АХД / Анализ финансовой отчетности_под ред Ефимовой Мельник_Уч пос_2006 2-е изд -408с

При анализе структуры пассивов прежде всего следует оценить соотношение собственного и заемного капитала в составе совокупных источников.

Можно констатировать, что наибольший удельный вес в совокупных пассивах анализируемого предприятия занимал собственный капитал. Его абсолютная величина за два смежных года возросла на 932 074 тыс. руб., или на 83%. Наиболее значимыми статьями собственного капитала являлись добавочный капитал и нераспределенная прибыль. Для выяснения причин изменения собственного капитала в части полученного финансового результата следует привлечь данные отчета о прибылях и убытках.

Вместе с тем следует констатировать, что доля собственного капитала неуклонно снижалась: с 68,1 до 49,04%. Таким образом, за два смежных периода доля собственного капитала в совокупных пассивах упала на 19,1%.

Удельный вес долгосрочных обязательств сократился на 10,5% (с 15,5 до 5,0). В целом можно констатировать, что за два рассматриваемых года доля долгосрочных источников финансирования сократилась на 29,6% (19,1 + 10,5) и, соответственно этому, доля заемных средств, привлекавшихся на краткосрочной основе, возросла на 29,6%.

В составе заемного капитала следует отметить наибольший удельный вес краткосрочных обязательств, который в совокупных источниках за два смежных года вырос с 16,4 до 45,9%. Основной причиной этого стал значительный рост краткосрочных кредитов и займов, чей удельный вес вырос с 2,7 до 30,3%.

Кредиторская задолженность выросла в абсолютном выражении, однако ее доля в совокупных источниках изменилась в значительно меньшей степени: с 13,7 до 15,6%. Это позволяет заключить, что основным источником финансирования, привлекавшимся на заемной основе, стали краткосрочные кредиты и займы.

Таким образом, за два рассматриваемых года в составе заемных источников произошла перегруппировка, в результате которой выросла доля средств, привлекавшихся на платной основе.

Следует обратить внимание на то, что изменение общей величины кредиторской задолженности вполне сопоставимы с теми изменениями, которые претерпела дебиторская задолженность в целом. Так, за два смежных периода величина дебиторской задолженности увеличилась на 462 703 тыс. руб., а кредиторской - на 430 028 тыс. руб.

Вместе с тем структура отдельных элементов дебиторской и кредиторской задолженности и их соотношения вызывают определенные

101

опасения. Так, в составе кредиторской задолженности наибольший удельный вес приходится на задолженность поставщикам и подрядчикам. Весьма незначительной является доля обязательств по полученным авансам.

В составе дебиторской задолженности доля обязательств покупателей и заказчиков (наиболее ликвидная статья) имеет наименьшую долю. Наибольший удельный вес занимают авансы, выданные поставщикам, и прочие дебиторы (как правило, менее ликвидные статьи, чем обязательства покупателей). Отмеченный ранее рост дебиторской задолженности был связан с увеличением именно данных статей. В этих условиях платежеспособность организации в значительной степени зависит от скорости оборота средств по указанным статьям и их ликвидности.

Обобщая сказанное, можно сделать следующие выводы.

1. В течение года политика предприятия в части формирования имущества была направлена на увеличение оборотных средств,

в первую очередь запасов товарно-материальных ценностей.

2.Требует дополнительного анализа состав и структура таких статей дебиторской задолженности, как «Авансы выданные» и «Прочие дебиторы». Платежеспособность организации в значительной степени зависит от скорости их оборота.

3.Структура пассивов отличалась превышением собственного капитала над другими источниками средств. Однако отмечается неуклонное снижение доли собственного капитала. Общий прирост средств за анализируемый период был связан прежде всего с их привлечением на заемной основе.

4.Произошла перегруппировка заемных источников, связанная с резким увеличением в них доли краткосрочных кредитов, т. е. дешевые заемные средства были вытеснены дорогостоящими.

Указанные изменения могут повлиять на финансовое состояние предприятия в будущем. Для выяснения их причин на следующем этапе проводится анализ финансовых показателей (коэффициентов).

В процессе предварительной оценки финансового состояния по данным бухгалтерского баланса следует обратить внимание:

•на соответствие показателей отчетных форм - например, прибыли (убытка) в бухгалтерском балансе и отчете о прибылях и убытках, величины денежных средств в балансе и отчете о движении денежных средств;

•общее изменение валюты баланса и ее основные причины;

•изменение собственного капитала и его основных составляющих;

102

•изменения отдельных элементов заемного капитала и их соотношения: долгосрочных и краткосрочных обязательств; кредитов и займов и кредиторской задолженности;

•динамику наиболее существенных статей оборотных и внеоборотных активов.

3.3.Анализактивов

Согласно международным стандартам бухгалтерской отчетности, а также Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России активами считаются хозяйственные средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем.

