77

рассматриваться в качестве катализатора долгосрочного роста экономики принимающего государства.

В качестве примера модели эндогенного роста приведем модель Д. Рёмера, предложенную им в 1990 г. В соответствие с моделью, чем выше уровень процентной ставки, тем ниже настоящая ценность прибыли, которую получает предприниматель от производственной деятельности, и , следовательно, меньше средств он тратит на развитие производства, в том числе на научные исследования. Более низкая цена новых изобретений означает меньше доходов для изобретателей. Это приводит к уменьшению изобретателей и изобретений, более медленному расширению ассортимента средств производства (оборудования и т.п.), и, следовательно, более медленному темпу экономического роста. И наоборот. Таким образом, у Рёмера кривая, описывающая взаимосвязь между процентной ставкой и темпом экономического роста имеет отрицательный наклон (см. рис.1).

Реальная процентная ставка

F После интеграции – положение 2

E Перед интеграцией – положение 1

Темп экономического роста

Рис. 1. Определение взаимодействия темпов экономического роста и процентной ставки в модели эндогенного роста Д. Рёмера (1990).

Источник: Brenton P. International trade: European text. Oxford: Oxford University Press, 1997. P. 257.

Положительная взаимосвязь между процентной ставкой и темпом экономического роста следует из модели поведения потребителей (с ростом процентной ставки увеличиваются сбережения населения, которые являются потенциальным источником финансирования инвестиций в модернизацию и развитие экономики) и определяется кривой Рамси (названной в честь исследователя, который первым предложил эту идею). Взаимодействие в точке E определяет уровень процентной ставки и темп экономического роста в

78

состоянии долгосрочного равновесия. Данная модель построена для закрытой экономики.

Рёмер делает определенные выводы и для открытой экономики, вводя допущение о том, что мир состоит из двух совершенно одинаковых стран (по экономическим, технологическим, социальным и прочим характеристикам). Он предполагает, что обе страны разрешают международные экономические отношения (например, свободную торговлю или иностранные инвестиции). Доступ к иностранным технологиям и знаниям другой страны ведет к увеличению в два раза темпа роста изобретений. Таким образом, кривая Рёмера перемещается из положения 1 в положение 2. Если при этом кривая Рамси остается в неизменном положении, как процентная ставка, так и темп экономического роста будут выше в новой точке долгосрочного равновесия F на рис. 11.

Таким образом, из модели следует, что если иностранные инвестиции являются поставщиком технологий и “ноу-хау”, то они будут стимулировать долгосрочный экономический рост. С другой стороны, становится очевидным, что вклад прямых иностранных инвестиций в долгосрочный экономический рост принимающего государства происходит именно через передачу технологий и опыта (производственного, управленческого и т.п.).

Проблема роли прямых иностранных инвестиций дискутируется и в отечественной экономической научной мысли. Так, К.Б. Гочияев отмечает, что “во-первых, прямые иностранные инвестиции приводят к накоплению национального капитала, поскольку стимулируют внутренние инвестиции. Вовторых, прямые иностранные инвестиции способствуют передаче технологий и доступу на мировые рынки национальных товаров. Совокупность названных факторов генерирует повышение эффективности и степени конкурентоспособности экономики”2.

И.Н. Бычкова выделяет основные цели привлечения прямых иностранных инвестиций в ракурсе их возможной роли в решении социально-экономических проблем принимающего государства, а именно в: 1) увеличении занятости и обеспечение социальной стабильности; 2) реструктуризации промышленности; 3) освоении природных ресурсов; 4) развитии экспорта; 5) переносе

1 Brenton P. International trade: European text. Oxford: Oxford University Press, 1997. P. 257 261.

2 Гочияев К. Б. Регулирование международных потоков капитала в условиях глобализации и трансформации экономики: дис. на соискание уч. степени канд. экон. наук: спец. 08.00.01. Волгоград: Волгоградский государственный университет, 2001. С. 82.

