книги / Экономическая стратегия фирмы

субъектам факторов (см. табл. 22.1): экономико-демографических, психографических, научно-технических, конкурентных.

Экономико-демографические факторы характеризуются разме­ ром и структурой потребностей, а при известных экономических предпосылках —платежеспособным спросом населения. К ним же можно отнести уровень доходов и накоплений населения, то есть покупательскую способность, уровень цен, возможность получения кредита, существенно влияющих на предпринимательскую актив­ ность, фазу экономического цикла, в которой находится нацио­ нальная экономика. Падение спроса, например, характерное для соответствующей фазы экономического развития, приводит к обо­ стрению конкуренции, разорению или поглощению обанкротивше­ гося предприятия.

Факторы психографического характера проявляются в привыч­ ках и нормах потребления, предпочтении одних товаров и отрица­ тельном отношении к другим.

Уровень развития науки и техники определяет все составляю­ щие процесса производства товара и его конкурентоспособность. Изменения в технологии производства, производимые предприя­ тием в целях обеспечения конкурентных преимуществ, требуют, как правило, значительных капитальных вложений и могут в тече­ ние достаточно продолжительного периода отрицательно отрази­ ться на прибыльности предприятия, в том числе и вследствие неу­ дач при внедрении новой технологии. Может негативно сказаться на прибыльности уменьшение объема продаж продукции предпри­ ятия в связи с появлением на рынке по более низким ценам това­ ров других фирм, в производстве которых используется более про­ грессивная технология, обеспечивающая меньшие производствен­ ные издержки.

Однако наиболее сильным внешним фактором банкротства яв­ ляются так называемые технологические разрывы —крупные на­ учно-технические сдвиги (эволюции), при которых, по оценкам специалистов, прежние предприятия —лидеры в своей отрасли — в семи случаях из десяти на определенном рынке становятся отста­ ющими.

Не менее многочисленны и внутренние (эндогенные) факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его деятельности. В самом общем виде их можно сгруппировать по пяти основным группам: 1) конкурентная среда и позиция пред­ приятия; 2) принципы деятельности; 3) применяемые маркетин­ говые стратегии и политики; 4) качество и уровень финансового менеджмента; 5) ресурсы и их использование.

Эти группы, в свою очередь, включают в себя, по-видимому, десятки, если не сотни, конкретных, избирательно действующих на каждом предприятии факторов. Если рассматривать их в некото­ ром агрегированном виде, то следует отметить прежде всего, что в

исследованиях наблюдается два вида реакции фирмы на свое кри­ зисное или предкризисное состояние с соответствующими особыми наборами антикризисных мероприятий по различным тактикам. Так, «защитная» тактика предусматривает резкое сокращение всех видов расходов, закрытие и распродажу подразделений, оборудо­ вания, сокращение определенных частей рыночных сегментов и сбыта продукции, распродажу продукции по сниженным ценам.

«Наступательная» тактика во время спада, напротив, предпола­ гает активные действия. Они связываются, например, с такими ме­ роприятиями, как модернизация оборудования, внедрение новых технологий. К ним же можно отнести повышение (снижение) цен, поиск новых рынков сбыта, обусловленный диверсификацией про­ дукции и деятельности фирм, реализацию прогрессивной стратеги­ ческой концепции.

Девяносто процентов различных неудач малых американских фирм связывают с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства и его несоответствием изменившимся объективным условиям, злоупотреблениями, что ведет в целом к неэффективно­ му управлению, принятию ошибочных решений, невозможности приспособления к рыночным условиям.

Другим важным фактором возможной неудачи фирм являются чрезмерные издержки производства продукции из-за значительной доли непроизводительных затрат. Пути сокращения их достаточно подробно исследованы в экономической литературе и известны практикам. Как правило, снижение издержек связывают с прода­ жей и (или) ликвидацией убыточных производств, устаревших и излишних производственных мощностей, удешевлением техноло­ гических процессов, их интенсификацией, устранением брака и по­ терь от нерационального использования рабочего времени, сокра­ щением управленческих расходов за счет рационализации органи­ зационной и производственной структур, освоением производства высокорентабельной продукции.

К этим же мероприятиям зачастую относят и повышение кон­ курентоспособности продукции фирмы. Однако здесь, разумеется, необходимо учитывать и конъюнктурные процессы, происходящие на рынке (колебания цен, валютных курсов).

