Добавил:
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Учебный год 2023 / Гомцян С.В. Правила поглощения акционерных обществ.rtf
Скачиваний:
21
Добавлен:
21.12.2022
Размер:
1.11 Mб
Скачать

Число оао, созданных в результате преобразования государственных и муниципальных унитарных предприятий

Год

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

Число

13547

9814

2816

1123

496

360

258

199

Год

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Число

125

125

190

414

396

386

254

98 <*>

--------------------------------

<*> Данные приведены на январь - июнь 2008 г.

Источник: Росстат.

Таблица 3

Применение правила обязательного предложения в странах ес

Страна

Условия, при наличии

которых лицо обязано сделать

обязательное предложение

Австрия

- установление прямого или косвенного

контроля посредством приобретения

более 30% прав на голосование;

- установление косвенного контроля

посредством других прав,

дающих возможность оказать значительное

влияние в компании-цели;

- формирование контрольного пакета

посредством постепенного увеличения доли

Бельгия

- приобретение 30% прав на голосование;

- установление косвенного контроля над

компанией-целью при определенных

обстоятельствах

Великобри-

тания

- приобретение 30% или более прав на

голосование;

- приобретение прав на голосование лицом

(совместно с лицами,

действующими совместно), уже владеющим

пакетом от 30% до

50% прав на голосование

Венгрия

- приобретение более 25% прав на

голосование, при условии,

если ни один другой акционер не владеет

более 10% прав на голосовании компании;

- приобретение 33% прав на голосование

Германия

Приобретение прямого или косвенного

контроля, который определяется как 30%

прав на голосование компании-цели.

Обязанность возникает также тогда, когда

пороговое значение было преодолено

акционерами, участвующими в соглашении о

совместном действии, даже если такое

соглашение не связано с приобретением

акций компании-цели

Греция

- приобретение более 1/3 прав на

голосование или

- приобретение дальнейших 3% или более

прав на голосование в течение одного

года в дополнение к пакету,

составляющему более 1/3, но менее 50%

прав на голосование

Дания

Приобретение акций, если приобретатель:

- владеет большинством прав на

голосование в компании;

- получает право назначить или уволить

большинство членов совета директоров;

- получает право осуществлять

контрольное влияние над компанией на

основании устава или иного соглашения

с компанией;

- контролирует большинство прав на

голосование в соответствии

с соглашением с другими акционерами или

- имеет возможность осуществить

контрольное влияние над компанией и

владеет более 1/3 прав на голосование

Ирландия

- приобретение 30% прав на голосование;

- укрупнение существующего контрольного

пакета

Испания

Приобретение 30% прав на голосование

Италия

- прямое или косвенное приобретение

более 30% капитала компании,

составляющего акции, предоставляющие

право голоса на общих собраниях

акционеров по вопросам назначения,

увольнения или ответственности

директоров или членов наблюдательного

совета;

- приобретение в течение одного года

более 3% капитала компании,

составляющего акции, предоставляющие

право голоса на общих собраниях

акционеров по вопросам назначения,

увольнения или ответственности

директоров или членов наблюдательного

совета, лицом, уже владеющим прямо или

косвенно более 30% капитала компании,

составляющего такие акции без владения

большинством прав на голосование на

обычных собраниях акционеров

Кипр

Приобретение 30% прав на голосование

Латвия

Приобретение 50% прав на голосование

Литва

Приобретение 40% или более прав на

голосование

Люксембург

Прямое или косвенное приобретение 33,33%

прав на голосование

Мальта

Прямое или косвенное приобретение 50%

плюс одно право на голосование

Нидерланды

Приобретение 30% прав на голосование

Польша

Приобретение более 66% прав на

голосование

Португалия

Приобретение 1/3 прав на голосование

(если презумпция контроля не опроверга-

ется) и 50% прав на голосование

Словакия

Приобретение 33% прав на голосование

Словения

Приобретение 25% прав на голосование

Финляндия

Приобретение 30% и 50% прав на

голосование

Франция

- приобретение более 33,33% прав на

голосование;

- приобретение по меньшей мере

дополнительных 2% прав на голосование

в течение менее одного года лицами,

являющимися владельцами пакета от 33%

до 50% прав на голосование

Чехия

Приобретение 40% прав на голосование

Швеция

- приобретение 30% прав на голосование;

- увеличение пакета в 30%, если лицо

получило долю в 30% в результате мер,

предпринятых компанией или другим

акционером

Эстония

Обязанность направления обязательного

предложения возникает, когда лицо

получает доминирующее влияние над

компанией целью и, следовательно:

- владеет большинством голосов в

компании, или

- имеет право назначить или уволить

большинство членов совета директоров

или исполнительного органа, или

- контролирует самостоятельно

большинство голосов в соответствии

с соглашением, заключенным с другими

акционерами

Источники: Комиссия ЕС, национальные законодательства стран - участниц ЕС.

Рис. 1. Глобальные слияния и поглощения по

способу оплаты, в процентах от общей стоимости сделок <*>

--------------------------------

<*> В расчеты не включены данные о выделениях, обратной покупке собственных акций компанией и обмене активами.

┬──┬─┬──┬─┬──┬─┬──┬─┬──┬─┬──┬─┬──┬─┬──┬─┬──┬─┬──┬─ 100

│//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│

│//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│

│//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ │//│ ├──┤ ├──┤ ├──┤

┤//├─┤//├─┤//├─┤//├─┼──┼─┼──┼─┼──┼─┤\\├─┤\\├─┤\\├─ 80

│//│ │//│ │//│ │//│ │\\│ │\\│ │\\│ │\\│ ├──┤ ├──┤

│//│ │//│ │//│ ├──┤ │\\│ │\\│ │\\│ │\\│ │ │ │ │

│//│ │//│ │//│ │\\│ ├──┤ │\\│ │\\│ ├──┤ │ │ │ │

│//│ │//│ │//│ │\\│ │ │ ├──┤ ├──┤ │ │ │ │ │ │

┤//├─┼──┤ ├──┤ ├──┼─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─ 60

├──┤ │\\│ │\\│ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │

│\\│ │\\│ ├──┤ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │

├──┤ │\\│ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │

┤ ├─┼──┼─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─ 40

│ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │

┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─┤ ├─ 20

│ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │

┴──┴─┴──┴─┴──┴─┴──┴─┴──┴─┴──┴─┴──┴─┴──┴─┴──┴─┴──┴─ 0

1998 2000 02 04 06 07

┌──┐

│//│ Акции

└──┘

┌──┐

│\\│ Акции и денежные средства

└──┘

┌──┐

│ │ Денежные средства

└──┘

Источник: The Economist. Данные на май 2007 г.

Рис. 2. Сделки с использованием долгового финансирования