11. Облигации: цели эмиссии, виды, доходность

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости или другого имущественного эквивалента.

Привлекательность облигаций для инвесторов:

• гарантированное получение заранее известного дохода (текущего или при погашении облигации)

Привлекательность облигаций для эмитента:

• инвесторы не вмешиваются в управление компанией, но предоставляют ей денежные средства для расширения своей деятельности

Виды облигаций

1. В зависимости от эмитента

• Государственные облигации (федеральные или региональные) – образуют внутренний государственный долг России

• Муниципальные облигации – ценные бумаги муниципальных образований (города, районы в городах, территориально - административные единицы, сельские муниципальные образования)

• Иностранные облигации (других государств или юридических лиц)

• Частные облигации (облигации юридических лиц России)

2. По срокам обращения

• Краткосрочные – в России до 1 года, в зарубежной практике до 3 лет

• Среднесрочные –в России до 3 лет, в зарубежной практике от 3 до 7 лет

• Долгосрочные – в России от 3 лет, за рубежом от 7 лет

• Бессрочные – в России не выпускаются

3. По целевому характеру

• Целевые

• Нецелевые

4. По способу выплаты купонного дохода

Купонный доход – это периодический доход инвестора, выплачиваемый согласно условиям облигационного займа в процентах от номинальной стоимости облигации

• Облигация с фиксированной купонной ставкой

• Купонный доход с плавающей процентной ставкой (обычно она привязывается к ставке рефинансирования ЦБ, доходности государственных ценных бумаг или биржевому индексу)

• С равномерно возрастающей процентной ставкой (эффективно только для долгосрочных облигаций)

5. По способу начисления дохода

• Купонная облигация – предусматривают выплату текущих доходов

• Облигации с нулевым купоном (бескупонные или дисконтные) – продаются по цене ниже номинала, а погашаются по номиналу. Эффективно только для краткосрочных облигаций.

• Облигации с мини купоном – предусматривают небольшой дисконт и начисление купонного дохода по пониженной ставке.

12. Общая характеристика эмитентов и интересы, преследуемые ими при эмиссии и размещении ценных бумаг

В соответствии со ст. 2 данного Закона решение об эмитенте ценных бумаг Российской Федерации принимается Правительством РФ.

Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, к функциям которого решением Правительства РФ отнесено составление и (или) исполнение федерального бюджета.

Эмитентом ценных бумаг субъекта Российской Федерации выступает орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством субъекта Российской Федерации.

Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством Российской Федерации и уставом муниципального

образования.

Таким образом, эмитентом является субъект фондового рынка, являющийся инициатором и исполнителем процесса эмиссии. На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца. Он поставляет на фондовый рынок товар ― эмиссионную ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.

Их профессиональные интересы, их основная «деловая жизнь» часто лежит вне рынка ценных бумаг. Этот рынок для них — один из элементов сферы финансовых услуг, которыми они периодически пользуются. Эмитенты обращаются к фондовому рынку тогда, когда им необходимо привлечь долгосрочные или среднесрочные капиталы для финансирования каких-либо своих программ. Рынок ценных бумаг для них — часть «внешней деловой среды», а не профессия и не «основной» профессиональный бизнес.