Прогнозирование поступления денежных средств от продаж

Для расчета ожидаемых поступлений необходимо иметь данные о притоке ДС от продаж за наличные и о погашение ДЗ.

Для этого формируем бюджет продаж и реестр старения ДЗ. На основании реестра старения составляем график ожидаемой инкассации ДС.

Инкассация наличности – процесс получения ДС за реализованную продукцию. Для этого считаем коэффициенты инкассации.

Коэффициент инкассации позволяет определить % ожидаемых денежных поступлений от продаж, соответствующих в интервале времени от момента реализации.

Коэф.инкас.= ΔДЗ_j/ продажи месяца_j

На основе ожидаемого объема продаж и рассчитанных коэффициентах инкассации составляется график ожидаемых поступлений ДС от продаж.

Прогнозирование расходования денежных средств

Осуществляется по каждому их получателю или по их группам (по поставщикам, персоналу, бюджету и т.д.).

График выплат за СиМ зависит от условий контракта и реальных темпов погашения КЗ. Составляется реестр старения КЗ.

После того, как составлен полный прогноз движения ДС определяется избыток или недостаток и применяются меры по управлению им.

По инвестиционной и финансовой деятельности планируем аналогично. [10,9,11]

Тема 8. Основы управления инвестиционной деятельностью п/п

Инвестиции- это вложения денежных средств на долгосрочную перспективу (более 1 года) с целью получения прибыли.

Инвестиции классифицируются по нескольким признакам.

В основном инвестиции подразделяют на финансовые и реальные.

Реальные инвестиции – это вложение в нематериальные активы, основные фонды и другие виды внеоборотных активов, т.е. непосредственно в п/п. Реальные инвестиции связаны с прямым вложением во внеоборотные активы. П/п, в основном, нацелены на реальное инвестирование. Не нужен финансовый рынок как посредник для осуществления такого инвестирования.

Финансовые инвестиции – инвестиции в финансовые инструменты, осуществляемые, как правило, через финансовые рынки. Инструменты финансового рынка: депозитный договор, ценные бумаги. Финансовые инвестиции (как правило) имеют высокий риск (ценные бумаги). Срок инвестирования низкий.

Инвестиционная деятельность характеризуется следующими особенностями:

1. Выступает основной формой повышения объемов текущего производства товаров;

2. Подчинена целям и задачам деятельности п/п (в первую очередь интересы п/п, приоритет на п/п отдается реальным инвестициям);

3. Характеризуется определенным уровнем риска.

Основной целью инвестиций является получение прибыли, которое связано со следующими особенностями:

1. Возможный разрыв во времени между процессом инвестирования и процессом получения прибыли;

2. При получении прибыли в долгосрочной перспективе важно учитывать инфляционные показатели.

3. Важно учитывать уровень ликвидности различных форм инвестиций;

Для реализации инвестиционных программ п/п разрабатывает инвестиционную политику, которая представляет собой составную часть его финансовой стратегии и заключается в выборе и реализации реальных и финансовых инвестиционных проектов для обеспечения темпов развития п/п и расширения экономического потенциала.

Задачи инвестиционной политики должны быть сопряжены с целями п/п, лежащими в основе общей финансовой стратегии п/п.

Формирование инвестиционной политики осуществляется в следующей последовательности:

1. Определение основных направлений инвестиционной деятельности п/п в соответствии с его стратегическими и финансовыми целями.

2. Анализ условий макроэкономической конъюнктуры и конъюнктуры отдельных рынков (ценных бумаг, драгоценных металлов).

3. Отпор объектов инвестирования и их оценка.

4. Оценка инвестиционных проектов с точки зрения экономической эффективности и риска.

5. Обеспечение достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимизация их источников.

На данном этапе существуют 2 особенности: во-первых, п/п имеет определенный объем ДС (свободных), который желает вложить с определенной нормой доходности или с минимальной степенью риска, тогда рассматриваются варианты как реальных, так и финансовых инвестиций, при этом отбор объектов в инвестиционный портфель осуществляется по критериям (например: максимальный риск и минимальная доходность); во-вторых, когда известна конечная цель инвестирования – получение определенной прибыли, либо приобретение конкретного инвестиционного объекта, в этом случае необходимо просчитать тот объем инвестиционных ресурсов, который необходимо вложить для достижения заданной цели. Если имеющихся ресурсов не хватает, нужно искать дополнительный источник (кредит, облигационный заем).

