37

Из табл. 3 видно, что при 18% чистая дисконтированная стоимость отрицательна и инвестиции будут неэффективны. При 14% чистая дисконтированная стоимость равна + 17, инвестиции эффективны, т.е. внутренняя норма окупаемости инвестиций находится в интервале от 14% до

≈14,5%.

III. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ТОРГОВОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

Учебные цели

1.Уяснить содержание понятия « оборотный капитал».

2.Объяснить назначение оборотного капитала для торгового предприятия

3.Раскрыть состав оборотного капитала.

4.Охарактеризовать классификацию оборотных средств.

5.Понять значение определения потребности в оборотных средствах.

6.Изучить методики планирования оборотных средств.

7.Раскрыть содержание факторов, определяющих состав и структуру оборотных средств.

8.Охарактеризовать систему показателей эффективности использования оборотных средств.

9.Ознакомиться с традиционными и современными методами ускорения оборачиваемости.

10.Раскрыть сущность факторов, влияющих на оборачиваемость оборотных средств торгового предприятия.

38

Основные термины и понятия

оборотный капитал оборотные средства оборотные фонды фонды обращения

собственные оборотные средства заемные оборотные средства оборачиваемость оборотных средств коэффициент оборачиваемости скорость оборота методы ускорения оборачиваемости

современные методы ускорения оборачиваемости

3.1. Назначение, состав и структура оборотного капитала

Оборотный капитал (или оборотные средства) – элемент имущества торгового предприятия.

Оборотный капитал представляет собой совокупность имущественных ценностей торгового предприятия, обслуживающих текущую хозяйственную деятельность и полностью потребляемых в течение одного торговопроизводственного цикла. К ним относятся имущественные ценности со сроком использования до одного года и денежные средства.

В настоящее время оборотные средства в экономической литературе имеют синонимы: оборотные средства капитала, мобильные активы, текущие активы.

Оборотные средства торгового предприятия представляют собой денежные средства, авансированные в оборотные фонды и фонды обращения.

Назначение оборотных средств:

-для создания запасов товаров;

-для осуществления расчетных операций.

Кфондам обращения относят:

-товарные запасы;

-денежные средства;

39

-средства в расчетах;

-дебиторскую задолженность долгосрочного и краткосрочного характера;

-краткосрочные финансовые вложения (включая ценные бумаги).

Доля фондов обращения в составе оборотных средств составляет 90-

95%.

Коборотным фондам относят:

-тару;

-топливо.

Доля оборотных фондов в составе оборотных средств составляет 5- 10%.

По содержанию фонды обращения являются непосредственно предметом деятельности торгового предприятия, а оборотные фонды лишь обслуживают производственный процесс в сфере торговли (в промышленности наоборот).

Классификация оборотных средств:

1.По экономическому содержанию:

-оборотные фонды;

-фонды обращения.

2.По способу формирования:

-собственные - минимальная постоянная сумма средств для финансирования потребностей торгового предприятия;

-заемные – временная потребность торгового предприятия в оборотных средствах, возникающая под влиянием зависимых и независимых от фирмы причин. Покрываются обычно кредитом.

3.По характеру управления оборотными средствами:

-нормируемые – товарные запасы на предприятиях розничной и оптовой торговли, а также в пути, денежные средства в кассе, запасы тары порожней и под товарами, топливо, расходы будущих периодов.

-ненормируемые – денежные средства на расчетном счете торгового предприятия, средства в расчетах (дебиторская задолженность).

40

В составе оборотных средств торгового предприятия преобладают товарные запасы. Состав собственных оборотных средств представлен в табл. 4.

Таблица 4 Состав собственных оборотных средств торгового предприятия

Собственные оборотные средства

1-2 = собственные оборотные средства.

Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих торговому предприятию, и являются величиной, характеризующей финансовую устойчивость предприятия.

Факторы, влияющие на состав и структуру оборотных средств в торговом предприятии:

1)объем продаж;

2)оборачиваемость;

3)регулярность поставок;

4)формы денежных расчетов, используемых фирмой;

5)оперативность коммерческой работы;

6)условия транспортировки;

7)сезонный фактор.

41

3.2. Методика определения потребности в оборотном капитале

Потребность в оборотных средствах предприятия торговли определяется на основе данных информации по каждому элементу:

-товарные запасы;

-денежные средства;

-прочие товарно-материальные ценности.

Потребность в оборотных средствах индивидуальна, поскольку основным элементом в составе оборотных средств являются товарные запасы, то в основе определения потребности в оборотных средствах лежит определение нормы товарного запаса.