Эффективной хозяйственной деятельности в значительной сте­ пени способствует обоснованная система маркетинговых меро­ приятий и методов стратегического планирования, учитывающих конъюнктуру рынка и активно влияющих на нее. С рационализа­ цией маркетинговой деятельности тесно связаны реализация функ­ ций и задач финансового менеджмента, опыт коммерческой рабо­ ты, знание правовых вопросов. Нередко вследствие некорректного финансового планирования, прогнозирования сроков и объемов поступления доходов и осуществления платежей фирма оказывает­ ся неплатежеспособной.

Для большинства предприятий представляется весьма сложным выделить приоритетность всех отмеченных факторов. И все-таки в настоящее время, даже с учетом еще недостаточного уровня дело­ вой активности, на финансовое состояние предприятий в большей степени воздействуют внешние факторы (в отличие от западных фирм, где на них приходится 1/3). Из них главный фактор —по­ литическая, экономическая и финансовая нестабильность —вызы­ вает неуверенность предпринимателей в возможности и успешно­ сти деятельности, отражается на всех составляющих организации производства, материально-технического обеспечения, сбыта про­ дукции.

К этой приоритетной группе факторов следует, разумеется, отне­ сти и все еще достаточно высокие темпы инфляции в России. Не­ смотря на некоторое замедление ее темпов в последнее время, посто­ янные инфляционные ожидания отнюдь не способствуют реализа­ ции предприятиями своих стратегических целей. Сопряженные с недостаточно гибкой, а зачастую попросту разорительной, особенно для диверсифицирующихся фирм, налоговой системой государства, кредитной политикой, перманентным ростом цен на энергоресурсы и тарифов на транспортные перевозки, высокие для конечного потре­ бителя цены стимулируют не расширение производства, а его сокра­ щение. Высокие цены, назначаемые предприятиями на свою продук­ цию, зачастую обусловлены не столько необоснованной ценовой по­ литикой, сколько внешними ценообразующими факторами. А это ведет, в свою очередь, к падению конкурентоспособности товаров и снижению потребительского спроса.

Самая, пожалуй, характерная особенность экономических отно­ шений производителей и государства, возникших сразу после начала реформы, —это вопрос о роли льготных кредитов Центробанка в разрешении кризиса взаимных неплатежей, который до сих пор остается темой острейших дискуссий. «Производственники» считают кредитование оборотных средств и взаимный зачет неплатежей чем-то само собой разумеющимся, столь же необходимым, как, на­ пример, поставки сырья. Иной точки зрения придерживаются эконо­ мисты либерального толка, считая их совершенно недопустимыми, источником экономического кризиса. По-видимому, совместить эти точки зрения в рамках единой теории должны помочь системный анализ экономики и построенная на его основе математическая мо­ дель, которая позволила бы получить в обеих, скажем так, непродук­ тивных ситуациях достаточно нетривиальное решение, соответству­ ющее сложившимся экономическим отношениям.

Начнем с экономической интерпретации текущей послереформенной ситуации. Бесспорно, реформа 1992 г. обусловила переход к становлению и последующему, на протяжении 1993—1997 гг., развитию рыночных отношений. Однако это развитие осуществля­ лось и продолжается до сего времени в таких экономических усло­

виях, которые не могут быть идентифицированы ни с какими дру­ гими в любой из развивающихся стран. К таким условиям следует прежде всего причислить отсутствие в России на момент начала реформы рыночной инфраструктуры, что и предопределило воз­ никновение и преимущественное функционирование далеко не со­ вершенных рынков. В связи с этим особого внимания заслуживают работы, где исследовано влияние задержек обращения (неплате­ жей) на эффективность рыночных механизмов. Оказывается, что если задержки обращения существенны, то знаменитая «теория благосостояния», то есть фундаментальная для всей рыночной тео­ рии концепция о достижении в рыночном равновесии максимума потребительской полезности по всем технологическим возможно­ стям, не выдерживается.

