Рынок ценных бумаг (90

Утвержден на заседании кафедры экономики социальной сферы

07.06.2012 г., протокол № 11.

Рекомендован к изданию учебно-методическим советом социально-гуманитарного института 19.06.2012 г., протокол № 8.

Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб.-метод. комплекс по специальности 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / сост. Н. И. Филиппова. – Кемерово: Кемеров. гос. ун-т культуры и искусств, 2012. – 35 с.

Составитель: ст. преп.

Н. И. Филиппова

2

ВВЕДЕНИЕ

Рыночные преобразования, проходящие в России с начала 1990-х годов, привели к образованию и развитию рынка ценных бумаг. Формирование и функционирование рынка ценных бумаг и финансовых институтов порождает необходимость их изучения. Предметом учебного курса является современный рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка. Как и любой предмет, учебный курс «Рынок ценных бумаг» опирается на целую систему понятий, одна часть которой изучается в других экономических дисциплинах, а вторая – является специфической для данного курса. Дисциплина базируется на знаниях, полученных при изучении дисциплин: «Экономическая теория», «Мировая экономика», «Деньги, кредит, банки», «Финансы».

Структура и содержание учебного курса построены в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта.

Целью преподавания дисциплины «Рынок ценных бумаг» является формирование у студентов системы знаний и устойчивых представлений о сущности, структуре, функциях и механизме функционирования рынка ценных бумаг.

Задачи:

рассмотреть структуру рынка ценных бумаг, виды его участников (профессиональные участники, эмитенты, инвесторы), их взаимодействие при организации выпуска и обращения ценных бумаг;

изучить систему регулирования и саморегулирования рынка ценных бумаг.

Врезультате изучения дисциплины «Рынок ценных бумаг» студент

должен знать:

историю становления рынка ценных бумаг в Российской Федерации;

основные положения законодательства в области функционирования рынка ценных бумаг;

экономическую сущность ценных бумаг, особенности конкретных видов ценных бумаг;

функции и специфику сектора государственных и муниципальных

ценных бумаг;

3

функции первичного и вторичного, организованного и неорганизованного, биржевого и внебиржевого рынков ценных бумаг;

перечень профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг и специфику их функционирования.

Изучив данную дисциплину, студент должен уметь:

оценивать современное состояние рынка ценных бумаг;

ориентироваться в законодательстве о ценных бумагах и рынке ценных бумаг;

охарактеризовать основные свойства конкретных видов ценных бумаг;

видеть перспективы и тенденции развития фондового рынка. Программа рассчитана на 54 часа. По курсу «Рынок ценных бу-

маг» предусмотрен зачет.

ОБЩИЕ ТРЕБОВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО СТАНДАРТА

Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики; классификация и виды ценных бумаг: акции, облигации, долговые обязательства государства, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, коммерческие бумаги и чеки, складские свидетельства; профессиональные участники и профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг; брокерско-диллерские компании; коммерческие банки и другие кредитные организации на рынке ценных бумаг; эмитенты и инвесторы; эмиссия ценных бумаг; фондовая биржа, организация внебиржевого оборота по ценным бумагам; виды сделок и операций с ценными бумагами; стратегии на рынке ценных бумаг и основы инвестирования; депозитарная и расчетно-клиринговая инфраструктура; регистраторы; государственное регулирование рынка ценных бумаг и правовое обеспечение; этика фондового рынка; производные (срочные финансовые контракты) срочные рынки; раскрытие информации на рынке ценных бумаг.

4

ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН КУРСА

СОДЕРЖАНИЕ КУРСА

Тема 1. Рынок ценных бумаг в системе финансовых отношений

Предмет и логика курса.

Понятие рынка ценных бумаг, его сущность и функции в макро- и микроэкономике. Соотношение финансового рынка, рынка ценных бумаг, кредитного рынка, рынка капитала.

Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики. Функциональное назначение рынка ценных бумаг. Структура рынка. Виды рынков ценных бумаг. Международный, национальный и региональный рынки ценных бумаг.