79

профессиональных навыков; 6)ослаблении давления международных доноров, таких как МВФ1.

О.В. Галеева отмечает, что прямые иностранные инвестиции могут способствовать решению многих долгосрочных и текущих проблем национальной экономики: расширению налогооблагаемой базы, увеличению доходной части бюджета, повышению конкурентоспособности национальной продукции, ускорению диверсификации процесса национального экспорта2.

Помимо теоретических моделей, определяющих роль прямых иностранных инвестиций в экономическом развитии государства-реципиента, в современной экономической мысли широкое распространение получили эконометрические

предприняли попытку количественно определить механизмы, через которые прямые иностранные инвестиции могут стимулировать экономический рост в принимающем их государстве. Исследователи использовали эконометрическую модель3.

В целом уже имеющиеся теоретические исследования по обозначенной проблематике дают основания констатировать, что прямые иностранные инвестиции, при разумном их регулировании, могут внести значительный положительный вклад в экономическое развитие государства – реципиента.

На основе проделанного анализа разработана авторская классификация положительных и отрицательных эффектов от прямых иностранных инвестиций для развития экономики государства-реципиента на макро- и микроуровнях. Классификация представлена на рис. 2 и 3. Такая классификация позволяет спрогнозировать совокупный эффект от привлечения прямых иностранных инвестиций.

1Бычкова И. Н. Участие России в международном движении капитала. Проблемы теории и практики: дис. на соискание уч. степени канд. экон. наук: спец. 08.00.01. М. : Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова, 2001. С. 60.

2Галеева О. В. Иностранные инвестиции и экономическое развитие в переходный период: дис. на соиск. учен. степени канд. эконом. наук. 08.00.01. Тюмень. 2000. С. 33.

3Balasubramanyam V.N. Salisu M. and Sapsford D. Foreign direct investment as an engine of growth //The Journal of international trade and economic development. 1999 № 8/1.

80

Рис. 2 Положительные эффекты от прямых иностранных инвестиций для развития экономики государства-реципиента

Рис. 3. Отрицательные эффекты от прямых иностранных инвестиций для развития экономики государства-реципиента

81

Данная классификация отличается от ранее представленных теоретических разработок, прежде всего тем, что она объединяет и классифицирует эффекты, являющиеся предметом дискуссии в современной экономической теории. Очевидно, что положительные и отрицательные эффекты от прямых иностранных инвестиций для страны-реципиента могут являться “двумя сторонами одной медали” и противоречить друг другу, что говорит о политическом характере феномена прямых иностранных инвестиций. Окончательный эффект определяется, главным образом, политикой, проводимой органами власти и управления на уровне государства и его регионов в отношении прямых иностранных инвестиций. Систематизация эффектов позволяет прогнозировать влияние прямых иностранных инвестиций на экономическое развитие государства.

Необходимо отметить, что на основе проделанного теоретического анализа и предложенной классификации можно определить единый критерий оценки уровня эффективности процесса формирования привлечения прямых иностранных инвестиций в национальную экономику – это совокупный эффект от привлечения прямых иностранных инвестиций для развития экономики государства-реципиента. Данный критерий имеет двуединую суть: с одной стороны, он предполагает стимулирование положительных эффектов от привлечения прямых иностранных инвестиций, а с другой стороны, подавление (а в лучшем случае и ликвидацию) отрицательных.

4.3. Прогнозирование экономического роста в переходной экономике

Целью данного раздела является выявление факторов, которые рекомендуется учитывать при составлении прогнозов экономического развития

впереходной экономике согласно современным теоретическим исследованиям.

Впериод реформ в российской экономике экономический спад был практически непрерывным и производство уменьшилось примерно наполовину. Это сказалось и на социальной сфере. Так, в начале 90-х гг. был период большого увеличения преступности и смертности; сильно сократилась продолжительность жизни. Однако к середине 90-х гг. в период относительной макроэкономической стабилизации эти показатели несколько улучшились, однако, после кризиса 1998 г., социальные проблемы вновь обострились.