Также оказывается, что в условиях остающегося еще достаточно высоким уровня инфляции задержки обращения приводят экономи­ ку в состояние неэффективного равновесия, при котором экономи­ ческие агенты ничего не сберегают. Поэтому кредитным ресурсом банковской сферы становятся деньги в обращении. При этом номи­ нальный процент банковского кредитования оборотных средств ока­ зывается меньше темпа инфляции, то есть реально кредиты произво­ дителям выдаются под отрицательный процент. Тем не менее такие льготные кредиты могут, по-видимому, при определенных условиях, например при правильной их дозировке, повысить эффективность равновесия.

Если принять гипотезу, что взаимные неплатежи производите­ лей в условиях инфляции переходного периода возникают не слу­ чайно, а льготные кредиты Центробанка могут быть элементом ра­ циональной государственной макроэкономической политики, то можно прийти к определенной математической модели поведения производителей. Такая макромодель позволила бы получить до­ статочно нетривиальное решение, соответствующее сложившимся экономическим отношениям.

Пусть производство дифференцировано по п секторам, каждый из которых представлен совокупностью предприятий —хозяйствую­ щих субъектов, одновременно выступающих и как производители продукции, и как потребители ресурсов —продукции других про­ изводителей. Каждый /-й сектор экономики производит один и тот же однородный продукт с интенсивностью (производительно­ стью) X, (/ = 1, т). В своем производственном потреблении /-й сектор расходует продукцию других j-x (j = 1, п) секторов с единичной тех­ нологической эффективностью (нормами затрат ресурсов) а..

Экономический смысл оптимального поведения хозяйствую­ щих субъектов выражается в реализации ими принципа максими­ зации прибыли (чистого дохода) Я, (/), что означает стремление производителей z-го сектора к максимизации суммарного дискон­ тированного чистого дохода:

где e_8f>0 —ставка дисконта (константа); РДА,) —производственная фун­ кция, заданная распределением мощностей по технологиям; Z, —потреб­ ление /-й продукции другими секторами; У, — вектор конечного потребле­ ния; G, —государственные заказы (закупки) /-го продукта; D* — величина дебиторской задолженности, то есть накопленные неплатежи других сек­ торов /-МУ сектору; D/7 —величина кредиторской задолженности, то есть накопленные неплатежи /-го сектора смежным с ним секторам; S/*, 5/С —состояния (сальдо) всех потоков платежей и поступлений соответст­ венно по расчетным и ссудным счетам предприятий /-го сектора в банков­ ской системе; д,. qh s, —цены товаров /-го сектора соответственно: рыноч­ ная, на внешних относительно производства рынках (результат взаимо­ действия спроса и предложения), производства (оценки производителей собственных издержек) и производственного потребления (внутренних, по которым Потребители ресурсов в силу своей неплатежеспособности пога­

ком; т —Время перечисления банковской системой платежных средств на расчетный счет получателя (неизбежных задержек); г — процент по льгот­ ным кредитам; Я, —чистый доход хозяйствующих субъектов /-го сектора;

мость; р —норматив запаса денежных средств на расчетных счетах хо­ зяйствующих субъектов; рА, рп —нормы кредитования взаимной задол­ женности соответственно поставщиков и производителей как их некий компромисс с банковской системой; величина (рАД А) содержательно опи­ сывает устоявшуюся практику банковской системы в переучете векселей, выдаваемых поставщикам ресурсов; величина (рпЦп) отображает спрос производителей на кредитные ресурсы для восполнения своих оборотных активов.

Ограничение (22.2) отражает производственно-технологиче­ ские возможности /-го сектора; (22.3) описывает материальный баланс производства и распределения продукта каждого /-го сек­ тора; (22.4), (22.5) —динамику ссудного и расчетного счетов, ха­ рактеризующую финансовое состояние хозяйствующих субъектов /-го сектора; (22.6) соответствует правилам исчисления налога на добавленную стоимость; (22.7), (22.8) отражают динамику взаимных неплатежей по дебиторским и кредиторским счетам; (22.9) —постоянный операционный запас собственных денежных средств на расчетном счете, пропорциональный потоку платежей; (22.10) —ограничение на задолженность /-го сектора.

Таким образом, параметрически (во времени, исходя из на­ чального состояния экономики) экзогенно задавая цены р,, q,, s,, а также объемытгосзаказов G,, общий объем льготных кредитных

ровать и оценивать по значениям эндогенных управляющих па­ раметров возможности каждого /-го сектора: производственные Xit (p,G, К), Yit (р, G, К), технологические Аи (p,G, К), а также безу­ быточность Д, (р, G, К) и инвестиционный спрос Ки (р, G, К), по которым описывались условия производственной деятельности и финансовое состояние хозяйствующих субъектов —производите­ лей /-го сектора экономики.

