Оценка стоимости бизнеса

приятия. Представляет собой разницу между балансовой стоимостью всех активов и общей суммой обязательств.

Стоимость предприятия (бизнеса) текущая — стоимость денежных потоков и выручки от перепродажи, дисконтированных по заданной ставке.

Стоимость реализации чистая — расчетная цена продажи активов при нормальном функционировании предприятия за вычетом издержек на продажу и оформление.

Стоимость специальная — термин, относящийся к экстраординарным добавкам к рыночной стоимости. Специальная стоимость может возникнуть, например, благодаря физической, функциональной или экономической связи объекта недвижимости с некоторым другим объектом недвижимости — например, территориально примыкающим к рассматриваемому объекту. Специальная стоимость представляет собой дополнительную стоимость, которая может иметь смысл скорее для определенного владельца или пользователя либо потенциального владельца или пользователя, нежели для рынка в целом; то есть она применима к покупателю, имеющему особый интерес. Специальная стоимость может быть ассоциирована с элементами стоимости действующего предприятия. Оценщик должен позаботиться о том, чтобы отделить понятия такого типа от рыночной стоимости и оговорить все сделанные им допущения.

Стоимость страховая — стоимость собственности, определяемая положениями страхового контракта или полиса.

Стоимость утилизационная — определяется как величина, выраженная в денежном эквиваленте, которую ожидается получить от продажи выбывших активов или их составных компонентов для альтернативного использования.

Стоимость фундаментальная — аналитическая оценка стоимости объекта, основанная на предполагаемых внутренних характеристиках инвестиций, не затронутая особенностями, относящимися к любому конкретному инвестору.

Стоимость чистая текущая — стоимость потока доходов от операционной деятельности и от продажи объекта при заданной ставке дисконтирования за вычетом первоначальных инвестиционных затрат.

Стоимость эффективная, или стоимость лишения — стоимость активов с точки зрения их владельца, равная большей из двух величин — потребительной стоимости активов для данного владельца и стоимости их реализации при изъятии из употреблении. Эффективная стоимость является примером базы оценки, отражающей нерыночный характер понятия потребительной стоимости активов как части действующего предприятия.

Субъекты оценочной деятельности — физические лица, признанные профессиональными оценщиками по результатам проведенной в установленном порядке процедуры официальной аттестации; юридические лица и индивидуальные предприниматели, признанные лицензированными оценщиками по результатам проведенной в установленном порядке процедуры их лицензирования, и потребители их услуг (заказчики).

Техника остатка для зданий и сооружений — способ оценки стоимости зданий и сооружений, согласно которому доход, получаемый от их эксплуатации, является остатком чистого операционного дохода после вычета дохода.

Техника остатка для земельного участка — способ оценки земельного участка, определяющий доход, получаемый от использования земли, как остаток после вычета из чистого операционного дохода части, приходящейся на здания и сооружения.

Точка самоокупаемости, или безубыточности, — точка, при которой совокупный доход равен совокупным расходам.

Трансформация отчетности — корректировки счетов для приведения их к единым стандартам бухгалтерского учета.

Транспортные средства — средства передвижения, предназначенные для перемещения людей и грузов: железнодорожный подвижной состав (локомотивы, вагоны и др.); подвижной состав водного транспорта (суда транспортные всех типов, суда служебно-вспомогательные, спасательные, ледоколы, буксиры и пр.); подвижной состав автомобильного транспорта (грузовые, легковые автомобили, автобусы, троллейбусы, прицепы и полуприцепы); подвижной состав воздушного транспорта (самолеты, вертолет, космические летательные аппараты); подвижной состав городского транспорта (вагоны метрополитена, трамваи); средства напольного производственного транспорта и пр.

Управление недвижимостью — деятельность, осуществляемая на свой риск, направленная по поручению собственника на извлечение прибыли от реализации полномочий собственника владеть, пользоваться и распоряжаться своим недвижимым имуществом.

Управляющий недвижимым имуществом — юридическое или физическое лицо, которое по договору с собственником недвижимого имущества и в его интересах в течение определенного срока времени от своего имени совершает любые юридические и фактические действия с этим имуществом, если какие-то из них прямо не запрещены законом или договором.

Услуга по оценке имущества — результат взаимодействия оценщика и потребителя по определению стоимости имущества в соответствии с поставленными целями.

Устаревание — потеря стоимости в результате уменьшения полезности объекта под воздействием физических, технологических, эстетических факторов, а также изменений окружающей среды.

Устаревание функциональное — потеря стоимости актива, связанная с невозможностью выполнять функции, для которых актив предназначался, в результате технических нововведений или изменения рыночных стандартов.

Устаревание экономическое — потеря стоимости актива, вызванная внешними факторами, как экономического, так и неэкономического характера (например, политическими, юридическими, национальными).

Участок земельный — часть недвижимости в виде участка территории земли с границами, определенными в документах, выдаваемых государственными комитетами по земельным ресурсам и землеустройству.

Фактор амортизации капитала — функция, определяющая размер стабильного равновеликого периодического платежа, погашающего за определенный период при установленной ставке процента основную сумму кредита и процент за невозмещенную сумму кредита.

Фактор текущей стоимости аннуитета — функция сложного процента, предназначенная для определения текущей стоимости n-периодного накопления капитала.