Оценка инвестиционного портфеля п/п в процессе его мониторинга. [1,4]

ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Управление реальными инвестициями является приоритетной задачей (по сравнению с финансовыми инвестициями) п/п.

Реальное инвестирование имеет следующие особенности:

- является основной формой достижения цели п/п.

- направлено на совершенствование текущей деятельности п/п.

- обеспечивает п/п формирование устойчивого денежного потока в перспективе.

- подвержено риску физического и морального старения.

- является менее ликвидными по сравнению с финансовыми.

Реальные инвестиции осуществляются в следующих формах:

1. Покупка целостных имущественных комплексов (не через финансовый рынок, а напрямую).

2. Модернизация и реконструкция производства.

3. Инвестирование в нематериальные активы.

4. Новое строительство.

Реальные инвестиции в балансе отражены в 1м разделе, за исключением ДФВ (долгосрочных финансовых вложений).

Инвестиционная деятельность п/п осуществляется на основе инвестиционного проекта и проходит три основные стадии:

1. Прединвестиционная. Происходит отбор проектов, определяется их эффективность и определяются источники для реализации проекта.

2. Инвестиционная. Реализация инвестиционных проектов.

3. Постинвестиционная. Обеспечивается контроль за достижением прогнозируемых результатов и мониторинг основных инвестиционных параметров. [1,4]

ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Финансовые инвестиции не должны быть самоцелью п/п!!!!!

Осуществляются только за счет собственных свободных денежных ресурсов. Не должны служить помехой для целевого использования ДС по основному виду деятельности. Отвлечение денежных ресурсов в непрофильные активы должно быть краткосрочным и ликвидным.

Финансовые инвестиции имеют ряд особенностей:

• Их основные цели – получение дополнительного дохода и защита денежных средств от инфляции.

• Их осуществление предполагает активный мониторинг состояния финансовых рынков.

• Предоставляют п/п широкий диапазон выбора инструментов инвестирования с заданными параметрами «доходность – риск», «доходность – ликвидность».

При осуществлении финансовых инвестиций формируется инвестиционный портфель.

Инвестиционный портфель – совокупность инструментов финансового рынка, которая имеет определенные заданные параметры «доходность – риск – ликвидность», не достижимые при вложении в отдельно взятый инструмент.

Портфель формируется на принципе диверсификации («не клади все яйца в одну корзину»): риск одной бумаги может покрываться надежностью другой бумаги, риск усредняется. Чем больше инструментов будет в инвестиционном финансовом портфеле, тем лучше будет обеспечиваться снижение совокупного инвестиционного риска.

При формировании инвестиционного портфеля работает «золотое правило инвестирования»:

ЧЕМ ВЫШЕ ДОХОД, ТЕМ ВЫШЕ РИСК. ЧЕМ НИЖЕ ДОХОДНОСТЬ, ТЕМ НИЖЕ РИСК.

ЧЕМ ВЫШЕ ЛИКВИДНОСТЬ, ТЕМ НИЖЕ РИСК.

ЧЕМ ВЫШЕ СРОК ИНВЕСТИРОВАНИЯ, ТЕМ ВЫШЕ РИСК, ТЕМ ВЫШЕ ДОХОД. [1,4]

Литература по дисциплине

1. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс. – С.Пб: Изд-во С.Пб., 2005.- Т1.- 497 с.; Т2.- 669 с.

2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 768 с.

3. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2007. – 304 с.

4. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой.- 5-е изд. – М.: Изд-во «Перспектива», 2004. – 656 с.

5. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика, 2006. – 384 с.

6. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. – Киев: Изд-во МП «ИТЕМ лтд», СП «АДЕФ - Украина», 1996. – 534 с.

7. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 800 с.

8. Волкова Т.Г. Теоретические основы стратегического планирования портфельного инвестирования.- Ижевск: Изд-во ИжГТУ, 2005.-80с.

9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 560 с.

10 Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Изд-во «Перспектива», 1998. – 128 с.

11. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков: краткий профессиональный курс. – М.: Изд-во «Перспектива», 1998.–239 с.

12. Пряничников С.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие.- Н.Новгород: НОВО, 2005.- 168с.