43. Способы финансирования предпринимательской деятельности

Финансирование- это способ формирования капитала, который необходим для роста и развития бизнеса.Пятиэлементная система финансирования:

- самофинансирование;

- прямое финансирование через механизмы рынка капитала;

- банковское кредитование;

- бюджетное финансирование;

- взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

1.Самофинансирование — финансирование деятельности за счет генерируемой прибыли.

2. Существует два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование.

3. Банковское кредитование более привлекательно: получение кредита «в принципе» не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью получения прибыли, котировкой акций на рынке, объемы привлекаемого капитала, теоретически, могут быть сколь угодно велики, оформление и получение может быть осуществлено в кратчайшие сроки и т.д.

4. Бюджетное финансирование — наиболее желаемый метод финансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня. Привлекательность данной формы финансирования — источник практически бесплатен, нередко полученные суммы не возвращаются, их расходование слабо контролируется.

5.Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов возникает тогда, когда организации поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа. Величина средств, омертвленных в расчетах, зависит от многих факторов, в том числе от разветвленности и гибкости банковской системы.

44. Роль собственного капитала в обеспечении устойчивости п/п

Под собственным капиталом понимают совокупность экономических отношений, позволяющих включить в хозяйственный оборот финансовые ресурсы, принадлежащие либо собственникам, либо самому хозяйственному субъекту.

На действующем предприятии собственный капитал представлен следующими основными формами:

1. Капитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.

4. Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5. Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности.

45. Оценка кредитоспособности заемщика

Кредитоспособность заемщика означает его способность полностью и в срок рассчитываться по своим долговым обязательствам. Критерии отбора:

1. Характер, репутация заемщика. 2. Финансовые возможности. 3. Капитал. 4. Обеспечение. 5. Общие экономические условия.

Система финансовых коэффициентов оценки кредитоспособности:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициенты оборачиваемости капитала;

- коэффициенты финансового левереджа ( leverage ) (соотношения собственных и заемных средств);

- коэффициенты прибыльности (рентабельности);

- коэффициенты обеспечения долга.

Анализ кредитоспособности предприятия-заемщика включает два этапа:

1. Общий анализ кредитоспособности предприятия.

2. Рейтинговая оценка предприятия.

На первом этапе составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия и затем по его показателям ведется расчет системы финансовых коэффициентов.

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика является обобщающим выводом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности каждого коэффициента и его доли в совокупности (100%).

К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму – от 151 до 250 баллов, к третьему – от 251 до 300 баллов.

Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков.

Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т. е. при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.

Предоставление кредитов клиентам третьего класса связанно для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают, а если выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размер уставного фонда. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.

46. Лизинг: понятие, классификация, + и –

Лизинг- это комплекс имущественных и экономический отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачи его во временное пользование за определенную плату.

Основными видами лизинга являютсяоперативный, финансовый, возвратный, раздельный и револьверный лизинг, а критерием для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем обязанностей лизингодателя.

По объектам сделок различают:

- лизинг движимого имущества (машино-технический лизинг). К нему относят дорожный, воздушный и морской транспорт, вагоны, контейнеры, технику связи и так далее.

- лизинг недвижимого имущества представляет собой долгосрочную аренду зданий и сооружений.

В зависимости от срока выделяют:

- краткосрочный лизинг (до 1,5 лет);

- среднесрочный лизинг (от 1,5 до 3 лет);

- долгосрочный лизинг (более 3 лет).

В зависимости от стоимости оборудования лизингового договора различают:

- мелкий (предметом которого выступают бытовая техника, компьютеры, аудио-, видеосистемы безопасности, телефонные станции, запчасти для автомобилей);

- стандартный (заключается обычно в отношении автотранспортных средств, мини-пекарен, заводов по разливу воды, бензоколонок, упаковочного пищевого технологического оборудования и так далее);

- крупный лизинг (заключается для приобретения самолетов, морских судов, железнодорожных составов, крупных заводов).

По характеру платежей выделяют:

- денежный лизинг, когда все платежи осуществляются в денежном выражении;

- компенсационный лизинг, когда оплата производится в виде продукции, полученной в результате использования оборудования или в форме оказания каких-либо услуг;

- смешанный лизинг, когда сочетаются обе формы платежей.

По степени окупаемости различают:

- лизинг с полной окупаемостью (выплатой), который означает, что в течение срока действия договора лизинговая компания возвращает себе всю стоимость оборудования, то есть, размер периодических платежей должен быть таким, чтобы компенсировать стоимость оборудования и принести прибыль;

- лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока лизинга окупается только часть арендуемого имущества, что характерно для оперативного лизинга, поскольку одно и то же оборудование сдается во временное пользование несколько раз, в конечном итоге все расходы компании компенсируются.

В зависимости от условий использования имущества имеет место:

- лизинг с полной амортизацией и с выплатой полной стоимости объекта лизинга.

- лизинг с неполной амортизацией и с неполной выплатой стоимости арендуемого имущества лизингополучателем.

По объему сервисного обслуживания лизингополучателя лизинг может быть:

- чистым, когда в обязанность лизингодателя не входит предоставление каких-либо услуг лизингополучателю, в том числе по техническому или ремонтному обслуживанию имущества;

- полным (мокрым лизингом), с полным набором услуг, когда на лизингодателя возлагается полное обслуживание арендуемого имущества.

- с неполным (частичным) набором услуг, когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

В зависимости от числа лиц, выступающих на стороне лизингодателя, выделяют:

- индивидуальный лизинг - финансируемый лизингодателем без привлечения заемных средств;

- групповой, когда на стороне лизингодателя выступают несколько лиц (лизингодателем будет являться лизинговая компания, банк, иные кредиторы).

В зависимости от формы организации и техники проведения операции различают:

- прямой лизинг, когда оборудование сдается без посредников;

- косвенный лизинг, когда такие посредники присутствуют.

По отношению к предусмотренным законодательством льготам различают:

- действительный лизинг, который предполагает, что воля и волеизъявление участников сделки совпадают;

- фиктивный лизинг, когда договор приобретает спекулятивный характер и рассчитан исключительно на получение прибыли за счет действующих в стране налоговых и иных льгот.

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:

- внутренний лизинг - все участники сделки представляют одну страну;

- внешний (международный) лизинг - лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах.