4. Комиссионно – посреднические операции банков с ценными бумагами и их виды.

Это профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг. С октября 2013 года эта деятельность регулируется и лицензируется центральным банком России, который является мега регулятором финансового рынка.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг для банков закреплены в федеральном законе о рынке ценных бумаг:

1. Брокерская деятельность – операции по купле-продаже ценных бумаг посредником от своего имени или от имени клиента за счет средств клиента.

2. Дилерские операции – операции по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен купли-продажи

3. Доверительное управление ценными бумагами – формирование портфеля ценных бумаг для клиента по поручению клиента и его оптимального поддержания с учетом доходности, риска и ликвидности.

4. Депозитарные операции – операции по учету и хранению ценных бумаг клиентов

Дилерские и брокерские операции с ценными бумагами могут осуществляться банком-посредником как на первичном рынке, так и на вторичном рынке.

На первичном рынке эту деятельность можно назвать: содействие эмиссии ценных бумаг конкретного эмитента. Варианты участия посредника:

1. Банк-посредник действует от имени и по поручению клиента за счет средств клиента на основе договора комиссии, либо поручения. Он обязуется разместить определённый объем ценных бумаг. Цель операции – получение дохода в виде комиссионного вознаграждения. В данном случае банк выступает в роли финансового брокера.

2. Банк-посредник на основании договора купли-продажи выкупает у эмитента определенный объем ценных бумаг и размещает их от своего имени по более высокой цене. Целью операции является получение дохода в виде разницы между ценой размещения и номиналом ценной бумаги. Здесь банк-посредник выступает в роли финансового дилера. Андеррайтинг – посредничество в эмиссии ценных бумаг.

На вторичном рынке банки-посредники так же осуществляют дилерские и брокерские операции: на основе договора комиссии (договора-поручения) они выполняют операции для клиентов (физ и юр лиц) по куле-продажи конкретных видов ценных бумаг и целью так же выступает получение комиссионного вознаграждения. В основном это интернет-трейдинг на основе электронного документооборота.

Доверительные операции с ценными бумагами регламентируются законом о рныке ценных бумаг, кроме того еще и ГКРФ глава 53. В качестве объектов доверительного управления выступают не только ценные бумаги, но и объекты недвижимости, а так же денежные средства, предназначенные для вложений в ценные бумаги.

В качестве субъектов доверительных операций выступают:

1. Доверительный управляющий - в частности – банки и

2. сами клиенты, которые передают ценные бумаги управление физичесикх и юридических лиц – учредители управления

в ГКРФ зафиксировано, что при выполнении доверительных операций с ценными бумагами собственность на ценные бумаги не переходит к доверительному управляющему.

Доверительное управление ценными бумагами банк может осуществлять либо на индивидуальной основе по индивидуальной стратегии для конкретного клиента, а так же – на коллективной основе. Последний вариант более часто применяется и в нем аккумулируются денежные средства многочисленных инвесторов и, затем трансформируются, направляются в различные инструменты финансового рынка. Иначе этот процесс называют «коллективные инвестиции». Формы коллективных инвестиций:

1. Формирование банками общих фондов банковского управления (ОФБУ) – совокупность аккумулированных денежных средств, ценных бумаг, драгоценных металлов многочисленных инвесторов (учредителей управления), которыми доверительный управляющий (в частности, - банк) управляет как единым целым в целях получения дохода. ЦБР, как регулятор, предусмотрел ряд требований по созданию банком ОФБУ:

   1. Высокая капитализация

   2. Финансовая устойчивость, в частности – выполнение обязательных нормативов, резервных требований

   3. Опыт работы на РЦБ боле года

В зависимости от вида разрабатываемых стратегий, различают виды ОФБУ:

• Фонды акций

• Фонды облигаций

• Смешанные фонды

• Товарные фонды

По своему назначению, механизму, ОФБУ во многом напоминают ПИФ. Здесь практически тот же самый объект: ценные бумаги, как основные, так и производные, а так же драгоценные металлы; тот же регулятор (ЦБР), однако ПИФы имеют серьезную привлекательность для инвесторов: сертификат, удостоверяющий вложение в пай конкретного ПИФа, имеет статус ценной бумаги и обращается, таким образом, на рынке, может переуступаться. Сертификат долевого участия ОФБУ статуса ценной бумаги не имеет.

2. Формирование паевых инвестиционных фондов (ПИФ)