Итак, можно констатировать, что рыночная экономика связа­ на с проявлением и действием множества факторов, обнаружить влияние которых на экономику фирм непосредственно не всегда возможно. Для этого требуется многофакторный анализ с ис­ пользованием всего арсенала аналитических способов и приемов, применением экономико-математических методов и ЭВМ. Тогда, если постоянно отслеживать признаки возможного ухудшения финансового состояния предприятия, последствия негативного воздействия тех или иных факторов, можно заранее предвидеть, количественно оценить, а значит, своевременно принять соответ­ ствующие меры к их устранению или ослаблению.

Эти признаки, разумеется, не имеют абсолютной силы и должны рассматриваться в совокупности с другими показателя­ ми хозяйственной деятельности. Они являются поводом к тща­

тельному исследованию финансового состояния как со сторо­ ны руководителей и акционеров, так и заказчиков и кредито­ ров.

22.5. ПРЕД ПРИ НИ М АТЕЛЬСКИ Й КЛИМ АТ

КАК Ф АКТО Р Ф ИНАНСО ВО Й СО СТО ЯТЕЛЬН О СТИ Ф И РМ Ы

В параграфе 7.3. рассмотрены основные понятия, характеризу­ ющие категорию предпринимательского климата. В силу сущест­ венных различий экономико-географического положения, при­ родных ресурсов, населения, хозяйства и инфраструктуры в регио­ нах Российской Федерации складываются различные условия для предпринимательской деятельности. Эти условия характеризуют инвестиционную привлекательность регионов для отечественных и иностранных инвесторов.

Особый интерес предпринимателя должен быть проявлен к различного рода возможностям и угрозам, которые могут возник­ нуть в том или ином регионе с точки зрения экономической безо­ пасности фирмы. Важнейшим критерием таких возможностей и угроз является финансовая состоятельность (устойгивость)

предприятия.

Таким образом, предпринимательский климат становится важ­ нейшим фактором успеха или неудачи предпринимательской дея­ тельности. Следует ответить на вопрос, насколько предпринима­ тельский климат региона базирования фирмы способствует дости­ жению финансовой состоятельности либо формирует условия для потенциального банкротства, обусловленного теми или иными за­ конодательными актами субъекта Федерации, ресурсами региона, на территории которого функционирует данный субъект Федера­ ции, инфраструктурой региона и другими причинами. На основе такого анализа предприниматель (менеджер) должен сформиро­ вать стратегический потенциал своей фирмы, установить соответ­ ствующие связи с потенциальными партнерами: потребителями, поставщиками, группами стратегического влияния и т. п.

В литературе, к сожалению, нет достаточно аргументирован­ ных доказательств наличия зависимости финансового состояния предприятий от степени благоприятствования предприниматель­ ского климата.

Показатели, характеризующие уровень финансовой состоятель­ ности предприятий, достаточно разнообразны. В § 22.6 приведен обзор отечественных и зарубежных методов оценки степени состо­ ятельности предприятий. Существует также законодательно приня­ тая в Российской Федерации система показателей оценки состоя­ тельности предприятий.

Теоретически можно обосновать гипотезу наличия зависимо­ сти между уровнем финансовой состоятельности предприятий и степенью благоприятствования предпринимательского климата в регионе базирования предприятия. Во-первых, это объясняется тем, что предприятие строит свою деятельность применительно к законодательным и иным нормативным актам, регламентирующим эту деятельность. Насколько прогрессивны эти акты, насколько они непротиворечивы, насколько законы и постановления законо­ дательной и исполнительной ветвей власти благоприятствуют при­ току инвестиций в регион и соответственно в конкретные предпри­ ятия, настолько и условия предпринимательской деятельности предприятий региона благоприятны, настолько предприятия дан­ ного региона имеют благоприятные предпосылки для устойчивой финансовой состоятельности.