Для аналитической интерпретации статей активов важно понимание того, что может быть признано будущими экономическими выгодами.

Актив принесет в будущем экономические выгоды организации, если он может быть:

•использован обособленно или в сочетании с другим активом в процессе производства продукции, работ, услуг, предназначенных для продажи;

•обменен на другой актив;

•использован для погашения обязательства;

•распределен между собственниками организации.

Признание активов осуществляется с помощью определенных критериев, применяемых при решении вопроса о включении подходящей под определение актива статьи в бухгалтерскую отчетность.

МСФО, а также Концепция бухгалтерского учета в рыночной экономике России указывают, что для признания объекта в качестве актива, т. е. включения его в бухгалтерский баланс, он должен соответствовать приведенному ранее определению активов и, кроме того, может быть измерен с достаточной степенью надежности.

Ключевым вопросом при анализе активов является выбранный способ их оценки. МСФО и Концепция бухгалтерского учета в рыночной экономике России выделяют следующие основные способы оценки:

• по фактической (первоначальной) стоимости приобретения.

Согласно данному методу активы учитываются исходя из суммы уплаченных за них денежных средств или их эквивалентов, или

103

•осведомленность участников сделки;

•отсутствие принуждения одной из сторон.

Использование оценки активов по справедливой стоимости оказывает влияние как на саму величину активов, так и на величину капитала организации. Это, в свою очередь, может изменить выводы в результатах анализа финансового состояния организации.

Всоставе активов выделяют две основные группы:

•оборотные (текущие) активы;

•внеоборотные (долгосрочные) активы

Под оборотными активами понимают денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, или проданы, или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Под операционным циклом понимается средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты проданной продукции (товаров) или оказанных услуг.

К внеоборотным активам относятся активы, полезные свойства которых предполагается использовать в течение периода свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Таким образом, общий подход при решении вопроса об отнесении элемента баланса к составу оборотных активов должен быть следующим: активы признаются в составе оборотных в том случае, если срок их оборота соответствует периоду, меньшему, чем год, либо меньшему, чем операционный цикл, если нормальный операционный цикл превышает год.

Для обеспечения достоверности результатов анализа активов целесообразно выяснить такие вопросы, как:

•свобода организации враспоряжении активами (не являются ли активы предметами залога). Значимость данного момента для анализа повлекла за собой обязательное требование к раскрытию информации о наличии активов в залоге, что нашло свое отражение в инструкциях Минфина России по составлению годового бухгалтерского отчета. Отметим, что на необходимость выполнения требования по раскрытию данной информации указывают МСФО;

•возможность быстрой утраты ценности актива вследствие его морального или физического износа (учет данного требования может быть особенно актуальным при анализе текущей платежеспособности предприятий пищевой промышленности и торговых предприятий);

105

Результаты анализа табл. 3.4 показывают, что наибольший удельный вес в составе оборотных активов составляют запасы, представленные в значительной степени запасами сырья и материалов (45,6% в начале года и 28,9% в конце года). Общий прирост запасов составил 131 076 тыс. руб.

Следующей по удельному весу является статья дебиторской задолженности, доля которой в составе оборотных активов возросла с 20,1 до 30,4%. Обращает на себя внимание тот факт, что основной прирост дебиторской задолженности был связан с ростом величины авансов, выданных поставщикам (на 195 895 тыс. руб.), и увеличением задолженности прочих дебиторов (на 140 825 тыс. руб.).

Значительным ростом отличалась статья краткосрочных финансовых вложений, чей удельный вес в общей величине оборотных активов вырос с 20,9 до 29,0%. Это свидетельствует о том, что анализируе- ,мая организация в течение отчетного периода располагала временно свободными денежными средствами, которые она размещала на краткосрочной основе.

Доля денежных средств сократилась с 3,3% в начале года до 2,6% в его конце, что с учетом роста краткосрочных финансовых вложений не внушает серьезных опасений. Вместе с тем в процессе анализа текущей платежеспособности следует провести анализ состава краткосрочных финансовых вложений на предмет оценки их ликвидности.

В целях углубленного анализа при наличии необходимой информации целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. К примеру, вероятность того, что дебиторскую задолженность легче реализовать (преобразовать в денежную форму), чем незавершенное производство или расходы будущих периодов, значительно выше. При этом следует учитывать область применения того или иного вида оборотных средств. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск (меньшую вероятность реализации), нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия.

Такой анализ может быть проведен лицом, владеющим информацией о состоянии оборотных активов.

Кроме того, целесообразно оценить тенденцию изменения соотношений труднореализуемых активов и общей величины активов, а также труднореализуемых и легкореализуемых активов. Тенденция названных соотношений к росту указывает на снижение ликвидности.