Возникает резонный вопрос: почему в России и во многих странах СНГ результаты реформ в контексте экономической и социальной динамики оказались весьма неприглядными, в то время как во многих странах Восточной

82

Европы ситуация гораздо лучше? Многие связывают это с тем, что в России реформы осуществлялись гораздо менее радикально, чем в странах Восточной Европы. Однако, как отмечает в своем докладе В.В. Попов,1 эта схема не всегда работает. В качестве примера он приводит Китай и Вьетнам. Китай проводил политику классического градуализма, в то время как Вьетнам – шоковую терапию. Но, несмотря на это, обе страны испытывали примерно одинаковые темпы роста.

Таким образом, В.В. Попов отмечает, что определяющими факторами экономической динамики в переходной экономике являются, во-первых, исходные условия и, во-вторых, сила институтов. Что касается первого фактора, то здесь В.В. Попов считает, что самое главное исходное условие – какая часть экономики была “искореженной” и, следовательно, неконкурентоспособной в условиях рыночных отношений. Т.е. когда соотношение цен меняется, часть экономики становится неконкурентоспособной; основные фонды в таких отраслях надо перестраивать, что влечет за собой временный спад в производстве. В России этот показатель был существенно больше, чем в странах Восточной Европы. Что касается второго фактора, то здесь В.В. Попов особо выделяет силу государственных институтов, т.е. законов и предписания. Если эти институты слабые, то в экономике высок уровень преступности, теневой экономики и т.п. В.В. Попов связывает силу государственных институтов с уровнем государственных расходов в ВВП. Его исследования показали, что там, где эти расходы были существенно сокращены (Россия, большинство стран СНГ и Юго-Восточной Европы), там и сила государственных институтов оказалась небольшой. Напротив, в странах, где эти расходы либо выросли, либо незначительно сократились (Эстония, Китай, страны Центральной Европы, Беларусь, Вьетнам) экономическая и социальная динамика были гораздо лучше.

К одним из возможных обобщающих показателей эффективности государственных институтов относят степень доверия фирм и граждан к власти в том, что касается защиты экономических прав и свобод, поддержания нормального инвестиционного климата и т.п. По этому показателю страны СНГ прочно занимают последние места по результатам всех имеющихся опросов2.

1Попов В.В., Экономический рост в России в контексте мирового опыта: влияние исходных условий, институтов и экономической политики. Научный доклад.

2Попов В.В. “Три капельки воды: заметки некитаиста о Китае”, Глава “Экономика – почему Россия не Китай”. М.: Дело. 2002.

83

По оценкам В.В. Попова, эти два фактора объясняют порядка 80 % вариаций в динамике производства (расчеты проводились по всем 28 переходным экономикам, по которым имелись данные).

Силу институтов В.В. Попов объясняет типом политического перехода от авторитарного режима к демократии. Его исследования показали, что если в стране вводится демократия при слабых государственных институтов и при отсутствии правопорядка, то это только ухудшает качество институтов. Именно так происходило в России, что, вероятно, и могло послужить фактическому провалу реформ. Для того чтобы разъяснить ситуацию, следует обозначить смысл понятий либерализма и демократии. Либерализм – это значит гарантированность прав личности, например, защита прав на свободное вероисповедание, защита прав на разбирательство в суде, защита контрактов, прав собственности, свободная пресса. Демократия – это тоже права личности, то только демократические: право избирать и быть избранным, свобода слова и свобода печати. По исследованиям В.В. Попова, там, где вводили демократию после либерализма (страны Центральной Европы, Восточной и Юго-Восточной Азии), экономическая и социальная динамика была в после реформ была благоприятной.

Существуют и другие факторы, которые можно использовать для оценки российского опыта влияния реформ на экономическую динамику. Например, неравенство доходов. Исследования, направленные на изучение влияния неравенством в распределении доходов на экономический рост, показали, что в странах с большим неравенством экономический рост слабее1.