Для торговых предприятий на величину товарного запаса влияют:

-условия реализации;

-условия закупки;

-время нахождения в пути;

-время нахождения в товарном запасе.

При определении потребности в оборотных средствах могут использо-

ваться различные методики нормирования запасов, но наиболее распространенной в настоящее время является методика определения потребности в оборотных средствах под товарные запасы на основании планируемого фирмой объема продаж и заданного коэффициента оборачиваемости. Зависимость между объемом продаж и величиной товарного запаса фирмы может быть выражена двумя различными способами.

Пример. Торговая фирма имеет годовые затраты на закупку товаров 2 160 тыс. рублей; коэффициент оборачиваемости = 9; величина среднего остатка в этом случая составляет 240 тыс. рублей.

СО = 2 160 / 9 = 240 (основа потребности в оборотных средствах).

При этих же значениях годовых затрат на закупку, но при продолжительности 1 оборота в 40 дней величина среднего остатка также составит

240тыс. рублей.

Т= (СО*360) / Vзак

(х*360) / 2 160 = 40 => х = 240

42

Таким образом, прежде чем рассчитать потребность в оборотных средствах, необходимо знать:

1)затраты на закупку товаров (через планируемый объем продаж и наценки);

2)число или продолжительность 1 оборота в днях.

Пример. Торговая фирма планирует на 2002 г. объем продаж 14 440 тыс. руб. Фирма использует наценку 25 % от объема продаж. Запланированное число оборотов в расчете на год = 12. Расчетная потребность в оборотных средствах под товарные запасы.

1.Определим затраты на закупку Ззак = (14 440*25)/100=3 610 тыс. руб.

14440-3 610=10 890 тыс. руб.

2.Определим величину СО, равную потребности в оборотных средствах:

СО = 10 790 / 12 = 900

Условия реализации товаров определяют уровень потребности в оборотных средствах. В настоящее время товары могут быть реализованы:

- за наличный расчет; - предварительной оплатой по безналичному расчету; - в кредит.

Расчёт потребности в оборотных средствах торгового предприятия должен учитывать различные виды реализации товара.

Кроме того, потребность в запасах товаров на планируемый период определяется на основе объема товарооборота по себестоимости (оптовозакупочным ценам) и расчетных норм оборачиваемости (в днях) по следующей формуле:

Птз = Родн Нтз, где Птз – потребность в товарных запасах на конец планируемого

периода; Родн – однодневный объем реализации товаров по себестоимости;

Нтз – норма товарных запасов в днях.

Потребность в денежных средствах определяется на основе предстоящих расходов:

- потоки денежных платежей;

43

-оплата труда персонала;

-отчисления во внебюджетные фонды;

-уплата налогов, в первую очередь НДС, налога на имущество предприятия, на прибыль, на рекламу, различные финансовые санкции;

-отдельные виды статей издержек обращения, требующих уплаты наличными денежными средствами, - коммунальные услуги, плата за аренду помещения и оборудования, расходы на рекламу и пр.

Потребность в прочих товарно-материальных ценностях определяется

на основе предполагаемых их разновидностей и рыночной цены методом прямого расчета по каждому виду.

На основе указанных разновидностей трех элементов оборотных средств определяется их общая потребность на конец планируемого периода по формуле:

П об.ср = Птз + Пдс + Ппа, где П об.ср – потребность в оборотных средствах на планируемый период;

Птз – потребность в товарных запасах; Пдс – потребность в денежных средствах;

Ппа – потребность в прочих активах (товарно-материальных ценностях).

Источники финансирования оборотных средств предприятия торговли включают четыре группы:

1)собственные средства – уставный капитал и чистая прибыль;

2)устойчивые пассивы, включающие минимальную задолженность предприятия по заработной плате персонала, отчисления во внебюджетные государственные фонды, кредиторскую задолженность поставщикам за товары и финансовым органам по уплате налогов и других платежей;

3)заемные средства – краткосрочные кредиты и займы;

4)привлеченные средства – как правило, кредиторская задолженность во всех ее разновидностях. Однако может быть и такая ситуация, когда кредиторская задолженность относится к устойчивым пассивам, и тогда последний источник будет представлен во втором.

44

Для торговых предприятий характерна тенденция преобладания доли оборотных активов по сравнению с основными фондами, но это нельзя считать однозначно положительной тенденцией. При наличии товарных запасов, не пользующихся спросом у населения, оборачиваемость их замедляется и предприятие испытывает финансовые затруднения, связанные с дополнительными вложениями средств в оборот. Поэтому финансовые и экономические службы на предприятиях торговли ставят задачу определения оптимального уровня оборотных средств, при котором достигается минимум затрат на хранение, реализацию, доставку. Эта задача может быть решена с помощью расчета эффективности использования оборотных средств при рациональном управлении ими.

