Тема 2.6. Оценка финансовой устойчивости оао «Трубный завод»

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинан-сирования, а при недостаточности собственных финансовых ре­сурсов за счет заемных средств, важной аналитической характе­ристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определенное состояниесчетов предприятия, гарантирующее его постоянную платеже­способность. В результате осуществления какой-либо хозяйст­венной операции финансовое состояние предприятия может ос­таться неизменным, улучшиться либо ухудшиться. Поток хозяй­ственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчи­вости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производст­венные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйствен­ных операций, которые ведут к улучшению финансового состоя-иия предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, что­бы ответить на вопросы: нисколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачамее финансово-хозяйственной деятельности.

Па практике применяют разные методики анализа финан­совой устойчивости.

Например, американские экономисты устойчивость пред­приятия(Z) рекомендуют определять по следующей формуле (ко­эффициент Альтмана) :

Z=l,2Х1 1.4Х2 3,ЗХ3 0,6Х4 1,0Х5

где Х1 - показа гель эффективности оборотного капитала(Х1 - (Оср Опр) : А, гдеОср - оборотные средства;Опр - краткосрочные обязательства;А - общие качества);

X2 - показатель эффективности накопленного капитала(X2 - Кн : А, гдеКн - накопленный капитал (остаток про­шлых лет)):

Х3. - рентабельность, производства Х3=По : А, гдеП_о - 6а-лансовая прибыль);

A4 - показатель задолженности(Х4 =К : Д, едеК - капиталфирмы (основные фонды плюс нематериальные акти­вы);Д - общий долг фирмы);

Х5- показатель эффективности используемых актинон (Х5- V : А, гдеV - общий объем продаж).

Если Z > 3, то положение предприятия устойчивое, еслиZ< 1,8 - неустойчивое.

Проанализируем финансовую устойчивость предприятии с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости явля­ется излишек или недостаток источником средств для формиро­вания запасов и затрат, который определяется в виде разницы ве­личины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат (33) равна сумме строк 210 и 220 актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. наличие собственных оборотных средств (строки 490 -190-390);

2. наличие собственных и долгосрочных заемных источни­ков формирования запасов и затрат, или функционирующий ка­питал (строки 490 + 590 - 190);

3. общая величина основных источников формирования за­ пасов и затрат (строки 490 + 590 + 610 - 190).

В виду отсутствия краткосрочных заемных средств (стро­ка 610) данный показатель суммарно равен второму. Рассчитан­ные показатели приведены в табл. 2.12.

Таблица 2. 12 Определение типа финансового состояния предприятия, тыс. р.

Показатели	1999		2000
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
1. Общая величина запасов и затрат (33)	300581	397545	397545	596076
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)	9234	36986	36986	491927
3. Функционирующий капитал (КФ)	10090	36986	36986	491927
4. Общая величина источников (ВИ)	89779	101736	101736	534780

Трем показателям наличия источников формирования запа­сов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запа­сов и затрат источниками формирования (табл. 2.13).

Таблица 2.13