как и прочие фонды, подвержен обесцениванию в результате инфляции. Применение ускоренных норм амортизации позволяет ослабить инфляционное воздействие.

К основным привлекаемым внешним источникам финансирования относят:

∙кредиты банков и финансовых структур

∙облигации предприятий

∙коммерческие и ценные бумаги

∙прямое либо косвенное (портфельное) зарубежное (или отечественное) инвестирование на определенных условиях.

Выбор внешнего источника финансирования осуществляется по результатам анализа совокупности факторов, определяющих финансовое состояние организации (уровень процентных ставок, ставок за кредит, облигации, положение в цикле деловой активности, движение курса акций и др.)

Особое место среди источников внешнего финансирования принадлежит прямому и портфельному инвестированию. Необходимость этого вида финансирования определяется при разработке стратегии развития организации и учитывается в процессе стратегического планирования. Это обусловлено тем, что инвесторам передается часть собственности и управление предприятием.

Прямым инвестированием является любое предоставление кредита или приобретение части собственности инвестируемого предприятия.

Портфельное инвестирование предполагает приобретение небольшого пакета новых акций или простое кредитование. Различие между прямым и портфельным (косвенным) инвестированием сводится к проблеме управления и контроля инвестируемого предприятия. Это отличие делает прямое инвестирование более сложным процессом, чем портфельное.

Прямое инвестирование не является простым перемещением капитала, так как контролируемое предприятие получает доступ к технологии, торговым каналам, управленческим схемам, сегментам рынка, освоенным инвестором.

66

Инвестор, вкладывая в предприятие инвестиции, технологии, оборудование, должен иметь определенные преимущества или экономические выгоды (например, оптимальные налоги). Преимущественное развитие прямого инвестирования наблюдается в высокотехнологичных отраслях. Доходы, получаемые прямыми инвесторами, представляют собой соединение процентов, дивидендов, лицензионных платежей и платежей за управленческие услуги, торговую марку.

Инвестируемые предприятия наряду с прямыми объемами финансирования получают побочные технологические, управленческие и рекламные эффекты воздействия.

После определения приоритетных инвестиционных программ и источников их финансирования приступают к формированию текущего плана инвестиций.

Исходными документами для формирования плана являются:

1.стратегический план развития предприятия

2.контрольные показатели, достижение которых планируется в заданный период времени

3.результаты анализа показателей эффективности использования основных фондов

4.объемы имеющихся заделов и незавершенного строительства

5.технико-экономическое обоснование строительства новых объектов или реконструкций

6.комплект проектно-сметной документации, который разрабатывается специальными проектными организациями или собственными специалистами

7.титульные списки объектов инвестиций

Вперечисленных документах конкретизируются:

∙задания по вводу в действие производственных объектов планируемой мощности

∙задания по вводу в действие основных фондов

∙объем строительно-монтажных работ

Общая планируемая величина капитальных вложений представляется также в структурном соотношении по таким признакам, как технологический, отраслевой, территориальный, воспроизводственный.

Воспроизводственная структура позволяет выделить затраты на строительство новых объектов, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих объектов.

Основными показателями плана инвестиций являются:

1.ввод в действие производственных мощностей за счет новых объектов или расширения действующих

2.прирост производственных мощностей за счет технического перевооружения или реконструкции

3.объемы освоения выпуска новой продукции

67

4.ввод в действие объектов непроизводственного назначения

5.объем незавершенного строительства

В объем капитальных вложений включают:

∙стоимость всех видов строительных работ

∙стоимость работ по монтажу оборудования

∙стоимость технологического, энергетического, подъемнотрансфертного и другого вида оборудования

∙стоимость инструмента, оснастки, относящихся к основным фондам

∙затраты на проектно-изыскательские, буровые работы

Впроцессе формирования и выполнения плана инвестиций осуществляется анализ использования капитальных вложений.

Задачами анализа являются:

1.выявление затрат, непосредственно связанных с наращиванием производственных мощностей

2.определение затрат, не связанных с приростом производственных мощностей

3.выявление причин отклонения фактических затрат от плановых

4.оценка эффективности капитальных вложений

Впроцессе анализа используются удельные показатели, характеризующие отдельные аспекты эффекта от инвестиций. Такими показателями могут быть:

1. капитальные вложения (на 1 т выпускаемой продукции; на 1 руб.

