13

Инвестиционные проекты.

1. Понятие и виды инвестиционного проекта.

2. Жизненный цикл инвестиционного проекта.

3. Бизнес-план инвестиционного проекта.

-1-

В соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиционный проект - это обоснование экономической целесообразности объемов и сроков осуществления капитальных вложений, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденная стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

В общем смысле инвестиционный проект - комплекс взаимосвязанных и скоординированных между собой организационных, технических и инвестиционных мероприятий, направленных на достижение цели, в течении ограниченного периода времени и при ограниченных ресурсах.

Общими признаками присущими инвестиционному проекту являются: наличие цели; взаимосвязь между действиями; ограниченная протяженность во времени с момента начала (открытие финансирования или принятие решения об этом) и завершения (дата начала плюс срок полезного использования); ограниченность ресурсов; взаимосвязь процессов вложения и получения результатов; уникальность и неповторимость проектов.

Инвестиционные процессы, разрабатываемые и реализуемые в рамках инвестиционной политики предприятия, региона, отрасли, имеют различную направленность, определяемую следующими моментами:

- масштабностью решаемых проблем,

- отраслевой принадлежностью,

- маркетинговой ситуацией на рынке,

- инвестиционными приоритетами,

- размерами предприятия и его финансовыми возможностями,

- научно-технической базой предприятия и техническим уровнем его производства,

- степенью воздействия технологии на социальную и экологическую сферы,

- особенностями финансирования (из собственных средств, бюджетных, иностранных инвестиций).

Виды инвестиционных проектов:

1. По масштабности различают:

1.1. глобальные (влияют на политическую, экономическую, социальную или экологическую ситуацию планеты);

1.2. крупномасштабные (влияют на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в одной стране);

1.3. региональные (влияют на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в городе, районе, области);

1.4. отраслевые (влияют на общее экономическое развитие отдельной отрасли и изменение ее места в отраслевой структуре народного хозяйства);

1.5. локальные (не оказывают существенного влияния ни на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в регионах, ни на уровень и структуру цен на товарных рынках).

2. По возможной связи инвестиционных решений:

2.1. независимые (осуществляются параллельно или последовательно и направлены на достижение разных локальных целей);

2.2. зависимые;

2.3. альтернативные (несколько вариантов реконструкции, из которых необходимо выбрать наиболее эффективный);

2.4. взаимодополняющие (например, ряд процессов по конверсии производства).

3. По продолжительности различают:

3.1. долгосрочные (10 лет и более);

3.2. среднесрочные (5-10 лет);

3.3. краткосрочные (1-5 лет);

3.4. оперативные (в течении одного года).

4. По уровню риска проекта:

4.1. низкий риск характерен для инвестиций в интенсификацию производства на базе освоенной техники,

4.2. средний риск имеют проекты, ориентированные на увеличение объемов продаж существующей продукции,

4.3. высокий риск присущ проектам, в соответствии с которыми новый товар разрабатывается, производится и продвигается на рынок,

4.4. очень высокий риск свойственен инвестициям в исследования и инновации.

-2-

Жизненный цикл проекта – промежуток времени от момента зарождения инвестиционной идеи до момента ее полной реализации или ликвидации объекта (при необходимости).

В современных условиях цикл инвестиционного проекта включает три фазы:

1. Прединвестиционная фаза содержит следующие стадии: анализ возможностей (поиск инвестиционной концепции); подготовка обоснования проекта (в т.ч. составление бизнес-плана проекта); оценка проекта и принятие решения об инвестировании.

2. Инвестиционная фаза состоит из следующих стадий: определение юридической, финансовой и организационных основ проекта; приобретение и передача технологии; детальное проектирование; строительство; предпроизводственный маркетинг; набор и обучение персонала; ввод объекта в эксплуатацию.

3. Эксплуатационная (производственная или операционная) фаза включает производство продукции и услуг с операционными издержками и поступлением выручки.

Жизненный цикл проекта включает 6 этапов:

1этап - Идентификация проекта включает два этапа:

1.1. идентификация проектной идеи – проводится анализ сложившейся ситуации на предприятии, определяются приоритетные направления развития и проблемы требующие первоочередного решения, определяется основная идея проекта;

1.2. выбор и предварительная оценка вариантов проекта – происходит отсеивание неэффективных проектов и заведомо неплодотворных проектных идей, выявляются возможные альтернативы и определяются наиболее привлекательные варианты проектного предложения.