3.3. Показатели эффективности использования оборотных средств торгового предприятия

Наиболее распространенными показателями, с помощью которых оценивается эффективность использования оборотных средств являются:

1. Коэффициент оборачиваемости средств – это число оборотов, совершенных за конкретный период. Рассчитывается по формуле:

Т

Коб СО ,

где Т – объем товарооборота, СО – средний остаток оборотных средств.

2. Длительность одного оборота, который характеризует, сколько дней длится один операционный цикл – период времени от закупки до продажи. Рассчитывается по формуле:

где Одн – длительность одного оборота (оборачиваемость в днях). Скорость оборота, т.е. время товарного обращения – наиболее важный

показатель эффективности использования оборотных средств. Размер необходимых предприятию оборотных средств тесно связан с объемом товарооборота и скоростью их оборачиваемости. Чем больше товарооборот, тем больше требуется оборотных средств. И наоборот, чем быстрее обо

45

рачиваемость средств, тем меньше их нужно для осуществления того же объема товарооборота.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия позволяет ему существенно снизить потребность в них, так как между скоростью оборота и размером этих средств существует обратно пропорциональная зависимость. Сумму оборотных средств, высвобождаемых в процессе ускорения их оборота, можно рассчитать по следующей формуле:

Эос = Оф – Оо Ро, где Эос – достигаемая сумма экономии оборотных средств;

Оф – фактическая оборачиваемость за отчетный период, в днях; Оо – оборачиваемость в предшествующем периоде, в днях; Ро – однодневный объем реализации за рассматриваемый период.

К основным факторам, влияющим на оборачиваемость оборотных средств, относят:

1.Соотношение между спросом и предложением на товары, которые реализует данное торговое предприятие. Если спрос растет, следовательно, увеличивается объем товарооборота, Коб увеличивается. Поэтому, изучение спроса - одно из условий ускорения оборачиваемости оборотных средств.

2.Сложность ассортимента реализуемых товаров. Время обращения товаров сложного ассортимента, как правило, намного превышает время обращения товаров простого ассортимента.

3.Организация и частота завоза товаров. Чем чаще осуществляется завоз, тем меньше требуется запас и при этом больше объем продаж. Частота

завоза товаров зависит от:

-месторасположения торгового предприятия;

-условий транспортировки;

-расположение производителей.

Особенно этот фактор значим для торговых предприятий районов Крайнего Севера. В этих районах товарные запасы, как правило, выше. Чем ближе располагаются производители или оптовые базы, тем чаще возможен завоз товаров. Частота завоза также характерна и для скоропортящихся товаров.

46

4.Потребительские свойства товаров.

5.Ритмичность поступления товара в течение квартала, месяца, а также порядок завоза товаров.

Кроме того, на оборачиваемость оборотных средств действуют следующие факторы:

-организация рекламы;

-организация продажи товаров;

-состояние МТБ торгового предприятия;

-особенности фасовки товаров;

-квалификация кадров;

-уровень руководства торговыми процессами;

-организация труда; Таким образом, основными путями повышения эффективности исполь-

зования оборотных средств являются:

1.Формирование ассортимента товаров в соответствии со спросом.

2.Сокращение посредников.

3.Четкая договорная и расчетная дисциплина.

Задачей каждого торгового предприятия является анализ состояния и использования оборотных средств, и он должен осуществляться по следующим направлениям:

1.Анализ оборотных средств по объему, составу и структуре с определением их величины на начало и конец периода.

2.Анализ обеспеченности торгового предприятия оборотными средствами.

3.Анализ эффективности использования оборотных средств – это расчет

ианализ показателей оборачиваемости оборотных средств.

3.4.Современные методы ускорения оборачиваемости

Всовременной коммерческой практике используются различные варианты отсрочки платежей с целью стимулирования продаж.

Предоставляя покупателю отсрочку платежа, продавец, по существу, предоставляет ему кредит. Это делается с целью привлечения клиентов, а следовательно, увеличения объема продаж. Такой прием является для поставщика способом ускорения оборачиваемости.

47

В современной литературе этот способ ускорения оборачиваемости называется «спонтанным финансированием».

При заключении международных контрактов такие методы продаж используются довольно часто, кроме того, поставщик может предоставить покупателю еще и скидку при условии, что тот оплатит товар, например, в первые 10 дней с момента заключения договора.

Задача для покупателя состоит в следующем, какое решение принять: Вариант 1. Воспользоваться скидкой и оплатить товар быстро, зная что при этом придется воспользоваться банковским кредитом.