выпускаемой продукции)

2. выпуск продукции (на 1 руб. капитальных вложений; на 1 м2 общей площади)

3. прибыль от прироста производственных мощностей на 1 руб. капитальных вложений

4. показатели эффективности реализуемых проектов План инвестиций органично вписывается в совокупность текущих планов

инаходится во взаимосвязи с финансовым планом предприятия.

68

ГЛАВА 4. Бюджетирование - механизм финансового обеспечения предприятия

4.1.Бюджетирование: понятие, виды бюджетов

Сцелью управления доходами, расходами и ликвидностью предприятия используется такой универсальный инструмент, как бюджет, который тесно связан с планированием. В формировании бюджета участвуют совместно контроллеры, ответственные за применяемые методы и подходы к процессу бюджетирования, менеджеры соответствующих подразделений, сотрудники финансовой службы предприятия. Основой составления бюджета является план. Бюджет формируется на базе разработанных и принятых текущих планов.

Бюджетирование является комплексным процессом, который включает планирование, учет и контроль финансовых потоков и результатов деятельности предприятия.

Винтегрированном виде планы расходов и доходов представлены в генеральном бюджете предприятия, в котором отражены будущие финансовые операции. При этом учитываются цели и задачи организации, обеспечивается охват всех сторон хозяйственной деятельности. Генеральный бюджет организации должен обеспечить решение следующих задач:

∙планирование финансовых результатов хозяйственной деятельности по организации в целом, по отдельным видам деятельности, по каждому продукту;

∙установление целевых показателей эффективности деятельности и лимитов по видам затрат;

∙финансово-экономическое обоснование бизнес -проекта организации;

∙определение плана финансирования из внутренних и внешних источников;

∙оценка эффективности работы структурных подразделений организации.

Бюджетирование является одним из инструментов эффективного управления, основанным на использовании финансовых рычагов регулирования экономических отношений в пределах хозяйствующего субъекта. Роль бюджетирования в управлении организации определяется тем, что:

∙оно позволяет усовершенствовать и повысить эффективность распределения и использования ресурсов предприятия;

∙оно обеспечивает оценку качества работы центров финансовой ответственности, ф также их руководителей;

∙детально проработанный бюджет и оперативный контроль его выполнения позволяют принимать обоснованные решения по вопросам ценообразования, анализа безубыточности производства, планирования ассортимента продукции, определение плана капитальных вложений;

69

∙бюджетирование представляет элемент управленческой технологии, обеспечивающий повышение финансовой обоснованности принимаемых управленческих решений;

∙бюджетирование позволяет решать проблемы оптимизации финансовых потоков, обеспечивать сбалансированность источников

поступления денежных средств и направлений их использования. Содержанием процесса бюджетирования является определение финансовых результатов, установление целевых показателей финансовой эффективности и рентабельности. Бюджеты составляют основу для сравнительного анализа финансовой эффективности работы подразделений организаций. Бюджетирование создает возможности для оценки инвестиционной привлекательности организации и ее конкурентоспособности. В процессе бюджетирования осуществляется разработка, исполнение, контроль и анализ финансового плана, сопоставление плана по затратам и ожидаемым результатам на предстоящий

период.

Бюджет организации необходим для оценки финансового состояния, для обоснования с помощью финансовых показателей текущего плана, для принятия управленческих решений, для укрепления финансовой дисциплины в организации.

Система бюджетирования распространяется на все структурные подразделения организации: функциональные, производственные, непроизводственные (вспомогательные). Основой структуры бюджета организации являются статьи по элементам затрат, которые в укрупненном виде представлены следующими группами:

∙материальные затраты

∙потребление энергии

∙фонд оплаты труда

∙амортизация

∙финансовые затраты

∙прочие затраты

Бюджетный план содержит информацию не только о конкретных статьях доходов и затрат, но и о центрах ответственности, где принимаются и исполняются соответствующие управленческие решения. Четкое определение состава центра ответственности позволяет более эффективно внедрить сквозную систему финансового планирования на предприятии.

Типовая схема центров ответственности предполагает выделение:

∙центр ответственности по доходам включает управление маркетинга и коммерческое управление;

∙центр ответственности по расходам включает управление производством и управление технического обеспечения и ремонта;

∙центр ответственности по прибыли включает управление финансами и экономикой;

70