2этап - Подготовка проекта включает два этапа:

2.1. разработка технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта, в котором производится детальная проработка проекта по всем аспектам. Результаты работы оформляются ТЭО или бизнес-планом проекта. Эти документы являются основанием для инвестора при принятии решения о возможности финансирования. На этом этапе решается проблема ликвидации альтернатив, т.е. из отобранных на 1 этапе альтернатив выбирается одна или несколько наиболее реальных для последующего их осуществления.

2.2. детальная разработка проекта – процесс непосредственного проектирования всех технических и технологических деталей проекта во взаимосвязи с финансовыми и экономическими расчетами и обоснованиями, а также уточнение смет инвестиционных и текущих затрат.

3 этап - Предварительная оценка (экспертиза) проекта дается предполагаемым инвестором. Оценка проводится по всем аспектам с использованием совокупности специальных критериев эффективности и осуществимости проектов. В результате оценки инвестором принимается решение о финансировании проекта.

4 этап - Переговоры касаются в основном финансовых вопросов в частности условия предоставления заемных средств (размер и структура займа по срочности, - доля заемных средств в общем объеме капитальных вложений, срок возврата кредита, % за кредит, формы возврата основной суммы долга и выплаты %, возможность льготного кредитования, условия страхования, гарантии).

Результатом успешных переговоров становится подписание контракта, кредитного договора и последующего перечисления первой части кредита на счет фирмы осуществляющей проект. Этот момент характеризуется завершением прединвестиционной стадии проекта и началом инвестиционной стадии.

5 этап - Реализация проекта начинается с корректировки разработанных на прединвестиционной стадии (на 3 и 4 этапах) планов и графиков выполнения мероприятий.

Важным элементом реализации проекта является мониторинг работ и мероприятий, который начинается и завершается вместе с началом реализации и окончания проекта. Мониторинг проводится непосредственно участниками. Главная его цель заключается в отслеживании хода реализации проекта, т.е. сравнение фактически достигнутого и запланированного прогресса.

В рамках мониторинга проводится текущая оценка по следующим направлениям:

- соответствовали ли производственные мощности, производимая продукция, услуги техническому плану,

- выполняется ли график реализации проекта,

- соответствует ли состояние окружающей, институциональной, экономической, социальной и экологической среды запланированным показателям.

Мониторинг проводится для своевременного внесения необходимых поправок в ход реализации проекта, в связи с возникновением незапланированных событий.

6 этап - Оценка результатов реализации осуществляется после завершения проекта.

Главная цель оценки заключается в определении был ли проект удачным, достигнуты ли запланированные результаты; выявляются недостатки и ошибки, допущенные в ходе его реализации; определяются позитивные его стороны и анализируются причины ошибок. Окончательная оценка проводится для инвестора и финансиста с целью оказания влияния на планирование и реализацию будущих проектов, чтобы избежать повторных ошибок прошлого проекта и использовать его достижения.

С одной стороны, оценка результатов реализации выступает как учебный материал обобщающий опыт реализации проекта, с другой - является отчетным документом по проекту.

Требования к проведению оценки:

- в проведении должны участвовать лица осуществляющие разработку и реализацию проекта,

- качество оценки должно соответствовать уровню сложности проекта,

- следует обеспечить максимальную объективность оценки,

- результаты оценки должны быть открыты для доступа всем заинтересованным сторонам.

-3-

Бизнес-план является неотъемлемой частью делового планирования. От правильности составления документа зависят одобрение и жизнеспособность проекта. Необходимость разработки инвестиционного бизнес-плана российскими предприятиями вызвана рядом причин:

- адаптацией зарубежного опыта разработки инвестиционных проектов к отечественным условиям с обязательной типизацией методологии и документов, используемых в области бизнеса;

- необходимостью программного обеспечения разработки и анализа инвестиционных проектов;

- оценкой бизнес-плана участниками проекта с позиций возврата вложенных средств и получения прибыли.

Бизнес-план должен быть представлен в форме, позволяющей заинтересованному лицу получить четкое представление о существе дела и степени своей заинтересованности в нем. Объем и степень конкретизации разделов плана определяются спецификой и областью деятельности предприятия. Он должен быть написан просто и ясно и иметь четкую структуру.

Минэкономразвития России рекомендует следующую структуру бизнес-плана.