Становление рынка ценных бумаг в РФ. Развитые и формирующиеся рынки ценных бумаг. Мировая классификация фондовых рынков.

5

Тема 2. Ценные бумаги: понятие и виды

Понятие ценной бумаги. Эмиссия ценных бумаг. Эмиссионные ценные бумаги. Фундаментальные свойства ценных бумаг.

Классификация и виды ценных бумаг. Виды ценных бумаг в российской практике. Классификация ценных бумаг по инвестиционным качествам и иным качественным характеристикам в российской и международной практике. Экономические и юридические виды ценных бумаг.

Акции: понятие и развернутая характеристика. Простые и привилегированные акции. Разновидности простых акций, используемые в российской и международной практике. Разновидности привилегированных акций, используемые в российской и международной практике. Доходность акций. Стоимость акций.

Облигации: развернутая характеристика. Долговые обязательства государства. Государственные и муниципальные ценные бумаги РФ. Государственные бескупонные облигации (ГКО): порядок выпуска и обращения. Проведение аукционов по размещению ГКО, конкурентное и неконкурентное предложение. Ценообразование облигаций. Цена отсечения и средневзвешенная цена. Определение доходности по ГКО. Структура процентных ставок.

Депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Развернутая характеристика векселя в качестве ценной бумаги. Цели и практика использования векселя. Классификация векселей. Простой и переводной вексель и основные понятия, связанные с ними.

Коммерческие бумаги и чеки. Коносаменты. Складские свидетельства. Закладная и другие ипотечные ценные бумаги.

Производные финансовые инструменты рынка ценных бумаг. Форварды, фьючерсы, опционы и свопы. Виды опционов. Фьючерсы и опционы как инструмент хеджирования. Другие производные финансовые инструменты.

Тема 3. Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг

Фондовая биржа. Основы деятельности фондовой биржи (понятие, сущность и функции). Классификация фондовых бирж. Структура

6

собственности и особенности организационно-правового статуса различных фондовых бирж в России и за рубежом. Основные услуги, предоставляемые фондовой биржей (биржевые продукты).

Листинг. Требования к ценным бумагам, обращающимся на фондовой бирже.

Основы организации внебиржевого оборота по ценным бумагам. Понятие, сущность и функции внебиржевого оборота. Требования к ценным бумагам, допускаемым к обращению в организованных системах внебиржевой торговли.

Раскрытие информации на рынке ценных бумаг.

Система показателей рынка ценных бумаг. Котировка ценных бумаг и фондовые индексы.

Тема 4. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Организационно-экономическая инфраструктура рынка ценных бумаг: виды участников и их взаимодействие. Понятие и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Требования, предъявляемые к участникам рынка ценных бумаг, их организационноправовые формы.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Брокерская и дилерская деятельность. Деятельность по управлению ценными бумагами. Депозитарная и расчетно-клиринговая инфраструктура. Регистраторы. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг).

Тема 5. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг

Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг. Классификация инвесторов в ценные бумаги. Типы инвесторов в зависимости от целей инвестирования. Население в качестве инвесторов.

7

Понятие коллективного инвестирования. Институциональные инвесторы (паевые, страховые, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные фонды). Общие фонды банковского управления. Брокерско-дилерские компании; коммерческие банки и другие кредитные организации на рынке ценных бумаг.

Виды сделок и операций с ценными бумагами; стратегии на рынке ценных бумаг и основы инвестирования.

Тема 6. Регулирование рынка ценных бумаг

Государственное регулирование рынка ценных бумаг и правовое обеспечение. Регулирующие функции государства на рынке ценных бумаг. Внешнее и внутреннее регулирование рынка ценных бумаг. Цели, элементы и методы (прямые и косвенные) государственного регулирования рынка ценных бумаг. Государственные органы федерального уровня, регулирующие рынок ценных бумаг в России: статус, интересы, сфера ответственности, основные функции, права, политика.

Саморегулируемые организации профессиональных участников фондового рынка. Этика фондового рынка.

