I. Клиринговые общества

Как общий банк ценных бумаг и клиринговое общество в смысле положений § 8-102 (3) ЕТК в 1973 г. была основана Нью-Йоркская депозитарная трастовая компания (New Yorker Depositary Trust Company). Депозитарная трастовая компания (DTC) как общий банк ценных бумаг создана при Национальной клиринговой корпорации по ценным бумагам (National Securities Clearing Corporation). DTC осуществляет свою деятельность в качестве общего банка ценных бумаг не только в США, но и по всему миру. Помимо DTC в США имеются также Трастовая компания по ценным бумагам Среднего запада (Midwest Securities Trust Company) в Чикаго и Филадельфийская депозитарная трастовая компания (Philadelphia Depositary Trust Company).

Согласно положениям закона «О ценных бумагах и биржах» 1934 г. (Securities Exchange Act of 1934) DTC является клиринговым обществом, находящимся в ведении Комиссии по ценным бумагам (Security Exchange Commission), т.е. федерального органа США по надзору за кредитным рынком. Будучи участником системы центральных банков штатов и Нью-Йоркской трастовой компанией DTC подчинена как Совету губернаторов Федеральной резервной системы («Board of Governors» of Federal Reserve System), так и Нью-Йоркскому государственному банковскому департаменту (New York State Banking Department). Владелец ценных бумаг, включенных в систему DTC, является одновременно владельцем счета в соответствующих организациях.

Владельцами счета в указанных системах общего банка ценных бумаг могут быть брокеры, дилеры, банки, инвестиционные, страховые и трастовые компании, а также клиринговые организации, если их деловая активность, техническое обеспечение и кредитоспособность позволяют осуществлять беспрепятственное сотрудничество в этой сфере деятельности. Иностранные компании не вправе открывать указанные счета до получения ими допуска к системе DTC как организации, осуществляющей деятельность в соответствии с законодательством США. Однако иностранные банки и иные организации могут стать владельцами счета в DTC через созданные ими в США дочерние компании. Владельцы счета должны соответственно их участию в системе DTC внести сумму денежного обеспечения по требованиям, которые могут быть им предъявлены («Participants Fund»).

II. Включение ценных бумаг в систему совместного депонирования ценных бумаг.

1. Способность к совместному депонированию.

В системе DTC допускаются только именные ценные бумаги («registered securities») либо такие предъявительские ценные бумаги, которые могут быть конвертированы в именные. Такие бумаги регистрируются на имя номинального собственника («nominee»), который выступает перед обществом-эмитентом в роли управомоченного и зарегистрированного держателя именных ценных бумаг для инвесторов. Система DTC требует в отношении депонированных в ней ценных бумаг, чтобы для ведения учета и передачи ценных бумаг был назначен трансфертный агент («transfer agent»), как правило, банк. При первоначальном депонировании в общем банке ценных бумаг именные ценные бумаги («registered securities») должны быть допущены с легитимационной уступкой в пользу DTC как номинального держателя, а именно «Cede & Co.». Затем ценные бумаги перерегистрируются на конкретного номинального держателя, чтобы тем самым получить свойство взаимозаменяемости.

2. Последствия включения в систему совместного депонирования.

При перерегистрации на имя «Cede & Co.» речь идет о передаче легитимации, при этом юридический и фактический статус владельца ценных бумаг остается за конкретным инвестором.

Перед обществом-эмитентом номинальный держатель действует как владелец и, следовательно, управомоченное к осуществлению прав акционера лицо. Платежи в виде процентов и дивидендов, перечисляемые в DTC, поступают на счета владельцев (номинальных держателей), которые в свою очередь направляют их своим клиентам. Подобным образом система DTC позволяет владельцам счета и их клиентам осуществлять право голоса. DTC сообщает обществам-эмитентам перечень владельцев счета в системе, направляет доверенности на осуществления права голоса, выданные в пользу владельцев счета, а также уведомляет об этом последних Таким образом, примечательно, что в системе DTC известны только владельцы счета, но не отдельные конечные инвесторы в общей цепи депонирования и управления ценным бумагами.

DTC прибегает к сокращению портфелей ценных бумаг посредством объединения отдельных ценных бумаг в крупные депозитные сертификаты («jumbo certificates»). Одновременно этим достигается и определенная защита владельцев против незаконного отчуждения принадлежащим им отдельных ценных бумаг. Впрочем, трансфертные агенты на части портфелей больше не выдают никаких сертификатов, поэтому такие бездокументарные ценные бумаги передаются только посредством учетных записей. При этом речь идет о так называемой программе FAST, предназначенной для быстрого автоматического трансферта ценных бумаг («Fast Automated Securities Transfer»). Эта программа также позволяет более не выпускать депозитные сертификаты на части портфелей ценных бумаг. Вместо этого трансфертный агент выдает так называемые балансовые, или сальдовые сертификаты («balance certificate»).