Кредит:

• Равные субъекты, отношения регулируются нормами ГК РФ(в обычных условиях, хотя так ли равны банк и те, кто дают банку кредит, это самый обычныйкредит)

• Одна из сторон – публично-правовой субъект, отношения регулируются БК РФ, субсидиарно ГК РФ(этот публичный субъект вроде не реализует властные полномочия, но тем не менее ониесть)

• «Кредит с участием органа денежно-кредитного регулирования (ЦБ РФ)»(здесь кредит – в общем-то не кредит, ЦБ РФ дает кредиты банковской системе для того, чтобы управлять денежной массой, а если ЦБ заимствует деньги, то он уменьшает денежную массу, меняетликвидность)

Публичный кредит - в том числе, с участием цб рф, а государственный кредит – только с участием рф, субъектов рф, муниципальных образований рф.

В СССР было принудительное размещение облигаций среди населения. Первым этим делом занялся Керенский. Но над этим займом все посмеялись. А в 30-е годы это понеслось во всю. То есть, часть зарплаты изымали в виде добровольных заимствований. Если эту облигацию не покупали, то его могли посадить за антисоветскую пропаганду.

Вроде бы не так страшно, но советское государство не представляло, как эти деньги возвращать. Когда срок наступал, облигации меняли на другие такие же – со сроком на 25-30 лет.

Население облигации не любило, при Хрущеве считалось дурным тоном размещать принудительные займы. Но надо было как-то изымать у населения деньги. Придумали

«облигацию выигрышных займов», то есть, смешали их с лотереей. В общем, люди полу- принудительно все-таки покупали советские займы.

Тем не менее, в конце 70-х вроде к таким займам не прибегали, но на излете существования к этому в СССР снова вернулись. Причем, это были облигации «товарного займа». Обещали взамен автомобиль. Но никто ничего не получил. Когда пришло время возвращать, СССР уже не было.

Но Россия признала это своим долгом, облигации гасила РФ по номиналу. Правда все это было обесценено, но что же делать?

У людей постарше глубочайшее недоверие к облигациям.

Облигации федерального займа могут покупаться любыми лицами. Физическое лицо может купить эти облигации в банке. То есть, банк здесь может выступить брокером. Обычно этим занимаются юридические лица. Сейчас, минфин собирается выпустить облигации для физических лиц.

Все 90-е годы Минфин прошел всего лишь с одним дефолтом, в течение нулевых годов Минфин чудесно расшил старую задолженность. Плохой долг СССР был заменен хорошим нынешним долгом. РФ пользуется репутацией прекрасного заемщика.

Ассиметричный подход.

Это кредитные отношения с участием российской власти:

• Государство-заемщик (государственный или муниципальныйкредит)

• Государство-гарант (государственные или муниципальныегарантии)

• Государство-кредитор (бюджетныйкредит)

Отношения, где государство-заемщик или, где государство-гарант– этооперации сдефицитом бюджета (источниками покрытия бюджета). Где мы в бюджете запишем эти отношения?Самый прямолинейный подход: заимствование – это когда государству нужны деньги, оно их получает, поэтому это доход. Сейчас государство не показывает эти деньги как доход, оно показывает их какисточник покрытия дефицита.

Этот институт – второй по значимости после налогов.

Бывает, что у государства избыток денег в бюджете, государство получает дополнительные деньги у кредитора, гасит свои прошлые обязательства с огромной процентной ставкой. Так было в 2010- е годы, то есть был профицит бюджета и государство меняло старые тяжелые долги на новые.

Но обычно денег у государства наоборот не хватает. А правило приоритета расходов никто не отменял.Как получить деньги?Можно пойти в ЦБ РФ и напечатать деньги. По своему эффекту, денежная эмиссия - это налог на сбережение. Цены растут - на большее количество денег можно купить то же количество товаров. То есть, вкладчики, население, мелкие инвесторы от этого страдают. Эмиссия – это хорошо только в небольших пределах.