Структура законодательства по ценным бумагам и его связи с другими видами законодательства, регулирующими финансовые рынки. Законы, указы Президента Российской Федерации и иные нормативные акты федерального уровня. Подзаконные нормативные акты государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Сравнительная характеристика важнейших положений законодательства по ценным бумагам в российской и международной практике.

Тема 7. Тенденции развития рынка ценных бумаг

Понятие и типы тенденций. Краткосрочные и долгосрочные тенденции развития рынка ценных бумаг. Основные структурные тенденции на современном этапе. Вектор развития российского рынка ценных бумаг в условиях мирового финансового кризиса. Электронные технологии и развитие фондового рынка. Интернационализация рынка ценных бумаг.

8

ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ Тема 1. Рынок ценных бумаг в системе финансовых отношений

(2 часа)

Занятие 1

План занятия

1.Финансовый рынок: сущность, основные элементы и их взаимосвязь. Место рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка.

2.Рынок ценных бумаг: его сущность, функции и назначение.

3.Структура и виды рынка ценных бумаг.

4.Становление рынка ценных бумаг в РФ.

5.Мировая классификация фондовых рынков.

Контрольные вопросы и задания

1.Перечислите и охарактеризуйте элементы инфраструктуры финансового рынка.

2.Назовите причины развития финансового посредничества.

3.Выделите критерии классификации рынка ценных бумаг.

4.В докладе конгресса США есть следующая формулировка: «Рынки

ценных бумаг имеют пять основных функций в экономике:

позволяют правительствам и корпорациям увеличить свой капитал;

способствуют эффективному использованию капитала;

дают возможность частным инвесторам увеличить свои сбережения;

позволяют инвесторам сформировать мнение относительно прибыльности корпораций;

генерируют новые рабочие места и доход».

По каждой из указанных функций объясните, каким образом фондовый рынок обеспечивает их реализацию. Есть ли какие-либо особенности в реализации данных функций в российской экономике?

Напишите эссе на тему: «Понятие “финансовые инструменты”» и правомерность отнесения их к деньгам».

Тестовые задания

Выберите правильный ответ. К каждому заданию дается 4 варианта ответа, из которых только один правильный:

1. Укажите правильное утверждение:

a)фондовый рынок и рынок капиталов образуют денежный рынок;

b)финансовый рынок является частью денежного рынка;

9

c)фондовый рынок является частью финансового рынка;

d)денежный рынок и финансовый рынок в совокупности образуют фондовый рынок.

2. Основными видами финансовых активов являются:

a)деньги и ценные бумаги;

b)депозиты и кредиты;

c)страховые продукты и драгоценные металлы;

d)все вышеназванное.

3. К рынку денег не относится:

a)рынок наличной валюты (национальной и иностранной);

b)рынок краткосрочных кредитов;

c)рынок акций;

d)рынок краткосрочных долговых инструментов.

Литература: [1, С. 11–29]; [3, С. 17–29; 39–51]; [4], [7], [10].

Тема 2. Ценные бумаги: понятие и виды (6 часов) Занятие 2. Акции (2 часа)

План занятия

1.Понятие ценной бумаги. Классификация ценных бумаг по различным критериям.

2.Эмиссия ценных бумаг. Процедура эмиссии и ее особенности.

3.Акции: понятие и свойства.

4.Обыкновенные акции: сущность, разновидности, российская и зарубежная практика.

5.Привилегированные акции: сущность, разновидности, российская и зарубежная практика.

6.Стоимостная оценка акций, доход и доходность по акциям.

Контрольные вопросы и задания

1.Дайте определение ценных бумаг по Гражданскому кодексу РФ.

2.Охарактеризуйте каждый из этапов эмиссии ценных бумаг.

3.Выделите особенности открытого размещения ценных бумаг.

4.Что такое подписка? Чем открытая подписка отличается от закрытой?

5.Укажите три основные свойства, отличающие акцию от облигации.

6.Какова взаимосвязь стоимости акций с уставным капиталом и активами?

10