12.3. Анализ дивидендной политики предприятия

Дивидендная политика предприятия оказывает большое влияние не только на структуру капитала, но и на инвестиционную привлекательность субъекта хозяйствования. Если дивидендные выплаты достаточно высоки, то это один из признаков того, что предприятие работает успешно и в него выгодно вкладывать капитал. Но если при этом малая доля прибыли направляется на обновление и расширение производства, то ситуация может измениться.

Один из показателей, характеризующих дивидендную политику, - это уровень дивидендного выхода, т.е. удельный вес прибыли, направляемой на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.

Существуют два различных подхода в теории дивидендной политики. Первый подход основывается на остаточном принципе: дивиденды выплачиваются после того, как использованы все возможности эффективного реинвестирования прибыли, что в перспективе предполагает их рост. Второй подход вытекает из принципа минимизации риска: акционеры предпочитают невысокие дивиденды в текущий момент, рассчитывая на высокие дивиденды в перспективе.

Источником выплаты дивидендов могут быть чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых лет и специальные резервные фонды, созданные для выплаты дивидендов по привилегированным акциям на случай, если предприятие получит недостаточную сумму прибыли или окажется в убытке. Поэтому могут быть случаи, когда дивидендные выплаты превышают сумму полученной прибыли.

В процессе анализа изучают динамику дивидендов, курса акций, чистой прибыли на одну акцию за ряд лет, определяют темпы их роста или снижения, а затем производят факторный анализ изменения их величины.

Сумма выплаченных дивидендов зависит от изменения количества выпущенных акций и уровня дивидендов на одну акцию, величину которого, в свою очередь, можно детализировать по факторам, формирующим величину чистой прибыли. Кроме этих факторов, дивиденды по обыкновенным акциям зависят еще и от структуры ценных бумаг, выпущенных предприятием.

В заключение этого анализа разрабатывают мероприятия, направленные на повышение дивидендной отдачи акционерного капитала. Это в основном мероприятия, способствующие увеличению чистой прибыли и рентабельности собственного капитала.

13. Анализ показателей рентабельности

1. Теоретические основы анализа хозяйственной деятельности организации

1.1. Анализ хозяйственной деятельности как наука

1.2. Место экономического анализа среди других функций управления

1.3. Принципы экономического анализа

1.4. Источники анализа хозяйственной деятельности

1.5. Виды экономического анализа

1.6. Система показателей экономического анализа

1.7. Последовательность комплексного анализа хозяйственно-финансовой деятельности предприятия

2. Традиционные методы экономического анализа

2.1.Взаимосвязь метода, методики, приемов и способов экономического анализа

2.2.Классификации приемов и способов экономического анализа

2.3.Традиционные способы обработки количественной информации в экономическом анализе

3. Методы факторного экономического анализа

3.1. Понятие и модели факторного экономического анализа

3.2. Алгоритмы детерминированного факторного анализа

4. Анализ производства и реализации продукции

4.1. Задачи и направления анализа производства и реализации продукции

4.2. Анализ динамики объемов производства и реализации продукции и выполнения плана

4.3. Анализ ассортимента продукции

4.4. Анализ ритмичности производства (реализации) продукции

4.5. Анализ качества продукции

4.6. Анализ реализации продукции

5. Анализ основных фондов предприятия

5.1. Задачи и направления анализа основных фондов

5.2. Анализ состояния и движения основных фондов

5.3. Анализ структуры основных фондов

5.4. Анализ эффективности использования основных фондов

5.5. Анализ фондовооруженности труда

5.6. Анализ использования оборудования

6. Анализ элементов оборотных средств предприятия

6.1. Направления анализа оборотных средств

6.2. Анализ материальных ресурсов

6.3. Анализ состояния дебиторской задолженности

6.4. Анализ денежных средств

7. Анализ оборачиваемости оборотных средств

7.1. Показатели эффективности использования оборотных средств

7.2. Анализ оборачиваемости отдельных групп оборотных средств

8. Анализ трудовых ресурсов

8.1. Направления и задачи анализа трудовых ресурсов

8.2. Анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами

8.3. Анализ движения персонала

8.4. Анализ использования рабочего времени

8.5. Анализ производительности труда

9. Анализ затрат на заработную плату

9.1. Анализ динамики и состава затрат на оплату труда

9.2. Анализ влияния факторов на фонд заработной платы

9.3. Анализ эффективности затрат на заработную плату

10. Анализ затрат на производство и реализацию продукции

10.1. Задачи и направления анализа затрат на производство и реализацию продукции

10.2. Анализ динамики и структуры затрат

10.3. Анализ затрат на 1 рубль продукции

10.4. Анализ прямых материальных и трудовых затрат

10.5. Анализ косвенных затрат

10.6. Анализ калькуляций

11. Анализ состава и динамики финансовых результатов деятельности предприятия

11.1. Задачи и направления анализа финансовых результатов деятельности предприятия

11.2. Анализ состава и динамики прибыли

11.3. Анализ прибыли от продажи продукции

11.4. Анализ других доходов и расходов

12. Анализ использования прибыли

12.1. Анализ распределения прибыли

12.2. Анализ факторов, влияющих на распределение прибыли

12.3. Анализ дивидендной политики предприятия

13. Анализ показателей рентабельности

13.1. Понятие и основные показатели рентабельности

13.2. Факторный анализ рентабельности

14. Анализ финансовой устойчивости

14.1. Понятие финансовой устойчивости и направления ее анализа

14.2. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

14.3. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

15. Анализ платежеспособности и ликвидности

15.1. Понятия платежеспособности и ликвидности. Оценка ликвидности баланса

15.2. Показатели платежеспособности и ликвидности

16. Финансовое планирование на предприятии

16.1. Финансовое планирование на предприятии: назначение и методы

16.2. Финансовый план и методика его составления

16.3. Бюджетирование на предприятии