Раздел 7. Финансовый план реализации проекта готовится после того, как подготовлены план маркетинга и производственный план.

Составление финансового плана проходит в несколько этапов.

1) Прогноз объема продаж на рынках для каждого года.

2) Расчет затрат на реализуемую продукцию и услуги на основе прогноза объемов продаж, действующих нормативов, ценовой политики и условий реализации.

3) Описание контрагентов, их надежности, распределение контрактов по времени, затраты по контрагентам.

4) Расчет обеспеченности сырьем, энергией, запасными частями и эксплуатационными материалами на ближайшие 5 лет, обеспеченность трудовыми ресурсами.

5) Прогноз издержек по годам.

6) Расчет планируемой прибыли для каждого года.

7) Анализ точки критического объема реализации - точки безубыточности.

8) Описание источников финансирования по следующей схеме: источники формирования ресурсов; политика распределения прибыли после уплаты налогов; мероприятия по контролю за платежами потребителей; финансовая политика по страхованию кредитов; критерии оценки эффективности; способы страхования.

Таким образом, в бизнес-плане составляются три базовые формы финансовой отчетности: отчет о прибыли (иллюстрирует соотношение доходов, получаемых в результате осуществления проекта, с расходами), отчет о движении денежных средств (представляет информацию об образовании источников финансовых ресурсов и их использовании) и балансовый отчет (представляет динамики изменения структуры имущества и источников его финансирования; позволяет рассчитывать показатели финансового состояния проекта).

Раздел 8. Оценка экономической эффективности затрат, осуществляемых в ходе реализации проекта, занимает центральное место в выборе возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.

Оцениваются эффективность проекта в целом (показывает его потенциальную привлекательность для возможных участников и источников финансирования; рассчитывается общественная и коммерческая эффективность) и эффективность участия в проекте (определяется с целью проверки его реализуемости и заинтересованности в нем всех участников).

Для определения эффективности чаще всего используются следующие показатели:

Простые оценочные показатель эк эффективности инвестиционных проектов:

1.Чистая приведенная стоимость (NPV). Суть – сопоставление дисконтируемых доходов с дисконтируемыми затратами:

NPV= -К + Д*1/(1+r) + Д*1/(1+r)2 + … + Д*1/(1+r)n

Если NPV=0 – проект безубыточен (затраты = доходы)

Если NPV<0 – проект убыточен (затраты>дох)

Если NPV>0 – проект прибылен (затраты<дох)

Чем больше NPV, тем больше финансовая прочность проекта. В качестве дохода может использоваться чистая прибыль, чистая прибыль + амортизация.

2. Индекс доходности позволяет сравнить проекты с разными затратами.

Jpi=Д/К

Если Jpi=1, NPV=0, Д=К – безубыточность

Если Jpi<1, NPV<0, Д<К – проект убыточен

Если Jpi>1, NPV>0, Д>К – проект прибылен

3. Внутренняя норма доходности IRR - означает ставку r, при которой NPV обращается в 0. Связь между IRR и стоимостью авансированного капитала:

-если стоимость авансированного капитала >IRR, проект неэффективен

-если стоимость авансированного капитала =IRR, проект позволяет получить те средства, на которые рассчитывает инвестор

-если стоимость авансированного капитала <IRR, проект целесообразен

4. Период окупаемости капитальных вложений Пок=К/ΔР (ΔР – прирост П) Период окупаемости – промежуток времени, в течение которого поступления от реализации проекта покроют величину инвестиций. Существует несколько способов расчета Пок.

1) Пок=К/Дсреднегодовой; Дсреднегод=Доход/число лет.

Эта формула хороша для равномерного потока доходов.

2) Метод аккумулирования доходов. Например, объем инвестиций составляет 9000 р. Дисконтированные доходы за год: 1 – 2000, 2 – 3000, 3 – 1000, 4 – 1000, 5 – 3000. Расчет: сумма за 4 года +(9000-7000)/3000=4,67

Этот метод позволяет сравнить проекты с разным объемом инвестиций и уровнем доходности: чем короче срок окупаемости, тем эффективнее проект.

5.Реальная доходность - эта методика позволяет учесть влияние инфляции.

Дреал=(Д-I)/(1+I) (Д – факт доходность, I –инфляция)

Если инфляция не превышает 3% годовых, формулу упрощают:

Д реал=Д-I

6.Точка безубыточности отражает уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода, при котором выручка от реализации совпадает с затратами на производство продукции. Точка безубыточности может выражаться уровнем использования проектной мощности Показатель точки безубыточности позволяет определить необходимый объем продаж продукции, прибыль и ее зависимость от переменных затрат.

При финансовой оценке проекта используются 2 типа финансовых показателей:

1. Потребность в дополнительном финансировании – показывает, какое количество денег должно быть привлечено в проект для того, чтобы его реализация стала возможной. Дополнительную потребность финансирования можно определить и с учетом фактора времени, как максимальную из величин дисконтированного денежного потока. В этом случае показатель может быть назван дисконтированной потребностью в финансировании и является характеристикой степени реализуемости или нереализуемости проекта.

2. Финансовые показатели предприятия–участника проекта можно разделить на 4 группы: 1)коэффициенты ликвидности и платежеспособности (для оценки способности предприятия выполнить свои обязательства); 2)коэффициенты оборачиваемости (для оценки эффективности операционной деятельности и политики в области цен, сбыта и закупок); 4)показатели рентабельности (для оценки прибыльности предприятия).

Если операции с цб, то инвестиционная привлекательность цб по показателям доходность и риск (чем > доходность, тем > риск) начиная с наименьших такова: государственные цб, муниципальные цб, сертификаты банков, облигации банков, акции банков, облигации и акции АО, векселя, опционы (право), фьючерсы (обязанность).

Доходность цб = Доход/номинал (или цена покупки)

R цб = П/Номинал (или цена покупки) = (Доход-Цена покупки)/Номинал (или цена покупки).