При проведении такого анализа следует помнить, что подразделение оборотных средств на труднореализуемые и легкореализуемые не

107

может быть постоянным, а меняется с изменением конкретных экономических условий. Например, в условиях нестабильности снабжения предприятия заинтересованы вкладывать денежные средства в производственные запасы и другие виды товарно-материальных ценностей, рыночные цены на которые стабильно растут, что дает основание причислить активы указанной группы к легкореализуемым.

Для группировки оборотных активов по категориям риска можно воспользоваться следующей табличной формой (см. табл. 3.5).

Таблица3.5

Классификация оборотных активов по категориям риска

Важно обратить внимание на то, что предложенная группировка является примерной. В процессе практического использования она должна уточняться с учетом специфики деятельности анализируемой организации. Например, применительно к рассматриваемому предприятию, выпускающему молочную продукцию, статью «Незавершенное производство» вряд ли можно отнести к группе активов, характеризующихся средней степенью риска. С учетом скорости выпуска продукции и ее оборота данную статью, так же как и запасы готовой продукции, следует отнести к активам, характеризующимся малой степенью риска.

Для выяснения причин изменений в величине и составе оборотных активов необходимо провести детальный анализ в разрезе их отдельных видов.

108

Анализ запасов

При анализе следует учитывать, что статья бухгалтерского баланса «Запасы» является комплексной. В ней находят отражение остатки запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, тары, товаров, готовой продукции и других материальных ценностей.

Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учет материальнопроизводственных запасов» (ПБУ 5/01) к материально-производствен- ным запасам относятся активы:

•используемые в качестве сырья, материалов и т. п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг);

•предназначенные для продажи;

•используемые для управленческих нужд организации.

Материально-производственные запасы принимаются к учету по

фактической себестоимости в сумме фактических затрат на их приобретение.

Стоимость сырья, материалов, других материальных ценностей, а также готовой продукции и товаров для перепродажи отражают в балансе на конец года за вычетом резерва под снижение стоимости материальных ценностей. Данный резерв должен быть сформирован на основании требования ПБУ 5/01 для тех материальных ценностей, которые морально устарели, полностью или частично утратили свои первоначальные потребительские свойства либо рыночная стоимость продажи которых упала.

Резерв под снижение стоимости материальных ценностей образуют за счет финансовых результатов на величину разницы между текущей рыночной стоимостью и фактической себестоимостью МПЗ в случае, если рыночная стоимость ниже, чем фактическая. Формирование резерва под снижение стоимости материальных ценностей приводит к росту операционных расходов и, очевидно, к сокращению финансового результата отчетного периода.

Фактическую себестоимость материально-производственных запасов (кроме товаров, учитываемых по продажным ценам), списываемых в производство и при ином их выбытии, согласно выбранной учетной политике организации могут определять одним из следующих способов:

•по себестоимости каждой единицы;

•по средней себестоимости;

•по себестоимости первых по времени приобретения материальнопроизводственных запасов (способ ФИФО);

109

• по себестоимости последних по времени приобретения материаль- но-производственных запасов (способ ЛИФО).

При использовании метода ФИФО расходуемые материальные ресурсы оцениваются по себестоимости первой по очередности закупленной партии материалов, затем второй, третьей и так до полного списания их в расход.

При использовании метода ЛИФО расходуемые материальные ресурсы оцениваются исходя из стоимости последней по очередности закупленной партии материалов, затем предыдущей партии и т. д.

Следует иметь в виду, что выбор конкретного способа оценки запасов в учетной политике может оказать непосредственное влияние на представление информации о величине запасов и, следовательно, на рассчитываемые на ее основе финансовые коэффициенты.

Так, в условиях роста цен на товарно-материальные ценности использование метода ФИФО обеспечит наиболее близкую к текущим ценам оценку запасов. Вместе с тем сумма списания материальных ценностей в расход при данном методе будет минимальной. Это, в свою очередь, обеспечивает минимальную величину себестоимости и, следовательно, максимальную прибыль.

Использование метода ЛИФО, напротив, обеспечит максимально приближенную к текущим ценам на ресурсы оценку себестоимости израсходованных материальных ценностей. Однако величина запасов, отражаемая в балансе при использовании метода ЛИФО, будет заниженной в сравнении с текущими (рыночными) ценами на ресурсы1.

Значимость влияния методов оценки материально-производствен- ных запасов на важнейшие финансовые показатели бухгалтерской отчетности делает необходимым раскрытие выбранного метода в пояснительной записке к годовому отчету.

На величину производственных запасов, а также запасов товаров непосредственное влияние оказывают объем продаж, характер производства, физические особенности самих запасов (возможность их хранения), возможность перебоев в снабжении, а также затраты по приобретению и поддержанию запасов.

Для характеристики существенности данной статьи при оценке финансового состояния, ее влияния на операционный цикл и скорость оборота средств анализируемой организации используют следующие показатели.

1 Последняя редакция МСФО 2 «Запасы» отменила возможность использования метода ЛИФО.

110