ОЦЕНКА

ПОТЕНЦИАЛЬНОГ О БАНКРОТСТВА

СОДЕРЖАНИЕ

ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА

БАНКРОТСТВО И ПРИЧИНЫ ЕГО ВОЗНИКНОВЕНИЯ

СИСТЕМА КРИТЕРИЕВ ДЛЯ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

БАНКРОТСТВО И ПРИЧИНЫ ЕГО ВОЗНИКНОВЕНИЯ

Под несостоятельностью (банкротством)

предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), а также неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

БАНКРОТСТВО И ПРИЧИНЫ ЕГО ВОЗНИКНОВЕНИЯ

Основные причины возникновения состояния банкротства:

1.Объективные причины, создающие условия хозяйствования:

Несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;

Достаточно высокий уровень инфляции.

2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию:Неумение предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

Снижение объемов продаж из­за плохого из­ия спроса отс­вия сбытовой сети, рекламы;

Снижение объема производства;Снижение качества и цены продукции;

Приближение цен на прод­цию к ценам на аналогичную, но более качественную;

Неоправданно высокие затраты;Низкая рентабельность продукции;Слишком большой цикл производства;Большие долги, взаимные неплатежи;

Неумение руководителей старой школы управления приспособиться к жестким реальностям формирования рынка, проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную, ценовую и инвестиционную политику.

СИСТЕМА КРИТЕРИЕВ ДЛЯ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Оценка удовлетворительности бухгалтерского баланса ведется по следующим показателям:

коэффициент текущей ликвидности;

Коэф­нт обеспеченности собственными средствами;

коэф­нт восстановления платежеспособности;

коэффициент утраты платежеспособности.

На основании приведенной в постановлении системы критериев принимаются решения:

о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным;

о наличии реальной возможности предприятия­должника восстановить платежеспособность;

о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, если оно в ближайшее время не сможет выполнить обязательства перед кредиторами.

СИСТЕМА КРИТЕРИЕВ ДЛЯ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

коэффициент текущей ликвидности (КТЛ).

КТЛ позволяет установить, способно ли пред­тие на момент отчетной даты покрыть оборотными сред­ми краткосрочную кредиторскую задол­ть, т.е. обес­ть защиту кредиторов от выс. риска неплатежей.

коэффициент обеспеченности собственными средствами

(КОС).

Этот коэффициент характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме. Нормативное значение данного коэффициента ­ 0,1, что является минимального допустимым уровнем для всех производящих отраслей.

СИСТЕМА КРИТЕРИЕВ ДЛЯ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Коэф­нт восст­ния (утрата) платежеспособности (КУВ).

С помощью этого показателя – коэффициента восстановления или утраты платежеспособности – можно выявить предприятия, обладающие реальной возможностью восстановить свою платежеспособность в установленные сроки.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэф­нт утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у пред­тия не

СИСТЕМА КРИТЕРИЕВ ДЛЯ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность принимается в том случае, если значение показателя КВОССТАН. ПЛАТ­ТИ будет не меньше единицы, что означает, что в течение шести месяцев предприятие способно выйти на нормативное значение показателя КТЛ=2.

При наличии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить

платежеспособность в установленные сроки (Квосстан. плат­ти >1) принимается решение об отложении на срок до 6 месяцев признания структуры баланса

неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

При отсутствии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, тем не менее, рекомендуется рассчитать прогнозное значение коэффициента утраты платежеспособности на конец предстоящего трехмесячного периода по формуле:

Если полученное значение будет меньше 1, может быть принято решение о возможной утрате предприятием платежеспособности, т. е. о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами. В этом случае ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве).

ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Наиболее употребимыми методами оценки вероятности банкротства предприятия являются преложенные известным западным экономистом Э. Альтмана Z­модели.

Самой простой из этих моделей является двухфакторная модель. Для нее выбирается всего два основных показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (характеризует ликвидность) и коэффициент финансовой зависимости (характеризует финансовую устойчивость). На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов.

Для США данная модель выглядит следующим образом:

К зависимости

Для предприятий, у которых Z=0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z<0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z>0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Достоинством данной модели является ее простота, возможность ее применения в условиях ограниченной информации о предприятии.

Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия). Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом изменение Z= 0,65.

ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

В западной практике широко используются многофакторные модели Э. Альтмана, в 1968г. была предложена пятифакторная модель прогнозирования банкротства:

Z=1,2КОБ +1,4КНП + 3,3КР +0,6КП + 1,0КОМ, где

КОБ – доля оборотных средств в активах, т. е. отношение текущих активов к общей сумме активов. Общую сумму активов следует рассматривать как общую сумму имущества, т. е. сумму внеоборотных и оборотных активов предприятия;

КНП – рентабельность активов, исчисленная на нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов. Нераспределенную прибыль прошлых лет следует учитывать вместе с нераспределенной прибылью отчетного года;

КР – рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли;

КП – коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т. е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала (суммарная рыночная стоимость акций предприятия) к краткосрочным обязательствам.