Также в современной экономической теории существует настойчивое, но недостаточно исследованное мнение о том, что страны, ускоренно накапливающие золотовалютные резервы, растут быстрее других. По оценкам В.В. Попова, все десять развивающихся стран, которым удалось в 1960 2000 гг. добиться повышения ВВП на душу населения на 3 % в год и больше, увеличили отношение резервов к ВВП за период на 10 20, а то и больше процентных пунктов. Существует явная зависимость между темпами экономического роста и темпами накопления валютных резервов, независимо от способа их измерения – по отношению к ВВП или по отношению к импорту. Статистический анализ показывает, что эта связь очень устойчива и сохраняется даже тогда, когда

1 Попов В.В, Экономический рост в России в контексте мирового опыта: влияние исходных условий, институтов и экономической политики. Научный доклад.

84

принимаются в расчет и другие традиционные факторы роста: доля инвестиций в ВВП, исходный уровень хозяйственного развития (ВВП на душу населения), темпы роста населения, причем зависимость эта действует только для развивающихся стран, а в развитых, богатых странах не прослеживается.

Согласно современной теории считается, что валютные резервы зависят от масштабов экономики, от объема внешней торговли, от степени подверженности последней нежелательным колебаниям мирохозяйственной конъюнктуры, от интенсивности трансграничных потоков капитала и от разницы между национальными и мировыми процентными ставками.

В.В. Попов попытался объяснить резервы с помощью перечисленных и других факторов, однако обнаружил, что статистически устойчивая связь прослеживается только между резервами и относительным размером внешней торговли (в % к ВВП): чем больше торговля, тем больше резервы.

На основе проведенного анализа обширных статистических данных (около 50 стран в период 1960 99 гг. и около 100 стран в 1975 99 гг.) В.В. Попов выделил несколько механизмов стимулирования роста через накопление резервов.

Во-первых, пусть национальный банк скупает иностранную валюту у населения в свой резерв с сознательной целью снижения реального курса местной валюты. Снижение реального курса ведет к падению относительной заработной платы и относительных цен на товары и услуги, которые не вовлечены во внешнюю торговлю (т.н. non–tradables). Так как номинальные заработки и цены non-tradables отстают от повышения цен на товары, вовлеченные во внешнюю торговлю (tradables) в результате девальвации, повышается прибыльность и создается потенциал роста. Однако, следует отметить, что такой механизм недолговечен и может снизить потребление. Через некоторое время более высокая прибыльность трансформируется в расширение производства и инвестиций, что приводит к росту спроса на труд и non-tradables, и повышению относительных цен на них, что в свою очередь подрывает прибыльность и возвращает экономику к темпам роста до девальвации.

Во-вторых, накопление и низкий курс стимулируют экспортноориентированный рост.

И наконец, на определенной стадии ускорения роста может сработать еще один механизм – накопление резервов помогает привлечь прямые иностранные инвестиции, поскольку заниженный валютный курс удешевляет национальный активы в выраженных в иностранной валюте. К тому же, инвесторы

86

8.Какие факторы роста переходных экономик выделяют современные отечественные исследователи?

9. В чем состоит сущность фактора экономического роста сила институтов?

10.В чем различие понятий демократии и либерализма и как их соотношение влияет на экономическое развитие в переходных экономиках?

11.Какая существует статистическая взаимосвязь между золотовалютными резервами и экономической динамикой? Как она может быть интерпретирована?

12.Через какие механизмы, теоретически, золотовалютные резервы страны могут оказывать влияние на ее экономическое развитие? Опишите их.

13.Перечислите основные особенности прогнозирования экономического развития в условиях переходной экономики.

87

Учебное издание

Светлана Владимировна Ледяева

Прогнозирование в макроэкономике: прикладной аспект

Учебное пособие

88

Редактор Г.С. Одинцова

Подписано в печать_____________ Формат 60x84/16. Бумага писчая.

680042, г. Хабаровск, ул. Тихоокеанская, 134, ХГАЭП, РИЦ

89

90

91