Фактор фонда возмещения — величина платежа, который необходимо депонировать (вкладывать) в каждом периоде при заданной ставке годового процента, чтобы в последнем периоде получить на счете сумму, равную денежной единице.

Фирма — определенное имя или наименование, под которым выступает одно или несколько предприятий или индивидуальный предприниматель. Право на фирменное наименование защищается законом.

Фьючерсный контракт — стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

Фьючерсы финансовые — стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажу определенной ценной бумаги по определенной цене на определенную будущую дату.

Цена — фактический показатель, указывающий сумму, которая была заплачена за объект в результате состоявшейся сделки при конкретных обстоятельствах. Цена конкретной сделки может существенно отличаться от рыночной стоимости, т. к. она находится под воздействием большого количества рыночных факторов.

Ценная бумага именная — ценная бумага, имя держателя которой регистрируется в специальном реестре, ведущимся эмитентом.

Ценная бумага на предъявителя — ценная бумага, не регистрируемая у эмитента на имя держателя и передаваемая другому лицу путем вручения.

Ценная бумага ордерная — ценная бумага, которая составляется на имя первого держателя с оговоркой «его приказу» и соответственно передается другому лицу путем совершения передаточной надписи (ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чек, вексель, коносамент).

Ценные бумаги — титулы собственности — ценные бумаги, удостоверяющие право собственности владельца на активы (простые и привилегированные акции, конвертированные ценные бумаги, варанты, подписные права.

Ценные бумаги безотзывные — ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно, что должно быть предусмотрено условиями их эмиссии.

Ценные бумаги бессрочные — фондовые инструменты, не имеющие конечного срока погашения — акции, бессрочные облигации, выпускаемые государством.

Ценные бумаги государственные — фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти.

Ценные бумаги долговые — долговые обязательства (облигация, нота, вексель).

Ценные бумаги долгосрочные — ценные бумаги сроком погашения свыше пяти лет.

Ценные бумаги инвестиционные — ценные бумаги, средства в которые инвестируются на относительно постоянной, долгосрочной основе.

Ценные бумаги корпоративные — фондовые инструменты, выпускаемые предприятиями и организациями.

Ценные бумаги краткосрочные — ценные бумаги сроком погашения до одного года.

Ценные бумаги необращающиеся — ценные бумаги, не покупаемые-продаваемые на различных видах рынков.

Ценные бумаги обращающиеся — свободно покупаемые-продаваемые ценные бумаги, в т. ч. на основе совершения передаточной надписи или без таковой, без ограничения (по условиям эмиссии) видов рынков, на которых они могут обращаться.

Ценные бумаги отзывные — ценные бумаги, которые могут быть отозваны эмитентом досрочно, до наступления срока погашения. Могут отзываться также бессрочные ценные бумаги, если это предусмотрено условиями выпуска (например, привилегированные акции).

Ценные бумаги первичные — акции, облигации, ноты, векселя, депозитные сертификаты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы.

Ценные бумаги производные — ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг — акций, облигаций, государственных долговых обязательств. К таким бумагам относятся опционы, финансовые фьючерсы, подписные права.

Ценные бумаги рыночные — ценные бумаги, средства в которые инвестируются для совершения спекулятивных краткосрочных операций по купле-продаже ценных бумаг.

Ценные бумаги с колеблющимся доходом — ценные бумаги, доходность которых к номиналу изменяется в соответствии с колебаниями средней процентной ставки на рынке; она может индексироваться, например, по валютному курсу и т. п.

Ценные бумаги с ограниченным кругом обращения — ценные бумаги, сделки купли-продажи по которым могут совершаться с ограничениями по видам рынков.

Ценные бумаги среднесрочные — ценные бумаги сроком погашения от одного до пяти лет.

Ценные бумаги сроком по предъявлению — ценные бумаги, не содержащие конкретного срока погашения, обязательства по ним выполняются при предъявлении ценной бумаги.

Ценные бумаги срочные — ценные бумаги, имеющие конкретные сроки погашения (конкретный срок, во столько-то времени от предъявления и т. п.).

Ценные бумаги с фиксированным доходом — ценные бумаги, в момент выпуска которых жестко фиксируется уровень их доходности к номиналу; при колебаниях средней процентной ставки на рынке уровень доходности не изменяется.

Ценные бумаги частные — это ценные бумаги, выпущенные физическими лицами. В качестве таких фондовых инструментов могут выступать вексель и чек.

Цены покупателя — цены, которые покупатели уплачивают за единицу товара в пункте его получения. Они равны ценам производителей плюс торговые и транспортные наценки, оплачиваемые покупателями.

Чек — письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму.

Учебное издание

Жигалова Виктория Николаевна

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Учебное пособие

Корректор Осипова Е. А. Компьютерная верстка Насынова Н. Е.

Подписано в печать 16.03.15. Формат 60х84/8. Усл. печ. л. 25,11. Тираж 500 экз. Заказ

Издано в ООО «Эль Контент» 634029, г. Томск, ул. Кузнецова д. 11 оф. 17

Отпечатано в Томском государственном университете систем управления и радиоэлектроники.

634050, г. Томск, пр. Ленина, 40 Тел. (3822) 533018.