18. Дивиденд.

Дивиденд предст. собой доход, кот. может получить акционер за счёт чистой прибыли текущ. года АО, кот. распределяется между держателями акций.

АО вправе по своему усмотрению решать вопрос о выплате дивидендов, но законом устанавливаются опред. ограничения на их выплату.

Дивиденды не могут быть выплачены:

• если устав. кап-л об-ва не полностью оплачен;

• если АО отвечает з-ну о банкротстве или такие признаки могут наступить.

Если о выплате дивидендов объявлено, то АО обязано их выплатить по каждому типу акций. На выплату дивидендов расходуется та часть акций, которую установил Совет Директоров.

Дивиденды могут выплачиваться деньгами или др. имущественным эквивалентом (акциями дочерних предприятий или собственными акциями – капитализация дохода или рефинансирование)

Дивиденды бывают годовые и промежуточные. Годовые не могут быть больше промежуточных.

19. Стоимостная оценка акций.

Первая ст-ть – номинальная ст-ть(может быть равной для всех обыкновенных акций). Она определяется в момент выпуска акции.

Вторая оценка – эмиссионная ст-ть (цена, по кот. акции пост. в продажу при первичном размещении). Она больше и равна номинальной ст-ти, и разница наз. эмиссионным доходом (кот. приобщён к собств. кап-лу).

Рыночная (курсовая) ст-ть – та цена, по кот. акции продаются и покупаются на РЦБ.

Она определяется на торгах под влиянием спроса и предложения. Цена предложения (оферта) предлагается продавцом, цену спроса (бид) определяет покупатель. Разница между ценой предложения и ценой спроса называется спрэд.

Курс акции: , где K – курсовая ст-ть; N – номинальная ст-ть.

Четвертая оценка - балансовая ст-ть акции – опред. Экспертами на основе оценки собственных активов компании путем деления на кол-во выпущенных акций, находящихся в обращении.

20. Определение совокупного доход акций. Доходность акции.

Доход по акции вкл. в себя 2 составляющие: текущие выплаты (дивиденды); прирост курсовой ст-ти.

Д_сов = Див + (Ц_прод – Ц_пок)

Два вида доходности (относ. показатель):

1) Если в инвестиционный период не входит продажа акций, то текущий доход определяется величиной оплачиваемых дивидендов

2) Если инвестор реализовал акцию, можно определить конечную доходность:

К основным ф-рам, влияющим на доходность акции относят:

• размер дивидендных выплат;

• колебания рыночных цен;

• уровень инфляции;

• налоговый климат.

21. Общая хар-ка облигаций.

Облигация – это эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок номин. её стоимость и зафиксир-й % от этой ст-ти, или иного имущественного эквивалента.

Облигационные займы следует рассматривать как дополнение к заёмным ср-вам, получаемых в виде банковских кредитов.

Порядок выпуска облиг. АО регламентируется ФЗ РФ об АО:

• номин. ст-ть всех выпущенных об-вом облигаций не должна превышать размера УК АО, либо величину обеспеченья 3-ми лицами для целей выпуска;

• выпуск облиг. допускается только после полной оплаты УК;

• выпуск облиг. без обеспечения допускается на третьем году существования об-ва, при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов;

• об-во не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции об-ва, если кол-во объявленных акций АО меньше кол-ва акций, право на приобретение кот. предоставляют облигацией.

Право на эмиссию может быть предоставлено только компаниям, отвечающим требованиям кредитоспособности.