Вариант 2. Купить товар по обычной цене, оплатив его, при этом в сроки, установленные договором.

Для обоснования принимаемого решения рассчитывается цена отказа от скидки:

Цс = (%С / (100% - %С))*100*(360 / (Дл(макс)-Пс)),

где Цс – цена отказа от скидки; %С – процент предоставляемой скидки;

Дл(макс) – максимальная продолжительность периода, в течение которого покупатель обязан в любом случае оплатить товар;

Пс – период действия скидки на товар.

Если результат превысит ставку банковского процента, то для покупателя выгоднее взять кредит и оплатить товар в течение льготного периода.

Пример. Товар продается на условиях скидки 1 % при платеже в 15дневный срок. Максимальная длительность отсрочки платежа – 30 дней; уровень процентной ставки за кредит - 10 %.

Цс = (1% / (100% - 1%))*100*(360 / (30-15)) = 24,2% 24,2% > 10%

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ кредитования, т.к. привлекает клиентов действием скидок в течение льготного периода.

В российской практике при пользовании спонтанным финансированием следует учитывать:

-высокие процентные ставки за пользование банковским кредитом;

-длительное прохождение платежей по банковским каналам;

48

- низкую платежную дисциплину клиентов.

Оборотные средства фирмы влияют на ее финансовое положение, и для финансового положения фирмы:

1. Благоприятно получение отсрочек платежей:

-от поставщиков;

-от работников фирмы;

-от государства. 2. Неблагоприятно

-замораживание части оборотных средств в товарных запасах;

-предоставление отсрочек платежей своим клиентам.

3.5.Нематериальные активы

Всоответствии с Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ (приказ Минфина от 24.03.2000 № 31н) к нематериальным активам, используемым в хозяйственной деятельности в течение периода, превышающего 12 месяцев, и приносящим доход, относятся права, возникающие:

-из авторских и иных договоров на произведения науки, литературы, искусства и объекты смежных прав, на программы для ЭВМ, базы данных и пр.;

-из патентов на изобретения, промышленные образцы, селекционные достижения, из свидетельств на полезные модели, товарные знаки и знаки обслуживания или лицензионных договоров на их использование;

-из прав на “ноу-хау” и др.

Кроме того, к нематериальным активам могут относиться организационные расходы (расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные в соответствии с учредительными документами вкладом участников (учредителей) в уставный (складочный) капитал), а также деловая репутация организации.

49

Стоимость объектов нематериальных активов погашается путем начисления амортизации в течение установленного срока их полезного использования.

По объектам, по которым производится погашение стоимости, амортизационные отчисления определяются одним из следующих способов:

-линейный способ – исходя из норм, исчисленных организацией на основе срока их полезного использования;

-способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ, услуг).

По нематериальным активам, по которым невозможно определить

срок полезного использования, нормы амортизационных отчислений устанавливаются в расчете на 20 лет (но не более срока деятельности организации).

Начисление амортизации нематериальных активов производится независимо от результатов деятельности организации в отчетном периоде.

Нематериальные активы отражаются в бухгалтерском балансе по остаточной стоимости, т.е. по фактическим затратам на приобретение, изготовление и затратам по их доведению до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях за минусом начисленной амортизации.

Нематериальные активы – это обобщающее понятие, применяемое для обозначения группы активов предприятия, которые не имеют физического содержания. Основными экономическими характеристиками являются:

-долговременный характер использования;

-воспроизводство затрат основного капитала посредством амортизационных отчислений.

50

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1.Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности: Учебное пособие. – М.: «Дело и сервис», 2000. – 512 с.

2.Аванесов Ю.А., Клочко А.Н., Васькин Е.В. Основы коммерции на рынке товаров и услуг: Учебник. – М.: ТОО Люкс–Арт, 1995. – 195 с.

3.Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. – М.: «Финансы и статистика», 1997. – 247 с.

4.Аллен П. Учимся торговать. – Минск: Амалфея, 1996. – 214 с.

5.Амортизация. Износ. – М.: «Приор», 2001. – 128 с.

6.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1 и 2. – Киев: «НикаЦентр», «Эльга».1999. – 510 с.

7.Бланк И.А. Управление прибылью.– Киев: «Ника-Центр», «Эльга». 1998. – 543 с.

8.Бляхман Л.С. Экономика фирмы: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во В.А. Михайлова, 1999. – 215 с.

9.Богатых Е. Гражданское и торговое право. Ч. 1. – М.: Инфра-М, 1996. – 192 с.

