- •Корпоративные конфликты и конфликты интересов Система принципов корпоративного права Описание проблемы
- •Возможные пути совершенствования законодательства
- •Возможные пути совершенствования законодательства
- •Слабый внутренний и внешний контроль за состоянием корпоративного управления в компании Описание проблемы
- •Возможные пути совершенствования законодательства
- •Конфликт интересов Описание проблемы
- •Возможные пути совершенствования законодательства
- •Соотношение компетенции органов управления акционерного общества Описание проблемы
- •Возможные пути совершенствования законодательства
- •Вложение прибыли в развитие бизнеса и выплата дивидендов Описание проблемы
- •Возможные пути совершенствования законодательства
- •Корпоративные конфликты и конфликты интересов
- •1. Корпоративное управление и корпоративное право.
- •2. Общие принципы корпоративного права и управления.
- •Отделение собственности от управления
- •Разделение компетенции органов управления
- •3. Корпоративные конфликты и конфликты интересов
- •3.1. Корпоративные конфликты
- •1) Информационная закрытость компаний.
- •2) Отсутствие эффективного механизма привлечения управляющих к ответственности
- •4) Слабый внутренний контроль за состоянием корпоративного управления в компании
- •3) Слабый судебный контроль за корпоративными спорами
- •5) Отсутствие четких принципов корпоративного права, закрепленных законодательным путем
- •3.2. Конфликты интересов.
- •3.2.1. Соотношение компетенции органов управления акционерного общества
- •Совет директоров. Закон об ао предусматривает два ограничения при формировании совета директоров (п. 2 ст. 66 Закона об ао).
- •3.2.2. Соотношение компетенций в рамках распределения прибыли
- •Право на дивиденды
- •3.3. Ответственность менеджмента (членов Совета директоров и исполнительных органов ао)
- •Англия.
- •3.4. Конфликты интересов контролирующего акционера
- •Контроль управляющих
- •3.7. Условия независимости членов Совета директоров
- •3.8. Независимость директоров по американским корпоративным стандартам
- •3.9 Обязанности независимых директоров
3.1. Корпоративные конфликты
Корпоративный конфликт можно определить как разногласия (споры) между акционерами (инвесторами) и менеджерами общества в связи с нарушением прав акционеров, которые приводят или могут привести к искам к обществу, контролирующему акционеру или управляющим по существу принимаемых им решений, досрочному прекращению полномочий органов управления, существенному изменению в составе акционеров23.
Причины возникновения корпоративных конфликтов:
1) Информационная закрытость компаний.
Российской особенностью является также информационная закрытость компаний. Этот фактор, в частности, объясняется высоким административным прессом на успешные компании, усилением активности со стороны корпоративных поглотителей и т.п.
Имеет место противоречие между информационной прозрачностью (как средством преодоления корпоративного конфликта, пресечения злоупотреблений инсайдерской информацией) и опасностью раскрытия информации (как фактора, способствующего враждебным поглощениям и усилению административного пресса со стороны коррумпированных чиновников).
Однако, информационная закрытость российских компаний – серьезное препятствие не только для акционерного финансирования, но и для банковского кредитования.
Недавний пример – фактическое банкротство холдинга «Русагрокапитал» (сумма долгов на 130 млн. долларов при активах в 60 млн. долларов), который брал банковские кредиты под модернизацию своих дочерних агропромкомбинатов, которые (кредиты) до агропромкомбинатов не доходили. Широкое освещение деятельности холдинга в СМИ ничего общего не имело с информационной прозрачностью компании, поскольку не сопровождалось раскрытием достоверной информации заинтересованным лицам (кредиторам и пр.).
Нельзя сомневаться, что случай с «Русагрокапиталом» послужит хорошим уроком для банков, кредитующим информационно закрытые компании. Процентные ставки и обеспечение кредитов для таких компаний неизбежно возрастут.
Следует отметить, что информационная закрытость всегда сопровождается использованием внутренней (инсайдерской) информации для незаконного извлечения прибыли отдельными участниками корпоративных отношений (и соответственно порождает корпоративные конфликты). Именно поэтому борьба с информационной закрытостью всегда должна обеспечиваться предотвращением незаконного использования инсайдерской информацией.
В качестве российских примеров борьбы с инсайдом можно привести попытку подписания в 2003 году всеми членами совета директоров РАО «ЕЭС России» соглашения о не использовании инсайдерской информации, полученной в связи с участием в работе совета директоров (подписание соглашения сорвалось из-за отказа двух директоров). Законопроект об использовании инсайдерской информации сейчас разрабатывается.
Любопытным механизмом обеспечения информационной прозрачности германских компаний является участие работников компании в наблюдательном совете24. Такая возможность не учитывается специалистами по российскому корпоративному управлению. Между тем, это может служить дополнительным аргументом (помимо реализации социальной функции корпорации) для привлечения представителей работников к участию в совете директоров и совещательных органах компании.