1. Купоны акций и облигаций (право на периодическое получение дохода) – обычно – на предъявителя

2. Депозитарные расписки - право их держателей на конвертацию этих бумаг в установленный срок в ценные бумаги другого вида

3. Фондовые варранты (опционные свидетельства) - право на покупку или продажу определенного количества ценных бумаг (акций или облигаций) в установленный срок по заранее оговоренной цене

4. Критерий: личности обязанных по ценной бумаге

1. государственные и муниципальные бумаги – предполагаются более обеспеченными

2. частные бумаги юридических и физических лиц, в том числе корпоративным (выпускаются обществами) .

5. Критерий: экономическое значение.

   торговые (денежные)	товарораспорядительные (товарные)	инвестиционные
   призваны обслуживать кредитно-расчетные отношения (денежный оборот), т.е. торговлю деньгами	обслуживают оборот вещей (товаров)	обслуживают фондовый рынок, будучи средством накопления доход удостоверяют равные права держателей и эмитируются в массовом порядке
   вексель и чек	свидетельства, коносаменты и закладные	эмиссионные ЦБ, акции, облигации и производные от них бумаги

6. Критерий: момент возникновения закрепляемого права

Конститутивные	Декларативные
Право появляется вместе с самой бумагой	закрепляют уже существующее право
вексель и чек	складские свидетельства и коносаменты
Абстрактны	Казуальны

3. Гражданско-правовой режим «бездокументарных ценных бумаг»

Существование эмиссионных ценных бумаг в документарной форме -> сложности:

1. огромные затраты их эмитентов;

2. физическая передача непрактична и затратна.

Однородность и заменимость эмиссионных w,, не требующих индивидуализации -> их обращение (точнее, обращение зафиксированных ими стандартных прав требования) возможно в безбумажной форме, с помощью учета, в том числе электронного, на специальных счетах

Вывод: при торговле такими «финансовыми инструментами», или «эффектами»1, становится ненужной классическая «документарная» форма ценной бумаги.

Создаётся новый объект ГП– ценные права (Wertrechte):

1. Выполняют экономические функции, аналогичные классическим цб (Wertpapiere)

2. Имеют иной правовой режим.

В силу бездокументарности не являются цб. К их обороту лишь по аналогии могут применяться некоторые правила о традиционных ценных бумагах (абз. 1 п. 1 ст. 149 ГК).

Неверно: применение к нематериальным объектам – особым способом зафиксированным правам (ст. 149 ГК) – правил о материальных объектах – движимых вещах (ценных бумагах), в частности о защите добросовестных приобретателей вещей.

ФЗ «О рынке ценных бумаг»

1. Неудачно закрепил категорию «бездокументарных цб»

2. НО: имеет предметом только эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации).

3. Разрешает выпускать в «бездокументарной форме» любые эмиссионные цб. В такой же форме выпускаются инвестиционные паи.

Правовой режим таких «бумаг» часто определяется с помощью традиционных категорий

ст. 2 говорит о переходе «прав собственности» на такие объекты.

В действительности: передача бездокументарных акций осуществляется путем внесения записей в реестры акционеров и на особые счета их «владельцев» (лицевые счета, или «счета-депо»), которые ведутся специальными коммерческими организациями – держателями реестров, или «депозитариями.

п. 1 ст. 149 ГК: «бездокументарные ценные бумаги» - особый способ фиксации прав. Допуская применение к ним лишь некоторых правил о ценных бумагах (если иное не вытекает из их существа).

Эта ошибка – проявление субсуммирования нового правового явления в одну из устоявшихся категорий с целью его признания действующим правопорядком

Белов: Цб, не имеющая публич достоверность, - не цб