10.Валевич Р.П. Давыдова Г.А. Экономика торгового предприятия: Учебное пособие. – Минск: Вышэйша школа, 1996. – 367 с.

11.Верещагин С.А. Учет выбытия основных средств // Бухгалтерский учет. 2001. № 18.

12.Ворст Й., Реветлоу П. Экономика фирмы: Учебник / Пер. с датского. – М.: Высшая школа, 1994.- 272 с.

13.Гаврилова О. Новое в амортизационной системе // Оборудование: рынок, предложение, цены. 2002. №1.

14.Гаицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник. – М.: Инфра-М, 1999. – 694 с.

15.Горемыкин В.А. Планирование на предприятии: Учебник. – М.: Теис, 2000. – 324 с.

16.Гражданский кодекс РФ. Официальный текст. Части 1 и 2. – М.: Контракт, 1996.- 620 c

17.Гребнев А.И., Баженов Ю.К. Экономика торгового предприятия:

51

Учебное пособие. – Минск: Вышэйша школа, 1996. – 367 с.

18.Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия : Учеб. пособие.

–М.: Финансы и статистика, 1997.- 214 с.

19.Классификация основных средств, включаемых в амортизационные группы // Российская газета. 2002. №3. (9 января).

20.Коммерческо-посредническая деятельность на товарном рынке: Учебное пособие / Под ред. А.В. Зырянова. – Екатеринбург, 2001.- 320 c.

21.Леви М., Вейтц Б.А. Основы розничной торговли. – СПб.: Питер,

1999.- 576 c.

22.Мокий М.Ч., Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономика предприятия: Учеб. пособие. – М.: Инфра – М, 2000. – 245 c.

23.Общая экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общей ред. В.И. Видяпина, Г.П. Журавлевой. – М.: ПРОМО – Медиа, 1995. –

345 c.

24.Организационно-экономический механизм коммерческой фирмы: Текст лекций / Андрианова Н.В., Артеменко Т.В. – Хабаровск: ХГАЭП, 1996.

25.Организация коммерческой деятельности: Справочное пособие / Под ред. С.Н. Виноградовой. – Минск.: Вышэйшая школа, 2000. – 376 с.

26.Осипова Л.В., Синяева И.М. Основы коммерческой деятельности: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 1997. – 547 с.

27.Памбухчиянц В.К. Организация, технология и проектирование торговых предприятий: Учебник. – М.: ИВЦ "Маркетинг", 2000. – 280 с.

28.Панкратов Ф.Г., Серегина И.М. Коммерческая деятельность: Учебник.

–М.: ИВЦ Маркетинг, 1996. - 256 с.

29.Петров П.В., Соломатин А.Н. Экономика товарного обращения: Учебник. – М.: Инфра-М, 2001. – 219 с. – 240 с.

30.Планирование и разработка новой продукции: Материалы семинара. – Токио: ЯЦПСЭР, 1996. – 68 с.

31.Половцева Ф.П. Коммерческая деятельность: Учебник. – М.: Инфра – М, 2000. – 360 с.

32.Положение по бухгалтерскому учета «Учет основных средств» (ПБУ 6/01) // Аудит. 2001. № 6. С. 9

52

33. Райзберг Б.А. Основы бизнеса: Учебное пособие. – М.: Ось–89, 1996. – 169 с.

34.Райзберг Б.А. Основы экономики и предпринимательства: Учебник. – М.: Просвещение, 1995. – 358 с.

35.Скриба Н.Н., Микулич И.М. и др. Бизнес-планирования в торговле: Учебное пособие. – Минск: БГЭУ, 2000. – 216 с.

36.Статистика рынка товаров и услуг: Учебник / Под ред. И.К. Белявского. – М.: Финансы и статистика, 1995. – 185 с.

37.Тихомиров Л.В., Тихомиров М.Ю. Юридическая энциклопедия / Под ред. М.Б. Тихомирова. – М.: Инфра –М, 1997. – 526 с.

38.Тренев Н.Н. Предприятие и его структура: Диагностика. Управление. Оздоровление: Учеб. пособие. – М.: Издательство ПРИОР, 2000. – 465с.

39.Хоскинг А. Курс предпринимательства: практическое пособие / Пер. с

нем. – М.: МО, 1993. – 387 с.

40.Экономика предприятия / Под ред. В.Я. Хрипача. – М.: Экономпресс,

2000. – 270 с.

41.Экономика предприятия: Учебник / Под ред. Н.А. Сафронова. – М.:

Юристъ, 1999. – 269 с.

42.Экономика предприятия: Учебник / Под ред. О.И. Волкова. – М.: Ин-

фра – М, 1998. – 587 с.