Во-вторых, региональные факторы, объективно сложившие­ ся в регионе, также оказывают влияние на уровень финансо­ вой состоятельности предприятий. Наличие или отсутствие тех или иных ресурсов, удобное или неудобное экономико-геогра­ фическое положение региона, наличие или отсутствие развитой бизнес-инфраструктуры предопределяют потенциальный уровень производственных и сбытовых издержек предприятия, его кон­ курентные позиции на рынке товаров и услуг. Более подробно зависимость конкурентоспособности, а следовательно, и финан­ совой состоятельности предприятий от региональных факторов рассмотрена в § 7.3.

Таким образом, есть основание предполагать, что в тех регио­ нах (субъектах Федерации), где властные структуры активно воз­ действуют на указанные характеристики, постоянно их совершен­ ствуют с помощью соответствующей региональной политики, доля предприятий с высокими показателями финансовой состоятельно­ сти должна быть больше, чем в регионах, где проводится пассив­ ная региональная политика.

Авторами предпринята попытка доказать наличие связи между показателями, характеризующими инвестиционную привлекатель­ ность регионов, то есть степень благоприятствования предприни­ мательского климата, и показателями, отражающими финансовую состоятельность предприятий. В качестве объекта исследования выбрали 131 предприятие на территории Северо-Западного феде­ рального округа.

Исследование проводилось в два этапа. На первом этапе был осуществлен кластерный анализ предпринимательского кли­ мата субъектов Федерации, входящих в Северо-Западный феде­ ральный округ. Этот анализ показал, что имеются существенные различия условий предпринимательской деятельности в этих реги­ онах (табл. 22.1). Полученные результаты показывают, что наибо­ лее сильные отклонения от эталона, в качестве которого приняты

Таблица 22.1

Расчет уровней инвестиционного потенциала и инвестиционного риска

характеристики Санкт-Петербурга, по уровню потенциала наблю­ даются у таких регионов, как Вологодская и Мурманская области, Республика Коми, а по уровню риска —у Ненецкого АО и Псков­

ской области.

Выявленные различия в уровне предпринимательского климата субъектов Федерации послужили основанием для определения влияния различных условий на успешность деятельности предпри­ ятий. Этому и был посвящен второй этап исследования.

В ходе исследований на втором этапе возникли две основных проблемы: во-первых, проблема выбора метода оценки уровня предпринимательского климата, адекватно отражающего степень благоприятствования условий успешной работы предприятия, и, во-вторых, проблема выбора показателей, наиболее полно характе­ ризующих успешность деятельности предприятия.

В отечественной и зарубежной литературе предлагаются раз­ личные методы оценки уровня развития (степени благоприятство­ вания) предпринимательского климата. Рассмотрим некоторые из них.

М етодика М ГУ

Данная методика основана на применении факторного подхода, то есть выявления набора факторов, влияющих на предприни­ мательский климат При таком подходе к оценке предприниматель­ ского климата сводным показателем выступает сумма множества средневзвешенных оценок по анализируемым факторам:

Q . = t xj * pj’ j =1

где Q.—суммарная взвешенная оценка предпринимательского (инвестици­ онного) климата региона; Xj —средняя балльная оценка /- го фактора для региона; Р} —вес /-го фактора; п —число факторов, которые сведены в следующие 10 групп:

1.Природно-ресурсный потенциал.

2.Демографигеская ситуация.

3.Экономигеский потенциал.

4.Уровень экономигеского развития.

5.Экономигеская активность.

6.Уровень жизни населения.

7.Состояние региональных финансов.

8.Ход экономигеских реформ.

9.Политигеская ориентация электората.

10.Устойгивость и влиятельность региональных структур.

После расчета интегральных индексов получают ранжирован­ ный ряд регионов с точки зрения привлекательности их предпри­ нимательского климата.

М етодика ком п лексной оценки

Отличительной особенностью этого подхода к количественным оценкам степени благоприятствования инвестиционного климата является учет взаимосвязи инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности, что существенно отличает этот метод от рассмотренных выше.

Методика исходит из существования причинно-следственной связи между инвестиционной активностью в регионе и его инве­ стиционной привлекательностью. Инвестиционная привлекатель­ ность является обобщенным факториальным признаком (незави­ симой переменной), а инвестиционная активность в регионе — результативным признаком (зависимой переменной). Иными сло­ вами, инвестиционная привлекательность — аргумент (X), а инве­ стиционная активность — функция (У) инвестиционной привлека­ тельности. Соответственно, могут быть установлены тип и пара­ метры этой объективно существующей зависимости, то есть может