Глава 16

Елейник Элина

Гусякова Женя 401 группа

§ 1. Рынок ценных бумаг: место в общей структуре рыночной экономики, определение и виды

Рыночная экономика состоит из множества взаимосвязанных элементов, в совокупности представляющих механизм функционирования экономики.

Рынок ценных бумаг призван обеспечивать бесперебойное финансирование первичных рынков – финансового, товарно­го, рынка услуг и других путем предоставления возможностей по получению участниками рынка необходимых финансовых ресурсов для развития производственно-хозяйственной дея­тельности.

Важную роль в рыночной экономике играет финансовый рынок, состоящий из денежного рынка и рынка капиталов.

Рынок капиталов состоит из фондового рын­ка и кредитного рынка.

Фондовый рынок – часть рынка цен­ных бумаг. На фондовом рынка обращаются лишь эмиссион­ные (инвестиционные) ценные бумаги, отвечающие требовани­ям, установленным в Законе о рынке ценных бумаг.

Значительная часть ценных бумаг относится не к фондово­му, а к денежному и товарному рынкам. Так, к ценным бума­гам товарного рынка относятся коносаменты, закладные и вар­ранты, а к ценным бумагам денежного рынка – чеки, векселя и другие ценные бумаги, связанные с обращением денежных средств на рынке.

Место рынка ценных бумаг в общей структуре рыночных от­ношений можно представить в виде схемы 6.

Рынок ценных бумаг обладает следующими функциями:

Общие функции:

1. обеспечение конкуренции на первичных рынках;

2. повышение эффективности функционирования первич­ных рынков;

3. обеспечение стабильности функционирования рыночной экономики;

4. определение спроса, предложения и цены на соответст­вующие товары рынка;

5. информационная функция.

Специальные функции:

1. страхование финансового и денежного рынков, а также рисков, возникающих в результате предпринимательской дея­тельности на рынке;

2. аккумулирование необходимых средств для решения кон­кретных задач производства в различных отраслях экономики;

3. пополнение государственного бюджета и др.

Рынок ценных бумаг, с одной стороны, это сфера деятель­ности предпринимателей – профессиональных участников рынка, с другой стороны, необходимое условие эффективной деятельности предпринимателей на товарном и других первич­ных рынках.

Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность от­ношений между его участниками (субъектами) по поводу объ­ектов рынка.

Виды рынка ценных бумаг.

Классифицирующие признаки:

1. в зависимости от того, что является предметом отношений между участниками рынка, выделяют:

а) рынок акций;

б) рынок облигаций, в том числе государственных;

в) рынок производных финансовых инструментов;

2. по связи объектов рынка ценных бумаг с их выпуском и обра­щением выделяют:

а) первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их началь­ное размещение среди инвесторов;

б) вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги;

3. по степени урегулированности отношений можно выделить:

а) организованный рынок ценных бумаг, в рамках которого существуют биржевой рынок и рынок, функционирующий на площадках организаторов торговли на рынке ценных бумаг – профессиональных участников рынка;

б) неорганизованный рынок ценных бумаг, участниками ко­торого могут бьггь физические лица – непредприниматели;

4. в зависимости от срока исполнения заключаемых на рынке сделок с ценными бумагами выделяют:

а) кассовый рынок (кэш-рынок, или спот-рынок), предпола­гающий немедленное исполнение сделок (в течение одного- двух дней);

б) срочный рынок ценных бумаг со сроком исполнения сде­лок более двух рабочих дней, чаще всего три месяца;

5. в зависимости от того, кто является эмитентом, выде­ляют:

а) рынок корпоративных ценных бумаг;

б) рынок государственных ценных бумаг.

Выделяется несколько групп участников рынка: эмитенты, инвесторы, посредники и иные организации, обеспечивающие функционирование инфраструктуры рынка, саморегулируемые организации, органы государства. Каждый из участников вы­полняет определенную функцию на рынке и характеризуется некоторыми особенностями. Право регулирует возникающие на рынке отношения, деятельность по достижению стоящих перед участниками целей, определяет правовой статус каждого из них.

Каждый из участников занимает свое место в об­щей системе отношений: эмитент и инвестор формируют спрос и предложение на рынке, деятельность посредников – профессиональных участников рынка направлена на повыше­ние эффективности рыночных отношений, государственные органы призваны контролировать и обеспечивать интересы всех участ­ников рынка.