6.4. Показатели финансово-экономической целесообразности проекта.

Обоснование финансово-экономической целесообразности реализации планируемого производства можно дать на основе анализа представленных в таблице 6.3. Показателей, по которым определяются ликвидность, платежеспособность, финансовая независимость, устойчивость и стабильность предприятия, а главное – ожидаемый срок окупаемости проекта.

Ликвидность – это способность предприятия быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовать свои средства. Иначе ликвидность определяют качество оборотных активов и их способность покрывать долги фирмы.

• Коэффициент быстрой ликвидности (К_б.л.)рассчитывается по формуле:

К_{б.л 2007}= (12786480+ 355180)/ 119877=109

К_{б.л 2008}=(14065128+355180)/120632=119

Коэффициент быстрой ликвидности (К_б.л.) показывает, какая часть краткосрочных пассивов может быть погашена не только за счёт наличности, но и за счёт поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным значением этого коэффициента считается соотношение 1:1. Рекомендуемое значение 0,5 – 0,8.

• Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.):

К_{а.п 2007}= 12786480/119877=107 К_{а.п 2008}=14065128/120632=116

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.) определяет способность наиболее ликвидных текущих активов – денег в кассе, на банковском счёте, ценных бумаг – оплатить долги предприятия. По оценкам экспертов, К_а.л. должен быть не ниже 0,2.

• Коэффициент покрытия баланса (К_п.б.):

.

К_п.б.2007= 13620672/ 119877=113 К_п.б.2008= 14982739/120632=124

Коэффициент покрытия баланса (К_п.б.) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности.

Этот коэффициент согласно Методическим положениям должен быть не меньше значения 2.

6.4.2. Коэффициенты финансовой независимости и устойчивости.

• Общий коэффициент автономии (К_ав.):

К_ав2007=5000000/21633872=0,23 К_ав2008=5000000/22419139=0,22

Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, так как характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. (В большинстве стран с развитой рыночной экономикой считается, что если К_ав%, то риск кредиторов минимальный: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства).

• В части формирования запасов К_зап.:

К_зап2007=(5000000+4000000-8013200)/479012=2,06

К_зап2008=(5000000+3000000-7436400)/ 526913,2=1,06

• Коэффициент финансовой устойчивости К_уст.:

К_уст.2007.=5000000/(4000000+119877)=1,21

К_уст.2008.=5000000/(3000000+120632)=1,6

Значение этого коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности.

• Коэффициент финансирования(К_фин.):

К_фин.2007=5000000/119877=41,7 К_фин.2008= 5000000/120632=41,4

Значение этого коэффициента показывает какая часть деятельности предприятия финансируется из собственных средств, а какая - из заёмных. Чем выше этот коэффициент, тем надёжнее для банков и кредиторов финансирование.

Если К_фин < 1, тогда большая часть имущества предприятия сформирована из заёмных средств, следовательно, это свидетельствует об опасности неплатежеспособности.

Однако соотношение собственных и заёмных средств зависит от многих факторов. Иногда доля собственных средств в их общем объёме может быть меньше половины и тем не менее такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость(это предприятия с высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию – торговые и посреднические организации).

• Особое внимание должно быть уделено способу размещения источников имущества в активе. Оптимальным считается, если за счёт собственных источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных. (В странах с развитой рыночной экономикой к собственным источникам приравниваются и долгосрочные пассивы).

С этой целью рассчитывается показатель инвестирования К_инв.:

К_инв.2007=5000000/8013200=0,62 К_инв.2008=5000000/7436400=0,67

К_инв должен быть > 0,1.

• Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_об.):

К_об.2007=(5000000-8013200)/13620672= -0,22

К_об.2008=(5000000-7436400)/14982739=-0,16

Этот показатель характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Должен быть не меньше 0,1.